ทำไมปริมาณการใช้ stablecoin ของ Visa ถึงพุ่งสูงขึ้นสวนทางกับความกลัวในตลาด?

ช่วงนี้เป็นเวลาที่แปลกมากสำหรับคนในวงการคริปโต ถ้าคุณดูชาร์ตจะรู้สึกได้เลยว่าทุกอย่างมันดูหนักอึ้ง ค่า Fear and Greed Index อยู่ที่ 39 ซึ่งเป็นสัญญาณชัดเจนว่าเทรดเดอร์รายย่อยกำลังขวัญเสีย ราคาเริ่มไหลลง และบรรยากาศโดยรวมเต็มไปด้วยความกังวล แต่ถ้าเราลองไปดู "ท่อส่งเงิน" หลังบ้าน จะพบว่ามีบางอย่างที่ต่างออกไปอย่างสิ้นเชิง เพราะ Visa กำลังเห็นปริมาณการชำระเงินด้วย stablecoin พุ่งสูงขึ้นจนแตะระดับ 7 พันล้านดอลลาร์

มันทำให้ฉันสงสัยว่าทำไมเราถึงเห็นความแตกแยกแบบนี้ ด้านหนึ่งคือกลุ่มคนที่กำลัง "กลัว" แต่อีกด้านคือผู้ให้บริการชำระเงินที่ใหญ่ที่สุดในโลกที่กำลังหาวิธีใช้ stablecoin ในการโอนเงินระดับสเกลใหญ่

ช่องว่างระหว่างสถาบันกับรายย่อย

ฉันใช้เวลาหลายปีเฝ้ามองช่องว่างระหว่างวิธีที่ "คนทั่วไป" เทรด กับวิธีที่เงินก้อนโตเคลื่อนไหว และตอนนี้ช่องว่างนั้นมันกว้างเหมือนเหวเลยล่ะ เทรดเดอร์รายย่อยมักจะตอบสนองต่อแท่งเทียน 24 ชั่วโมง หรือกระแสใน Twitter พอ Market Cap รวมลดลง 2% ในวันเดียวจนเหลือ 2.54 ล้านล้านดอลลาร์ ความตื่นตระหนกก็เริ่มทำงาน

แต่สถาบันการเงินไม่ได้เทรดตามค่า Fear and Greed รายวัน พวกเขาแคร์เรื่องประสิทธิภาพ Visa ไม่ได้เข้ามาซื้อที่ยอดดอยของฟองสบู่ แต่พวกเขากำลังแทนที่ระบบธนาคารแบบเก่าที่ช้าและแพงด้วย stablecoin เวลาที่ Visa ย้ายเงินชำระบัญชีเป็นพันล้านดอลลาร์ พวกเขาไม่ได้มาเก็งกำไรว่า Bitcoin จะไปถึง 1 แสนดอลลาร์ไหม แต่เขาต้องการลดเวลาที่เงินเคลื่อนที่จากจุด A ไปจุด B ให้เร็วขึ้น

จากประสบการณ์ของฉัน นี่คือการยอมรับการใช้งานที่จริงใจที่สุด มันไม่ใช่เรื่องของ "ไปดวงจันทร์" หรือกระแสปั่น แต่มันคือความจริงที่ว่า stablecoin ย้ายเงินได้ดีกว่าระบบที่สร้างขึ้นตั้งแต่ยุค 70

ทำไมตลาดถึงดูหมีขนาดนี้

ถ้าการใช้งานจริงมันเติบโต แล้วทำไมราคาถึงร่วง? ฉันคิดว่ามันมาจากไม่กี่ปัจจัย อย่างแรกคือเราอยู่ใน Bitcoin Season อย่างชัดเจน ค่า Altcoin Season Index อยู่ที่ 38 หมายความว่าเหรียญทางเลือกส่วนใหญ่กำลังโดนทุบในขณะที่ BTC ยังยืนระยะได้ เงินกำลังหมุนเวียน และนั่นมักจะดูเหมือนตลาดพังถ้าคุณถือตะกร้าเหรียญ Small-cap ไว้เต็มมือ

