بازگشت NFTهای Bored Ape؛ آیا اشتهای ریسک‌پذیری دوباره به بازار برگشته است؟

من سال‌های اخیر را تماشا کردم که بازار NFTها در کلاسی از کندسلوتی در حال سقوط بود. بعد از جنون سال ۲۰۲۱، اکثر مردم با هنر دیجیتال مثل یک دارایی رادیواکتیو برخورد کردند. اما تازگی‌ها اتفاق عجیبی می‌افتد. قیمت کف (Floor Price) مجموعه‌های Bored Ape Yacht Club (BAYC) دارد دو برابر می‌شود و انرژی‌های سفته‌بازانه دوباره به حاشیه بازار برگشته است.

این تغییر برای من جالب است چون با روایت‌های نهادی که در مورد ETFها می‌شنویم، هم‌خوانی ندارد. در حالی که پول‌های کلان دارند با بیت‌کوین احتیاط می‌کنند، تریدرهای خرد دوباره شروع به قمار کرده‌اند. برای هر کسی که به دنبال این است که بداند بهترین NFTها برای خرید مبتدیان در سال ۲۰۲۶ کدام‌اند، این جهش دارایی‌های سطح اول نشان می‌دهد که دوران «دجنرات» (Degens) نمرده، فقط خوابیده بود. برای درک بهتر این وضعیت، قبلاً در مقاله حجم DeFi در حالی که بازار رکود داشت ۱۰۰۰٪ منفجر شد؛ پول‌ها واقعاً کجا می‌روند به این موضوع پرداخته بودم.

داده‌ها هنوز نشان‌دهنده یک آلت‌سزون کامل نیستند

اگر به اعداد خام نگاه کنید، بازار در وضعیت برزخی عجیبی است. شاخص ترس و طمع روی ۵۲ است که یعنی دقیقاً در حالت خنثی. نه پانیک داریم و نه در حباب هستیم. تسلط بیت‌کوین روی ۶۰.۱۸٪ مانده و شاخص آلت‌سزون هم دور و بر ۵۰ می‌چرخد. این به من می‌گوید که بازار کلی هنوز محتاط است.

اما فضای NFT داستان دیگری دارد. وقتی دارایی‌های با بتای بالا مثل BAYC تکان می‌خورند، معمولاً یعنی کلید «ریسک‌پذیری» برای سرمایه‌گذاران خرد زده شده است. این یک تغییر روانشناختی است. سرمایه‌گذاران نهادی بیت‌کوین را برای پوشش ریسک یا متنوع کردن پرتفو می‌خرند. اما تریدرهای خرد Ape می‌خرند چون دنبال سود ۱۰ برابری و یک نماد اجتماعی هستند.

من متوجه جهش شدیدی در حجم معاملات ۲۴ ساعته شدم که تقریباً ۳۹٪ در بخش اسپات و مشتقات رشد کرده است. درست است که بیت‌کوین دارد کل کشتی را بالا می‌کشد، اما چرخش خاص سرمایه به سمت NFTها نشان می‌دهد تریدرها از رشد آرام بیت‌کوین خسته شده‌اند و دوباره دنبال نوسان می‌گردند.

چرا جهش NFTها یک زنگ خطر است

نمی‌گویم این برای همه یک سیگنال صعودی است. در تجربه من، وقتی خردها دوباره می‌ریزند روی عکس‌های JPEG سفته‌بازانه، این اغلب نشانه خوش‌بینی افراطی در مراحل پایانی است. با این حال، نشان می‌دهد که نقدینگی دارد به اکوسیستم برگردد.

بخش عجیبش فعالیت‌های آن‌چین (on-chain) است. کارمزد گاز اتریوم بسیار پایین است، بین ۰.۱۱ و ۰.۱۲ Gwei. این یک تضاد است. معمولاً cơn جنون NFTها منجر به ترافیک شبکه و انفجار قیمت گاز می‌شود. اینکه شاهد رشد قیمت هستیم بدون اینکه شبکه تحت فشار باشد، یعنی بخش زیادی از این معاملات در پلتفرم‌های ثانویه یا از طریق Wrapperهای تخصصی اتفاق می‌افتد، نه اینکه موج عظیمی از کاربران جدید به شبکه اصلی سرازیر شده باشند.

این وضعیت من را یاد زمانی می‌اندازد که درآمدهای معاملات خرد در پلتفرم‌هایی مثل رابین‌هود سقوط کرد. برای مدتی حس می‌شد تریدرهای معمولی کلاً بازار را ترک کرده‌اند. بازگشت BAYC نشان می‌دهد آن‌ها دارند برمی‌گردند، اما با اشتهای متفاوتی. آن‌ها دیگر فقط ایندکس نمی‌خرند؛ آن‌ها دنبال روایت (Narrative) بزرگ بعدی می‌گردند.

چطور با این نوسانات کنار بیاییم

اگر واقعاً قصد دارید دوباره وارد فضای NFT شوید یا آلت‌کوین‌های پرریسک trade کنید، باید در مورد امنیت پارانویا داشته باشید. من آدم‌های زیادی را دیده‌ام که کل پرتفوی خود را فقط با یک امضای مخرب در یک صفحه «مینت» از دست دادند.

اگر مقدار قابل توجهی اتریوم یا NFT دارید، دست از نگه داشتن آن‌ها در صرافی بردارید. من شخصاً Ledger Flex را ترجیح می‌دهم چون صفحه نمایش E Ink آن باعث می‌شود خیلی سخت‌تر شود که تصادفی یک تراکنش کلاهبرداری را امضا کنید. این یک گزینه میان‌رده با قیمت ۲۴۹ دلار است که امنیتی مشابه مدل‌های گران‌قیمت را بدون حجم زیاد فراهم می‌کند. وقتی بازار اینقدر سفته‌بازانه می‌شود، حملات فیشینگ معمولاً اوج می‌گیرد.

نظر نهایی من درباره روند ریسک‌پذیری

من تردید دارم. بخشی از من فکر می‌کند بازگشت Apeها نشانه این است که بازار بالاخره آنقدر سالم شده که بتواند دوباره سفته‌بازی را تحمل کند. اما بخش دیگر من سقوط ۲۰۲۱ را به یاد می‌آورد. بنیادهای اکثر پروژه‌های NFT هنوز هم وجود ندارند. آن‌ها در واقع کلوب‌های اجتماعی هستند که یک رسید دیجیتالی دارند.

در حال حاضر شاهد یک واگرایی هستیم. «پول‌های هوشمند» به سمت انباشت اسپات و ETPها می‌روند، در حالی که «پول‌های سریع» دنبال BAYC هستند. این به معنای سقوط قریب‌الوقوع بازار نیست، اما یعنی نوسانات قرار است بیشتر شود.

من شاخص آلت‌سزون را زیر نظر خواهم داشت. اگر آن عدد به سمت ۷۵ برود و ببینیم تسلط اتریوم هم‌زمان با قیمت کف NFTها بالا می‌رود، آن وقت می‌توانیم رسماً بگوییم جنون خردها برگشته است. تا آن زمان، من با این وضعیت به عنوان یک جهش سفته‌بازانه برخورد می‌کنم، نه یک بازار گاوی جدید برای هنر دیجیتال.

اخبار را در صرافی منتخب تحریریه ما معامله کنید: MEXC