Consensys halka arzını erteledi ve bu piyasa için ciddi bir uyarı

Consensys'in halka arzını ertelediği haberi, çoğu kişinin en yeni meme coin'lerin peşinde koşarken görmezden geleceği türden bir detay. Ama kripto piyasasının halka arzlar için çok mu zayıf olduğunu anlamak istiyorsanız, kimin tereddüt ettiğine bakın. Tüm ekosistemdeki en çok kullanılan altyapılardan biri olan MetaMask'in arkasındaki şirketten bahsediyoruz. Sektörün araçlarını fiilen inşa eden kişiler halka açılmak için zamanlamanın doğru olmadığına karar verdiğinde, bu bana "kurumsal benimseme" anlatısının çok gerçek bir duvara çarptığını söylüyor. Daha fazla arka plan bilgisi için daha önce Yükselen Fonlama Oranları konusunu incelemiştik.

Ertelemenin gerçek yüzü

Consensys, kripto yerli şirketler için aslında altın standarttır. Kullanıcıları ve ürünü var. Yine de özel şirket kalmayı tercih ediyorlar. Bu sadece bir takvim çakışması değil. Bu stratejik bir geri çekilme.

Güncel verilere baktığımızda piyasa garip bir yerde. Toplam piyasa değeri 2,65 trilyon dolar seviyesinde ama hafif bir düşüş var. Bu sırada Korku ve Açgözlülük Endeksi 47'de, yani neredeyse tamamen nötr. Panik yok ama kesinlikle bir heyecan da yok. Hacim arttı ancak bunun büyük bir kısmı stabil coinler ve türev ürünlerden oluşuyor. Stabil coin hacminde bir artış görüyoruz; bu da genellikle yatırımcıların agresif bir şekilde büyüme peşinde koşmak yerine kenarda beklediğini veya riskten kaçındığını gösterir. Özellikle Türkiye gibi enflasyonla mücadele eden ülkelerdeki yatırımcıların, riskli varlıklardan ziyade stabil coinlere sığınma eğilimiyle paralel bir durum bu.

Neden bu durum bir erken uyarı sinyali?

Yıllarımı geleneksel finansın bu alanla nasıl etkileşime girdiğini takip ederek geçirdim. Genelde anlatılan hikaye, "büyük paranın" geleceği ve herkesi yukarı taşıyacağı yönündeydi. Ancak halka arz, bu teorinin gerçekle karşılaştığı yerdir. Halka açılmak için, büyümenize fiyat biçebilecek ve değerlemenizi sürdürebilecek bir piyasaya ihtiyacınız var.

Şu an kripto yerli hisselere olan iştah düşük görünüyor. Eğer Consensys kendinden emin değilse, daha küçük bir girişim neden olsun? Bu durum, "kurumsal ilgi" ile "kurumsal alım" arasındaki farkın sandığımızdan daha geniş olduğunu gösteriyor. Bunu daha önce de fark etmiştim. Bitcoin dominansının piyasadaki gerçek derinlik eksikliğini nasıl maskelediğini daha önce yazmıştık. BTC %60 dominansı korurken ve Altcoin Sezonu Endeksi sadece 42 olduğunda, "ekosistem" aslında büyümüyor; sadece kral hayatta kalıyor.

Ethereum bağlantısı

Bu erteleme özellikle Ethereum için can sıkıcı. Consensys, ETH ekosistemine derinden bağlı. ETH dominansı %10,3 civarında gezinirken ve gas ücretleri 0,11 Gwei gibi hayalet bir seviyede seyrederken, zincir üstü aktivite orada değil. Düşük gas ücretleri kullanıcılar için harikadır ama kendi trafiğini yönetemeyecek kadar meşgul olan bir "küresel süper bilgisayar" anlatısı için berbattır.

Ethereum üzerinde inşa eden ana şirket Nasdaq'a girmekten korkuyorsa, devasa bir halka açık değerlemeyi haklı çıkaracak patlayıcı bir kullanım artışı görmüyorlar demektir. Bence "umut bazlı fiyatlamadan" "gelir bazlı fiyatlamaya" geçiyoruz ve birçok kripto şirketinin reklamlarının arkasını dolduracak rakamları yok.

Şu an neleri takip ediyorum

Piyasanın öldüğünü söylemiyorum ama kripto şirketleri için "kolay modun" sona erdiğini söylüyorum. Türev piyasasını yakından izliyorum. Perpetuallardaki açık pozisyonlar (open interest) 472,67 milyar dolarda. Bu inanılmaz bir kaldıraç miktarı. Bunu nötr bir sentiment ve büyük bir oyuncunun ertelenen halka arzıyla birleştirdiğinizde, piyasanın henüz gelmemiş bir katalizörü beklediği hissi uyanıyor.

Sadece paramızı kaybetmeden bu yollarda yürümeye çalışanlar için, varlıkları borsalardan çıkarmayı her zaman öneririm. Ben şahsen Ledger Nano Gen5 kullanıyorum çünkü Stax'e 400 dolar harcamadan güvenli bir dokunmatik ekrana sahip olmanın uygun fiyatlı bir yolu. Bu "kurumsal" anlatılar ne kadar oynaksa, anahtarlarınızı kendi elinizde tutmak tek mantıklı hamle.

Şimdi asıl soru, diğer altyapı firmalarının da bunu takip edip etmeyeceği. Eğer ertelenen listelemelerde bir dalga görürsek, piyasanın halka arzlar için çok zayıf olup olmadığını merak etmeyi bırakıp, halka açık piyasaların "kripto yerli" dünyaya henüz hazır olmadığını kabul etmeye başlayabiliriz.

Editörlerimizin seçtiği borsada haberleri trade edin: Gate