أعفت (Aave) تضيق الخناق بعد كارثة rsETH التي كلفت 230 مليون دولار

من المفترض أن تكون الرياضيات في التمويل اللامركزي (DeFi) مطلقة، لكن ثغرة rsETH أثبتت أن الضمانات "الآمنة" غالباً ما تكون مجرد وهم. منصة Aave، العملاق في مجال الإقراض اللامركزي، تعيد الآن كتابة قواعد إدراج الأصول لأنها تعلمت بالطريقة القاسية أن مخاطر رموز staking السائلة في DeFi أعلى بكثير مما تظهره الرسوم البيانية البسيطة. عندما تسمح باستخدام رمز مثل rsETH كضمان، فأنت لا تثق في الرمز نفسه فحسب، بل تثق في كل جسر وعقد ذكي يقف بين هذا الرمز وبين عملة ETH الحقيقية التي يمثلها. سبق وأن تحدثت عن شرح الأسهم الرمزية لإعطائكم خلفية أكبر عن هذا النوع من الأصول.

ماذا حدث بالضبط

للذين فاتهم هذا الصخب، كارثة rsETH لم تكن اختراقاً مباشراً لخزائن Aave. بدلاً من ذلك، كان الفشل في الأصل الأساسي. rsETH هو رمز إعادة تخزين سائل (liquid restaking token)، وهو ببساطة "غلاف" حول عملة ETH يهدف لتحقيق عائد إضافي. المشكلة هي أن هذه الأغلفة تعتمد غالباً على بنية جسور معقدة لنقل القيمة بين الشبكات.

عندما حدث الاختراق، فشلت تبعية الجسر، واختفى الجزء "السائل" من الرمز. وجد المستخدمون الذين أودعوا rsETH في Aave لاقتراض أصول أخرى أنفسهم فجأة يمتلكون ضمانات عديمة القيمة أو غير قابلة للاسترداد. هذا خلق فجوة هائلة في ميزانية البروتوكول وصلت إلى حوالي 230 مليون دولار. إنها نفس الهشاشة النظامية التي رأيناها عندما غطيت سابقاً مخاطر الـ Liquid Staking وانهيار Kelp DAO.

لماذا تغير Aave قواعدها

في الماضي، كانت حوكمة Aave متساهلة جداً مع الأصول "المدرة للعائد". إذا كان الرمز يمتلك سيولة كافية وتغذية سعرية جيدة، كان يتم إدراجه عادةً. الآن، هم ينتقلون إلى إطار عمل أكثر تشككاً.

لاحظت توجهاً واضحاً في المقترحات الجديدة: Aave تبتعد عن الثقة في أسعار "الأوراكل" (oracle) التابعة لجهات خارجية للرموز المعقدة. يريدون رؤية مسار مباشر وقابل للتحقق للعودة إلى الأصل الأساسي. إذا كانت قيمة الرمز تعتمد على جسر يمكن إفراغه في عشر دقائق، فهو لم يعد يعتبر ضماناً "آمناً".

هذه صفعة قوية لمجموعة "العائد بأي ثمن". قضى القطاع سنوات في تكديس المخاطر فوق بعضها، وتعاملوا مع رموز staking السائلة وكأنها نفس العملات التي تمثلها. لكنها ليست كذلك. أحدهما أصل أصلي، والآخر مجرد وعد من بروتوكول قد يحتوي كوده على ثغرة.

المخاطر الخفية للعوائد "الآمنة"

المشكلة الحقيقية هنا هي نقص الشفافية بشأن مخاطر رموز staking السائلة في DeFi. يعتقد معظم المبتدئين، خاصة في أسواقنا بالمنطقة العربية التي تنجذب للعوائد المرتفعة، أنه إذا امتلك LST (رمز تخزين سائل)، فإنه يحصل على أمان إيثيريوم مع ميزة الفائدة الإضافية. لكنك في الواقع تتحمل ثلاثة مخاطر منفصلة:

1. مخاطر الـ slashing الخاصة بالمصادق (validator).
2. مخاطر العقد الذكي لبروتوكول التخزين.
3. مخاطر الجسر إذا تم استخدام الرمز على شبكة مختلفة.

عندما تتراكم هذه الطبقات، تحصل على "قنبلة هشاشة". إذا فشل أي من هذه الثلاثة، يمكن أن تذهب ضماناتك في Aave إلى الصفر حتى لو كان سعر ETH في صعود صاروخي.

كيف أدير مخاطري الخاصة

لا أقول لكم توقفوا عن استخدام DeFi، لكنني أقول توقفوا عن الثقة في تسميات "آمن" الموجودة في لوحات تحكم الإقراض. لقد نقلت معظم حيازاتي طويلة الأجل بعيداً عن المنصات وخارج حلقات الإقراض المعقدة.

بالنسبة لعملات ETH الأساسية الخاصة بي، أفضل استخدام محفظة صلبة. أستخدم Ledger Flex لأن شاشة E Ink التي تعمل باللمس تجعل من الصعب جداً التوقيع بالخطأ على معاملة خبيثة، كما أنها صغيرة بما يكفي لحملها. هذا أفضل بكثير من ترك الأموال في بروتوكول حيث يمكن لاختراق جسر لرمز لا أملكه حتى أن يمحو قدرتي على الاقتراض.

الخلاصة

ما تفعله Aave بتشديد معايير الإدراج هو التصرف الصحيح، لكن الضرر وقع بالفعل على من علقوا في حلقة rsETH. الدرس بسيط: إذا كنت لا تفهم بالضبط كيف يتم دعم الرمز، فلا تستخدمه كضمان. العائد هو مجرد مقابل لتحمل المخاطر. إذا بدا العائد أجمل من أن يكون حقيقياً، فغالباً لأنك أنت من يوفر التأمين لجسر على وشك الانهيار.

تداول الأخبار عبر منصتنا المختارة من قبل هيئة التحرير: Bybit