خرید ۵ هفته‌ای ETFهای بیت‌کوین در حالی که تریدرهای خرد غیب شده‌اند

همین الان اعداد دو داستان کاملاً متفاوت را تعریف می‌کنند. از یک طرف، پنج هفته است که شاهد ورود خالص سرمایه به ETFهای بیت‌کوین هستیم، یعنی پول‌های کلان دارند با ثبات وارد می‌شوند. اما از طرف دیگر، کل بازار شبیه به یک شهر متروکه شده است. حجم معاملات اسپات حدود ۳۰ درصد افت کرده و فعالیت استیبل‌کوین‌ها تقریباً ۴۴ درصد سقوط کرده است. اگر می‌پرسید در حالی که بقیه بازار اینقدر غم‌انگیز به نظر می‌رسد، چطور می‌توان به عنوان یک مبتدی روی ETFهای بیت‌کوین سرمایه‌گذاری کرد، در واقع دقیقاً دست روی همان تنشی گذاشته‌اید که قیمت‌های فعلی را می‌سازد.

واقعاً چه اتفاقی دارد می‌افتد؟

داده‌ها یک گسست بزرگ را نشان می‌دهند. شاخص ترس و طمع روی عدد ۴۷ است، که یعنی دقیقاً در حالت خنثی هستیم. نه کسی وحشت‌زده است و نه کسی در حالت سرخوشی. در حالی که تریدرهای خرد (Retail) کنار کشیده‌اند، اشتهای مؤسسات مالی در حال بازگشت است.

دامیننس بیت‌کوین بالای ۶۰ درصد باقی مانده، و این به من می‌گوید که آن چرخش سرمایه به سمت آلت‌کوین‌ها اتفاق نمی‌افتد. بیشتر پولی که وارد سیستم می‌شود، مستقیم از طریق این ETFها به سراغ BTC می‌رود. شاخص S&P 500 و NASDAQ هر دو کمی در قرمز هستند، که معمولاً در بازارهای سنتی یعنی مود "ریسک‌گریز" (risk-off)، اما خریداران ETF باز هم منصرف نشده‌اند.

چرا چرخش مؤسسات واقعی است

از تجربه من، خطرناک‌ترین زمان در یک بازار گاوی وقتی است که "پول‌های نادان" (یعنی تریدرهای خرد) با فریاد از روی بام خانه‌ها تبلیغ کنند. اما الان دقیقاً برعکس است. تریدرهای خرد یا حوصله‌شان سر رفته یا ترسیده‌اند، اما دیوار پول مؤسسات دارد برای قیمت کف می‌سازد.

وقتی بلک‌راک (BlackRock) یا فیدلیتی (Fidelity) بیت‌کوین می‌خرند، با اهرم ۱۰۰ برابر و بر اساس یک تصمیم لحظه‌ای معامله نمی‌کنند. آن‌ها بر اساس استراتژی‌های بلندمدت خزانه‌داری و توزیع ریسک تخصیص سرمایه می‌دهند. این یک نوع تقاضای متفاوت ایجاد می‌کند. این تقاضای "هایپی" نیست، بلکه تقاضای "تخصیصی" است. برای همین است که بیت‌کوین می‌تواند در جایگاه فعلی‌اش ثابت بماند یا حتی کمی پایین برود، در حالی که ورود سرمایه به ETFها رکورد می‌زند. مؤسسات دارند فشار فروشِ کسانی که مدت‌ها نگه داشته بودند و حالا تصمیم به سود گرفتن دارند را جذب می‌کنند.

راهنمای سرمایه‌گذاری در ETFهای بیت‌کوین برای مبتدی‌ها

برای کسانی که راحت نیستند کلیدهای خصوصی (Private Keys) خود را مدیریت کنند، ETFها راحت‌ترین نقطه ورود هستند. شما فقط آن‌ها را از طریق یک حساب کارگزاری استاندارد، درست مثل خرید سهام، می‌خرید و دیگر لازم نیست نگران عبارت بازیابی (Seed Phrase) یا هک شدن صرافی‌ها باشید.

اما اینجا یک هزینه پنهان وجود دارد. وقتی یک ETF می‌خرید، شما مالک خودِ بیت‌کوین نیستید. شما تکه‌ای از یک کاغذ را دارید که قیمت بیت‌کوین را دنبال می‌کند. برای من، همین نکته یک خط قرمز است. من سیستم‌های مالی زیادی را دیده‌ام که شکست خورده‌اند و نمی‌توانم دارایی‌هایم را به یک واسطه بسپارم. اگر امنیت واقعیِ مالکیت سکه‌هایتان را می‌خواهید، پیشنهاد می‌کنم آن‌ها را از صرافی‌ها خارج کنید. من شخصاً Ledger Nano Gen5 را ترجیح می‌دهم چون راهی مقرون‌به‌صرفه برای داشتن یک کیف پول سخت‌افزاری با صفحه لمسی است، بدون اینکه نیاز باشد ۴۰۰ دلار برای مدل‌های لوکس هزینه کنید. این کار کلیدهای شما را آفلاین نگه می‌دارد و تنها راهی است که در این بازار بتوانید شب‌ها راحت بخوابید.

در مرحله بعد به چه چیزی نگاه می‌کنم؟

من با دقت حجم معاملات استیبل‌کوین‌ها را زیر نظر دارم. افت ۴۳.۸ درصدی یک سیگنال بزرگ است. یعنی تریدرها فقط منتظر نیستند، بلکه کلاً جابه‌جایی پولشان را متوقف کرده‌اند.

اگر شاهد جهش ناگهانی در ورود استیبل‌کوین‌ها باشیم و این با روند خرید فعلی ETFها ترکیب شود، آن وقت است که حرکت واقعی قیمت اتفاق می‌افتد. تا آن زمان، انتظار دارم بیت‌کوین دامیننس خود را حفظ کند و آلت‌کوین‌ها برای پیدا کردن یک روایت (Narrative) دست و پا بزنند. من یک "گاوی همیشگی" نیستم و فکر می‌کنم اگر داده‌های کلان اقتصادی فدرال رزرو بد شود، ریسک ریزش کوتاه‌مدت همچنان وجود دارد، اما کف قیمتی که مؤسسات می‌سازند غیرقابل انکار است.

معاملات خود را در صرافی منتخب تحریریه ما انجام دهید: Gate