อย่างที่สองคือข้อมูลปริมาณการซื้อขายที่ดูสับสน Volume 24 ชั่วโมงเพิ่มขึ้นกว่า 11% แต่ Market Cap กลับลดลง สำหรับฉัน สิ่งนี้ดูเหมือนการเทขายอย่างหนักหรือความผันผวนจาก High-frequency trading คนกำลังออกจากสถานะ แต่ไม่ได้ออกจากระบบ เพียงแต่ย้ายเงินไปพักใน stablecoin

ข้อมูลล่าสุดบอกว่าปริมาณ stablecoin เพิ่มขึ้นเกือบ 11% นี่คือปรากฏการณ์ "กระสุนพร้อมยิง" (dry powder) เทรดเดอร์ย้ายไปถือ USDT หรือ USDC ไม่ใช่เพราะยอมแพ้ แต่เพราะกำลังรอจุดเข้าซื้อที่ดีกว่าเดิม

วิธีใช้ stablecoin เพื่อการชำระเงินและการเก็บรักษา

สำหรับคนส่วนใหญ่ เป้าหมายไม่ใช่การรันเครือข่ายชำระเงินระดับโลกแบบ Visa หรอก แต่คือการปกป้องเงินทุนจากความผันผวนโดยไม่ต้องโอนเงินทั้งหมดกลับเข้าบัญชีธนาคารแบบเดิม

ถ้าคุณกำลังย้ายเงินไปพักใน stablecoin เพื่อรอให้ช่วง "ความกลัว" นี้ผ่านพ้นไป คุณต้องคิดเรื่องที่เก็บเงินด้วย ฉันเห็นคนจำนวนมากทิ้งสินทรัพย์ไว้บน exchange ในช่วงที่ตลาดปั่นป่วน แม้บางแห่งจะไม่มีปัญหา แต่ความเสี่ยงที่แพลตฟอร์มจะถูกระงับการถอนนั้นมีอยู่เสมอ

ปกติฉันจะบอกเพื่อนๆ ให้ใช้ hardware wallet สำหรับเงินที่ไม่ได้กะจะเทรดในสัปดาห์นี้ ส่วนตัวฉันชอบ Ledger Nano X เพราะมี Bluetooth ทำให้จัดการ stablecoin ผ่านมือถือได้ง่ายโดยไม่ต้องเสียบสายทุกครั้ง และรองรับเหรียญมากกว่า 15,000 ชนิด จึงเป็นที่พักเงิน USDC หรือ USDT ที่ปลอดภัยในขณะที่คุณรอดูว่าตลาดจะลงไปแตะจุดต่ำสุดที่ตรงไหน

มุมมองของฉันต่อความย้อนแย้งนี้

ฉันไม่ใช่พวกกระทิงตลอดกาล (permabull) ฉันรู้ว่าดัชนีความกลัวที่ 39 มักจะหมายความว่าอาจมีความเจ็บปวดรออยู่ก่อนที่ตลาดจะกลับตัวจริงๆ แต่ฉันปฏิเสธไม่ได้เลยเมื่อเห็นข้อมูลของ Visa

เรากำลังเห็นการเปลี่ยนแปลงขั้นพื้นฐาน ตลาดที่เน้น "การเก็งกำไร" กำลังพังลง แต่ตลาดที่เน้น "การใช้งานจริง" กำลังเติบโต นี่คือสัญญาณที่ดี แม้ว่าตอนนี้พอร์ตของคุณจะดูแย่ก็ตาม ความย้อนแย้งนี้เกิดขึ้นเพราะเรากำลังเปลี่ยนผ่านจากตลาดที่ขับเคลื่อนด้วยการพนัน ไปสู่ตลาดที่ขับเคลื่อนด้วยโครงสร้างพื้นฐาน

ฉันจะเฝ้าดู Stablecoin Dominance และ Altcoin Season Index อย่างใกล้ชิด ถ้าปริมาณ stablecoin ยังพุ่งสูงขึ้นในขณะที่ความกลัวยังคงอยู่ มันบอกฉันว่า "เงินฉลาด" (smart money) กำลังเติมกระสุน ฉันยังไม่รีบกระโดดกลับเข้าไปตอนนี้ แต่ข่าวของ Visa ทำให้ฉันกังวลเรื่องระยะยาวน้อยลงมาก