بالاخره دست‌های الماس شکستند؛ تحلیل کف قیمتی بیت‌کوین و معنای فروش هولدانیک

چند ساعتی هست که دارم چارت‌ها و داده‌های آن‌چین (on-chain) را بررسی می‌کنم و راستش جو بازار خیلی گرفته است. شاخص ترس و طمع روی عدد ۲۰ است، یعنی دقیقاً در منطقه «پنیک» یا همان ترس شدید. اما برای کسانی مثل من که از سال ۲۰۱۹ توی این بازی هستند، قیمت در حال حاضر جذاب‌ترین بخش داستان نیست. چیزی که واقعاً اهمیت دارد این است که چه کسی دارد می‌فروشد. ماه‌ها بود که گروه «دست‌های الماس» (Diamond Hands) خط قرمزشان را حفظ کرده بودند، اما داده‌ها نشان می‌دهند که دارندگان بلندمدت (LTH) بالاخره دارند تسلیم می‌شوند. اگر با این اصطلاحات آشنا نیستید، درک مفهوم ضرر تحقق‌یافته بیت‌کوین برای مبتدیان بهترین راه است تا بفهمید چرا این نوع خاص از فروش معمولاً نشانه کف بازار است. برای پیش‌زمینه بیشتر، قبلاً در مورد خروج سرمایه از ETFهای بیت‌کوین نوشتیم.

پاسخ کوتاه

ضرر تحقق‌یافته (Realized Loss) زمانی اتفاق می‌افتد که یک هولدر، بیت‌کوین خود را به قیمتی کمتر از مبلغ خرید اولیه می‌فروشد. وقتی دارندگان بلندمدت که معمولاً نوسانات را نادیده می‌گیرند، بالاخره با ضرر می‌فروشند، یعنی «دست‌های قوی» هم تسلیم شده‌اند. در تجربه من، این سطح از خستگی روانی معمولاً آخرین قدم قبل از تغییر روند است.

داستان از چه قرار است

برای درک این موضوع، باید تفاوت بین ضرر تحقق‌نیافته و تحقق‌یافته را بدانیم. اگر شما بیت‌کوین را در ۶۰,۰۰۰ دلار خریده باشید و قیمت به ۴۰,۰۰۰ دلار برسد، شما یک ضرر تحقق‌نیافته دارید. یعنی روی کاغذ «ضرر» کرده‌اید، اما چون هنوز نفروخته‌اید، عملاً چیزی از دست نداده‌اید.

لحظه‌ای که دکمه فروش را در ۴۰,۰۰۰ دلار می‌زنید، آن ضرر تبدیل به ضرر تحقق‌یافته می‌شود.

همین حالا شاهد جهش ضررهای تحقق‌یافته در میان کسانی هستیم که بیش از ۱۵۵ روز سکه‌هایشان را نگه داشته بودند. این‌ها همان کسانی بودند که ریزش‌های قبلی را تحمل کردند. وقتی این سرمایه‌گذاران شروع به فروش می‌کنند، دیگر بحث یک «اصلاح سالم» نیست. این یک تکان شدید (Shakeout) است. آن‌ها در واقع اعتراف می‌کنند که تحلیلشان غلط بوده یا دیگر توان تحمل استرس این نوسانات را ندارند.

چرا این یک سیگنال صعودی است

شاید عجیب به نظر برسد که از ضرر کردن دیگران خوشحال شویم، اما بازارها روی چرخه درد و سرخوشی می‌چرخند. کف واقعی بازار زمانی شکل نمی‌گیرد که همه امیدوار باشند، بلکه زمانی اتفاق می‌افتد که آخرین کسی که به آن دارایی باور داشت، بالاخره ناامید شده و خارج شود.

ما شاهد حجم عظیم معاملات در بازار مشتقات هستیم (۱.۲۵ تریلیون دلار حجم ۲۴ ساعته)، که به من می‌گوید مردم یا دارند به شدت ریسک خود را پوشش می‌دهند (Hedging) یا از ترس می‌فروشند. قبلاً توضیح دادیم که چطور میانگین متحرک ۲۱ هفته‌ای بیت‌کوین از دست رفت و شکست فنی آن در کنار این شکست روانی، ترکیب قدرتمندی می‌سازد.

وقتی LTHها می‌فروشند، سکه‌هایشان را به صرافی‌ها منتقل می‌کنند. این کار باعث ایجاد عرضه انبوهی از بیت‌کوین «ارزان» می‌شود که خریداران فرصت‌طلب می‌توانند جمع کنند. وقتی فشار فروشِ این هولدرهای خسته تمام شود، مسیر حرکت قیمت معمولاً دوباره رو به بالا خواهد بود.

اشتباهات رایج

بزرگ‌ترین اشتباه مبتدی‌ها این است که سعی می‌کنند لحظه دقیق تسلیم شدن بازار را پیش‌بینی کنند. آن‌ها می‌بینند شاخص ترس و طمع به ۲۰ رسیده و فکر می‌کنند «خب، پس کف همین‌جاست» و تمام سرمایه‌شان را وارد می‌کنند.

بعد بازار ۱۰ درصد دیگر می‌ریزد، چون آن تسلیم شدنی که فکر می‌کردند «نهایی» است، در واقع نهایی نبود.

تسلیم شدن یک «پروسه» است، نه یک کندل تک در نمودار. این یک بازه زمانی است که در آن حس و حال بازار چنان بد می‌شود که فکر می‌کنید قیمت قرار است به صفر برسد. اگر به خاطر «هیجان» می‌خرید، احتمالاً خیلی زود وارد شده‌اید. شما باید زمانی بخرید که واقعاً نگران باشید و حس کنید دارید اشتباه می‌کنید.

کاربرد عملی

اگر می‌خواهید در این تکان‌های بازار خرید جمع کنید، هدف این است که احساسات را از تصمیم‌گیری حذف کنید. من برای نگهداری بلندمدت به صرافی‌ها اعتماد نمی‌کنم، مخصوصاً وقتی بازار این‌قدر نوسانی است. برای کاربران ایرانی که با ریسک‌های اضافی مثل مسدود شدن حساب‌ها در صرافی‌های خارجی یا مشکلات دسترسی روبرو هستند، داشتن کنترل کامل روی کلیدهای خصوصی حیاتی‌تر است.

من ترجیح می‌دهم از یک کیف پول سخت‌افزاری برای آفلاین نگه داشتن کلیدهایم استفاده کنم. برای هر کسی که تازه شروع کرده، Ledger Nano S Plus یک انتخاب مطمئن و مقرون‌به‌صرفه است. این کیف پول از تراشه Secure Element برای محافظت از کلیدهای خصوصی در برابر هکرها استفاده می‌کند، که خیلی بهتر از این است که سکه‌هایتان را در صرافی‌ای بگذارید که در واقع مالکیت دارایی با شما نیست.

استراتژی من در حال حاضر ساده است. منتظرم تا معیارهای ضرر تحقق‌یافته به اوج برسند و سپس شروع به تخت شدن کنند. وقتی فروش پنیکی متوقف شود و حجم معاملات فروکش کند، معمولاً بازیابی واقعی شروع می‌شود. تا آن زمان، انتظار نوسانات بیشتر داشته باشید و احساساتتان را کنترل کنید.

معاملات بر اساس اخبار را در صرافی منتخب ما انجام دهید: MEXC