Fed báo hiệu lãi suất 'cao hơn trong thời gian dài hơn' và cơn ác mộng cho tài sản rủi ro

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vừa dội một gáo nước lạnh vào thị trường. Trong khi một vài trader đang ăn mừng vì giá hồi phục nhẹ, thì những dữ liệu cốt lõi lại đang hét lên sự thận trọng. Những tín hiệu mới nhất từ Fed cho thấy lãi suất sẽ duy trì ở mức cao lâu hơn chúng ta hy vọng, và với bất kỳ ai đang nắm giữ các tài sản đầu cơ, đây thực sự là một thảm họa. Nếu bạn thắc mắc tại sao danh mục đầu tư của mình đang "chảy máu" trong khi tin tức cứ bảo mọi thứ "ổn định", bạn cần nhìn vào mối quan hệ giữa đồng USD và Bitcoin. Khi đồng USD mạnh lên vì lãi suất cao, Bitcoin thường rất khó để thở. Tôi đã viết về Sự thống trị ngày càng tăng của Bitcoin trước đây để bạn có thêm bối cảnh.

Điều gì thực sự đang diễn ra

Những con số cho thấy một thị trường đang trong trạng thái phủ nhận sâu sắc. Tổng vốn hóa thị trường đang ở mức 2,58 nghìn tỷ USD, nhìn qua thì có vẻ ổn. Nhưng hãy nhìn kỹ hơn. Chỉ số Fear and Greed đang ở mức 39, nằm gọn trong vùng Sợ hãi (Fear). Mọi người đang lo lắng, và tôi nghĩ họ nên như vậy.

Điều đáng báo động nhất chính là đòn bẩy. Khối lượng giao dịch phái sinh hiện là 635,98 tỷ USD, gấp hơn 8 lần khối lượng giao dịch giao ngay (spot) là 75,60 tỷ USD. Điều này có nghĩa là biến động giá hiện nay không phải do những người thực sự mua và nắm giữ tài sản thúc đẩy. Nó được vận hành bởi những con bạc sử dụng đòn bẩy khổng lồ để đặt cược vào các biến động ngắn hạn. Tôi đã thấy kịch bản này nhiều lần rồi. Khi thị trường quá nặng về đòn bẩy và môi trường vĩ mô trở nên tồi tệ, chỉ cần một cú sụt giảm nhỏ cũng có thể kích hoạt chuỗi thanh lý hàng loạt.

Tại sao mối quan hệ giữa đồng USD và Bitcoin lại quan trọng lúc này

Để hiểu được đợt sụt giảm hiện tại, bạn phải nhận ra rằng Bitcoin không tồn tại trong chân không. Nó là một tài sản rủi ro. Khi Fed giữ lãi suất cao, đồng USD trở nên hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư tổ chức. Tại sao phải mạo hiểm với một tài sản kỹ thuật số biến động khi bạn có thể nhận được lợi suất cao và đảm bảo từ trái phiếu kho bạc Mỹ?

Điều này tạo ra môi trường "risk-off" (né tránh rủi ro) điển hình. Tôi từng phân tích về Rủi ro tăng lãi suất và cách nó thay đổi tâm lý thị trường. Khi đồng USD mạnh lên, nó hút hết thanh khoản từ mọi thứ khác. Đó là lý do tại sao sự thống trị của Bitcoin vẫn giữ vững ở mức 60,17% trong khi các altcoin chật vật. Nhà đầu tư không chuyển sang các altcoin "rủi ro hơn"; họ hoặc là trú ẩn trong Bitcoin hoặc chuyển ngược lại về tiền mặt.

Cái bẫy đòn bẩy

Tôi không ngừng suy nghĩ về con số 507,33 tỷ USD trong vị thế mở (open interest) của các hợp đồng perpetual. Nó giống như một thùng thuốc súng. Nếu Fed tiếp tục lập trường diều hâu, chi phí vay vốn sẽ tăng và khẩu vị rủi ro sẽ biến mất.

Theo kinh nghiệm của tôi, thời điểm nguy hiểm nhất trong một thị trường tăng giá là khi giá tăng nhẹ nhưng tâm lý lại là "Sợ hãi". Điều đó có nghĩa là "tiền thông minh" (smart money) đã âm thầm thoát hàng và các trader nhỏ lẻ chỉ đang cung cấp thanh khoản cho những lối thoát đó. Việc khối lượng stablecoin tăng 10,25% cho tôi thấy mọi người đang đứng ngoài quan sát. Họ chưa mua đáy; họ đang chuẩn bị cho một cú sập lớn hơn.

Cách sống sót qua giai đoạn này

Nếu bạn đang cảm thấy áp lực, việc đầu tiên cần làm là ngừng sử dụng đòn bẩy. Giao dịch x50 hoặc x100 trong môi trường lãi suất cao là một nhiệm vụ tự sát. Nếu bạn bắt buộc phải giao dịch, tôi thích dùng MEXC vì họ có phí maker 0% cho giao dịch spot, giúp bạn giảm chi phí trong khi chờ đợi một tín hiệu thực sự. Nhưng thành thật mà nói, bước đi khôn ngoan nhất lúc này là giảm tỷ trọng các altcoin vốn hóa thấp.

Tôi cũng đặc biệt tin vào việc đưa tài sản ra khỏi sàn giao dịch trong những giai đoạn biến động này. Tôi không tin tưởng "hệ thống" sẽ bảo vệ mình khi mọi thứ trở nên hỗn loạn. Chuyển tài sản nắm giữ dài hạn sang ví lạnh là cách duy nhất để tôi có thể ngủ ngon mỗi đêm. Tôi đã dùng nhiều loại, nhưng Ledger Nano Gen5 là một lựa chọn khởi đầu ổn với giá khoảng 99 USD nếu bạn muốn sự an toàn từ chip CC EAL6+ mà không phải chi quá nhiều tiền.

Tôi đang theo dõi điều gì tiếp theo

Tôi sẽ lờ đi những cây nến xanh trong 24 giờ và tập trung vào hai thứ: DXY (Chỉ số đồng USD) và tỷ lệ funding của phái sinh. Nếu DXY tiếp tục leo thang và chúng ta thấy một đợt thanh lý long ồ ạt, có lẽ thị trường sẽ cuối cùng cũng có được cú "quét đòn bẩy" cần thiết để tìm thấy đáy thực sự. Cho đến lúc đó, tôi vẫn sẽ thận trọng. Fed đang cầm lái, và hiện tại, họ đang lái thẳng về phía bức tường chi phí vay vốn cao.

Giao dịch theo tin tức tại sàn giao dịch do biên tập chọn: Gate