Hyperliquid balinaları rekor long pozisyonlar açıyor: Yükseliş kapıda mı?

Bu hafta türev piyasaları yakından takip ediyorum ve gerçekten garip bir şeyler oluyor. Perakende yatırımcıların çoğu ETF girişlerini izlemekle veya regülasyon haberlerini tartışmakla meşgulken, Hyperliquid'deki "akıllı para" inanılmaz agresif hareket ediyor. Twitter üzerinden paylaşılan Glassnode verileri, Hyperliquid balinalarının net long maruziyetinde rekor kırdığını gösteriyor. Kendi deneyimlerime dayanarak söylüyorum; yüksek net değerli yatırımcılar böyle bir uyum içinde hareket ettiğinde, genellikle bizim gözden kaçırdığımız bir şeyi gördükleri anlamına gelir.

Ama hemen atlamadan önce, bu bahisleri nereye koymak istediğinizi kendinize sormanız lazım. Eğer hyperliquid vs bybit long pozisyonlar arasında seçim yapmaya çalışıyorsanız, kararınız genellikle merkeziyetsiz bir perpetual borsasının o yeni nesil hissini mi yoksa merkezi bir devin derin likiditesini mi istediğinize bağlıdır. Ben ikinci seçeneği tercih edenler için genellikle Bybit kullanıyorum çünkü perpetual futures baz oranları %0,02 maker ve %0,055 taker ile oldukça rekabetçi ve likidite, büyük pozisyonları kayma (slippage) olmadan yönetebilecek kadar derin.

Veriler bize ne anlatıyor?

Şu anki rakamlar oldukça dengesiz. Toplam piyasa değeri 2,70 trilyon dolar seviyesinde ama asıl hikaye hacimde yatıyor. Spot hacmi 154 milyar dolar civarındayken, türev hacmi 914 milyar ile 916 milyar dolar arasında gidip geliyor ve resmen patlama yaşıyor. Bu, spot hacminin neredeyse altı katı demek.

Bu kadar devasa bir türev artışı gördüğünüzde genellikle iki seçenek vardır. Ya bir tarafın tamamen silineceği sert bir "squeeze" (sıkıştırma) yaşayacağız ya da büyük sermayeye sahip kişiler tarafından yürütülen devasa bir biriktirme evresindeyiz. Hyperliquid balinalarının rekor long pozisyonlar açması ikinci seçeneği güçlendiriyor. Sadece riskten korunmuyorlar; doğrudan yukarı yönlü bir hareket üzerine bahis oynuyorlar.

Bitcoin hakimiyeti %60,44 ile hala güçlü kalmaya devam ediyor ve Altcoin Sezonu Endeksi 38 ile 40 arasında. Yani kesinlikle bir Bitcoin sezonundayız. Balinalar henüz altcoinlere dönmüyor, krala güvenmeye devam ediyorlar.

Bu bahis neden riskli?

Dürüst olacağım, bu durum beni biraz tedirgin ediyor. Önceki döngülerde, yüksek açık pozisyonların (open interest) nasıl birer yüke dönüştüğü "kaldıraç tuzaklarını" hatırlıyorum. Şu an perpetuals tarafında 452,04 milyar dolarlık bir açık pozisyon var. Bu gerçekten ürkütücü bir rakam.

Piyasa küçük bir yüzde bile düşse, bu rekor long pozisyonlar bir likidasyon zincirini tetikleyebilir. Bu filmi daha önce defalarca izledik. Balinalar uzun vadeli yön konusunda haklı olabilirler ama kısa vadeli volatilite çok can yakıcı olabilir. Korku ve Açgözülük Endeksi 50 seviyesinde, yani nötr. Aslında en tehlikeli yer burası çünkü piyasa kararsız. Ne dipten almak için aşırı bir korku var ne de tepeden satmak için aşırı bir açgözlülük.

Benim görüşüm

Temkinli bir iyimserlik içindeyim ama balinaları körü körüne takip etmiyorum. Spot ve türev hacmi arasındaki devasa uçurum, bu hareketin gerçek varlığı satın alıp tutanlar tarafından değil, daha çok spekülasyonla yürütüldüğünü söylüyor.

Yine de düşük ETH gas ücretleri (0.11 Gwei) ve istikrarlı Bitcoin hakimiyeti, altyapının sakin olduğunu ve büyük oyuncuların bir kırılma için pozisyon aldığını gösteriyor. Eğer Bitcoin mevcut seviyelerini koruyabilir ve long pozisyonlar artmaya devam ederse, short'lar sıkıştıkça yukarı yönlü çok hızlı bir hareket görebiliriz.

80.000 dolar seviyesini yakından izliyorum. Eğer türev piyasasındaki bu çılgınlığa paralel olarak spot hacminde de bir artış görürsem, o zaman tamamen ikna olurum. O zamana kadar bunu, balinalar ile piyasa arasında oynanan yüksek riskli bir "kim daha önce kırpacak" oyunu olarak görüyorum.

Haberleri editör seçimimiz olan borsada takip edin: MEXC