DTCC đặt cược vào Stellar: Tại sao Wall Street cuối cùng cũng để mắt tới XLM?

Thị trường crypto hiện tại đang là một mớ hỗn độn của những dây thần kinh căng thẳng. Với chỉ số Fear and Greed ở mức 34, hầu hết các trader đang dán mắt vào màn hình trong trạng thái sợ hãi thực sự. Nhưng trong khi đám đông nhỏ lẻ đang hoảng loạn bán tháo, DTCC (Tổng công ty Lưu ký và Thanh toán Chứng khoán) vừa có một bước đi khiến bất kỳ ai quan tâm đến cuộc chơi dài hạn phải dừng lại và quan sát. Bằng cách tích hợp Stellar cho chứng khoán token hóa, xương sống của hệ thống tài chính Mỹ về cơ bản đang thừa nhận rằng cách quyết toán giao dịch kiểu cũ đã chết. Điều này mở ra một cuộc tranh luận lớn về việc chọn stellar vs ethereum cho tài sản tổ chức, và lần đầu tiên, Stellar có vẻ đang chiếm ưu thế trong mắt những "ông lớn" mặc suit. Tôi đã từng viết về Hệ quả của việc token hóa ngân hàng để bạn có thêm bối cảnh.

Chuyện gì đã thực sự xảy ra

DTCC không phải là một startup fintech nhỏ lẻ. Họ là trung tâm điều phối cho thị trường Mỹ, xử lý việc bù trừ và quyết toán hàng nghìn tỷ đô la. Họ đã chính thức tích hợp Stellar để thử nghiệm với chứng khoán token hóa.

Nói một cách dễ hiểu, họ đang đưa các tài sản tài chính truyền thống lên blockchain để xem liệu có thể quyết toán giao dịch nhanh hơn và ít rủi ro hơn không. Thay vì đợi nhiều ngày để một giao dịch "quyết toán" thông qua một loạt các cơ sở dữ liệu cũ kỹ và trung gian, họ có thể thực hiện gần như tức thời on-chain. Đây không chỉ là một chương trình thí điểm để làm màu cho thông cáo báo chí. Đó là một ứng dụng trực tiếp mục đích cốt lõi của Stellar: di chuyển giá trị giữa các tổ chức.

Tại sao điều này lại quan trọng

Tôi theo dõi câu chuyện token hóa từ năm 2019, và trong nhiều năm, tôi cảm thấy nó giống như "bánh vẽ" (vaporware). Cứ mỗi chu kỳ chúng ta lại nghe câu "các ngân hàng đang đến", để rồi họ chỉ tung ra một chuỗi riêng tư, có quyền kiểm soát mà chẳng ai dùng. Lần này thì khác.

DTCC đang sử dụng một mạng lưới công khai. Khi nhìn vào cuộc chiến stellar vs ethereum cho tài sản tổ chức, sự đánh đổi thường nằm ở "phi tập trung tối đa" và "hiệu quả quản lý". Ethereum là gã khổng lồ, nhưng nó có thể đắt đỏ và phức tạp để một ngân hàng vận hành. Stellar ngay từ ngày đầu đã được xây dựng để làm cầu nối. Nó có sẵn các tính năng tuân thủ và cấu trúc phí không bị tăng vọt mỗi khi có một bộ sưu tập NFT mới ra đời.

Tôi từng đề cập việc các tín hiệu token hóa từ các công ty như Morgan Stanley là những cảnh báo sớm về sự chuyển dịch này. Giờ đây, chính "hệ thống ống nước" của thị trường Mỹ đang được nâng cấp. Nếu DTCC quyết định Stellar là cách hiệu quả nhất để xử lý chứng khoán, lượng thanh khoản đổ vào hệ sinh thái này sẽ là con số khổng lồ.

Những con số và tâm lý thị trường

Nhìn vào dữ liệu hiện tại, bức tranh vĩ mô khá ảm đạm. Tổng vốn hóa thị trường giảm xuống còn 2,48 nghìn tỷ USD, và mức độ thống trị của Bitcoin (BTC dominance) dao động quanh 59,33%. Chúng ta đang ở trong mùa Bitcoin, điều này thường có nghĩa là các altcoin sẽ bị vùi dập.

Nhưng hãy nhìn vào chi tiết này: tâm lý "Sợ hãi" bị chi phối bởi phái sinh. Khối lượng giao dịch phái sinh trong 24 giờ qua là hơn 434 tỷ USD, trong khi khối lượng giao dịch spot đang giảm. Điều này có nghĩa là hành động giá hiện tại bị dẫn dắt bởi những kẻ đánh bạc và các lệnh thanh lý, chứ không phải do thay đổi về cơ bản. Tin tức từ DTCC là một thay đổi về cơ bản. Nó không làm giá XLM tăng vọt vào sáng mai, nhưng nó thay đổi lý do tại sao XLM tồn tại.

Quan điểm của tôi

Tôi không phải là một "permabull" (kẻ lạc quan mù quáng), và tôi không bảo bạn nên tất tay vào Stellar. Vẫn còn những rủi ro lớn. Các rào cản pháp lý tại Mỹ luôn là một cơn đau đầu dai dẳng, và sự cạnh tranh từ các Layer 1 khác là rất khốc liệt.

Tuy nhiên, tôi thấy khó mà phớt lờ tính ứng dụng ở đây. Trong khi mọi người đang tranh cãi xem meme coin nào sẽ đạt vốn hóa tỷ đô, thì hạ tầng thực sự của tài chính toàn cầu đang được viết lại. Tôi thích những dự án giải quyết được vấn đề thực tế hơn là những thứ dựa vào chu kỳ thổi phồng. Stellar đang giải quyết bài toán quyết toán.

Nếu bạn định nắm giữ tài sản dài hạn trong khi chờ đợi sự chuyển dịch tổ chức này, đừng để coin trên sàn. Tôi cá nhân sử dụng Ledger Nano X vì tích hợp Bluetooth giúp tôi quản lý danh mục trên điện thoại dễ dàng mà không cần cắm cáp mỗi khi muốn kiểm tra số dư.

Tôi đang theo dõi điều gì tiếp theo

Tôi đang quan sát kỹ xem liệu các trung tâm bù trừ khác có nối gót DTCC hay không. Nếu chúng ta thấy một hiệu ứng domino khi nhiều cơ quan lưu ký chứng khoán trung tâm chuyển sang Stellar, câu chuyện sẽ chuyển từ "thử nghiệm" sang "tiêu chuẩn".

Tôi cũng theo dõi phí gas của ETH. Hiện tại chúng đang cực thấp (0,12 đến 0,16 Gwei), cho thấy sự thiếu hụt hoạt động on-chain. Nếu các tổ chức tiếp tục chọn Stellar thay vì Ethereum cho các mảng RWA (Tài sản thế giới thực), Ethereum có thể trở thành trung tâm "văn hóa" của crypto, còn Stellar trở thành trung tâm "tài chính". Đó là một tương lai mà tôi thực sự có thể hình dung ra.

Giao dịch dựa trên tin tức tại sàn giao dịch do ban biên tập lựa chọn: Gate