Bitcoin dominance chạm 60% và altcoin giảm sâu: Liệu chu kỳ luân chuyển vốn đã chết?

Tôi đã dán mắt vào biểu đồ suốt cả sáng nay và thành thật mà nói, bức tranh hiện ra khá ảm đạm cho những ai đang ôm một rổ altcoin "đầy hứa hẹn". Bitcoin dominance hiện đang ở mức 60,16%. Dù tổng vốn hóa thị trường có tăng nhẹ, nhưng khối lượng giao dịch lại đang rơi tự do. Đây là một kiểu tăng trưởng kỳ lạ và im lặng. Thường thì khi thị trường đi lên, chúng ta sẽ thấy sự hưng phấn và ồn ào. Nhưng lúc này, vốn hóa tăng trong khi khối lượng giao dịch 24 giờ giảm 15,65%. Với tôi, điều này cho thấy sự thiếu niềm tin. Mọi người không còn mặn mà với những "kèo tiềm năng" nữa mà chỉ muốn co cụm lại trong sự an toàn của Bitcoin.

Nếu bạn thắc mắc chuyện gì sẽ xảy ra khi btc dominance hit 60 percent, thì câu trả lời đang diễn ra ngay trước mắt. Thanh khoản đang bị hút sạch khỏi hệ sinh thái altcoin để đổ dồn vào Bitcoin.

Những con số thực tế về giai đoạn này

Số liệu không biết nói dối, và hiện tại chúng cho thấy các altcoin đang rơi vào trạng thái thất bại hệ thống. Chỉ số Altcoin Season Index đang ở mức thảm hại 14/100. Với những ai chưa rõ, bất kỳ điểm số nào dưới 25 đều có nghĩa là chúng ta đang nằm chắc trong Bitcoin Season. Đây không đơn thuần là một cú điều chỉnh ngắn hạn, mà là sự thay đổi cấu trúc trong dòng tiền.

Tôi có xem qua dữ liệu on-chain và mạng lưới Ethereum hiện giờ chẳng khác nào một "thành phố ma". Phí gas chỉ dao động từ 0,17 đến 0,23 Gwei. Khi phí gas thấp kỷ lục như vậy, điều đó nghĩa là người ta không swap, không mint và cũng chẳng buồn di chuyển tài sản. Họ chỉ đứng yên nhìn.

Chúng ta cũng thấy một sự phân kỳ lớn về khối lượng. Tổng vốn hóa tăng gần 1%, nhưng khối lượng giao dịch phái sinh lại sập hơn 32%. Điều này cho tôi biết rằng cơn sốt đầu cơ vốn là động lực chính đẩy giá altcoin đã biến mất. Cái gọi là "luân chuyển vốn" (rotation) mà mọi người hay bàn tán, nơi tiền chảy từ BTC sang ETH rồi đến các coin vốn hóa nhỏ, đơn giản là không xảy ra.

Tại sao sự luân chuyển vốn lại thất bại

Theo kinh nghiệm của tôi, nhiều người coi "luân chuyển vốn" như một định luật vật lý, nhưng thực chất nó chỉ là một mô hình tâm lý. Trong các chu kỳ trước, các trader nhỏ lẻ thường thấy Bitcoin đạt đỉnh, chốt lời rồi mang số lãi đó đi đánh cược vào altcoin. Nhưng thị trường hiện tại đã khác vì đối tượng mua đã thay đổi.

Chúng ta đang ở trong kỷ nguyên thống trị của các định chế tài chính. Các quỹ lớn và những người mua ETF không quan tâm đến một token layer-2 ngẫu nhiên hay một đồng coin chủ đề AI mới nổi. Họ muốn câu chuyện về "vàng kỹ thuật số". Họ mua Bitcoin và nắm giữ. Điều này tạo ra một khoảng chân không. Bitcoin tiếp tục hấp thụ toàn bộ vốn mới, và vì đám đông nhỏ lẻ hiện giờ hoặc là quá sợ hãi, hoặc là quá hết vốn để tạo thanh khoản cho một đợt rally của altcoin, nên các altcoin cứ thế mà chảy máu.

Tôi không nói altcoin sẽ chết vĩnh viễn, nhưng suy nghĩ rằng chúng sẽ tự động tăng giá chỉ vì Bitcoin ổn định là một giả định nguy hiểm. Chúng ta đang thấy sự ưu tiên cho chất lượng và thanh khoản thay vì tiềm năng đầu cơ.

Quan điểm của tôi

Thú thật, tôi khá hoài nghi về việc một mùa altcoin thực sự sẽ diễn ra trong thời gian tới. Khi thấy Bitcoin dominance nhích lên trong khi khối lượng giao dịch giảm, tôi không thấy một "chiếc lò xo" đang nén để chờ bùng nổ. Tôi thấy một thị trường đang mất dần hứng thú với mọi thứ không phải là tài sản chủ chốt.

Nếu bạn vẫn cố ép mình giao dịch altcoin lúc này, bạn đang đi ngược xu hướng. Tôi chọn đi theo dòng tiền, và hiện tại tiền đang ở lại với BTC. Tôi không bán hết mọi altcoin mình có, nhưng chắc chắn tôi sẽ không nhồi thêm vào những vị thế mà chẳng có ai đặt lệnh mua ở phía đối diện.

Nếu bạn quyết định chuyển tài sản sang Bitcoin hoặc một vài dự án thực sự chất lượng để vượt qua cơn bão này, đừng để chúng trên sàn. Tôi đã chứng kiến quá nhiều người mất trắng vì các nền tảng sụp đổ. Tôi dùng Ledger Nano X vì kết nối Bluetooth giúp tôi quản lý danh mục trên điện thoại dễ dàng mà không cần cắm cáp mỗi khi muốn kiểm tra số dư. Nó hỗ trợ hơn 15.000 loại coin, quá đủ nếu bạn đang muốn dọn dẹp lại danh mục của mình.

Tôi sẽ theo dõi điều gì tiếp theo

Tôi đang quan sát sát sao mức dominance 62%. Nếu Bitcoin vượt qua mốc đó, nó có thể là tín hiệu cho sự đầu hàng hoàn toàn của thị trường altcoin. Ngược lại, tôi sẽ tìm kiếm một sự tăng vọt trong phí gas của Ethereum và chỉ số Altcoin Season Index quay trở lại mức 25. Cho đến khi hai điều đó xảy ra, tôi coi mọi lời bàn tán về "luân chuyển altcoin" chỉ là sự an ủi tự huyễn hoặc.

Hiện tại, xu hướng đã rõ ràng. Bitcoin đang nuốt chửng thị trường, còn các altcoin chỉ đang tranh nhau những mẩu bánh vụn.