बैंक अपना खुद का क्रिप्टो नेटवर्क बना रहे हैं, और यह हमारे लिए एक समस्या क्यों है

अमेरिकी मेगा-बैंक अब सिर्फ किनारे बैठकर तमाशा नहीं देख रहे हैं। JPMorgan, Bank of America और Citi अब टोकनाइज्ड डिपॉजिट के लिए एक साझा नेटवर्क की ओर बढ़ रहे हैं। बहुत से लोगों को यह वही "इंस्टीट्यूशनल अडॉप्शन" लग रहा होगा जिसका वादा हमसे सालों से किया गया था। लेकिन अगर आप इसकी बारीकियों को देखें, तो आपको पूछना होगा: आखिर ये टोकनाइज्ड बैंक डिपॉजिट हैं क्या और इनकी जरूरत क्यों है? मेरे अनुभव में, जब बैंक "इनोवेट" करते हैं, तो उनका मकसद आपके पैसों को आजाद करना नहीं होता। वे बस ब्लॉकचेन के फायदों को हड़पना चाहते हैं और उन हिस्सों को हटा देना चाहते हैं जिनसे उन्हें नफरत है, जैसे कि डिसेंट्रलाइजेशन और सेंसरशिप रेजिस्टेंस। हमने पहले HSBC Stablecoin Launch के बारे में विस्तार से बताया था।

बैंक-आधारित नेटवर्क के पक्ष में तर्क

अगर सिर्फ तकनीकी नजरिए से देखें, तो बैंकों की बात में दम है। पारंपरिक बैंकों के बीच पैसा भेजना धीमा और पुराना है। डिपॉजिट्स को लेजर पर डालकर वे पेमेंट को लगभग तुरंत सेटल कर सकते हैं। उन्हें वायर ट्रांसफर क्लियर होने के लिए दिनों तक इंतजार नहीं करना पड़ेगा क्योंकि वह टोकन खुद पैसे का प्रतिनिधित्व करता है।

एक औसत कॉर्पोरेट क्लाइंट के लिए यह जीत जैसा है। यह तेज और सस्ता है। अगर आप अरबों रुपये इधर-उधर करने वाली कोई बड़ी कंपनी हैं, तो एक ऐसा "बैंक-कॉइन" जो पूरी तरह रेगुलेटेड हो और एक बड़े संस्थान द्वारा समर्थित हो, वह किसी अस्थिर एसेट या ऐसी कंपनी द्वारा जारी स्टेबलकॉइन से कहीं ज्यादा आकर्षक है जिसे कल कोई रेगुलेटरी कार्रवाई का सामना करना पड़े।

सबसे मजबूत जवाबी तर्क

बुल्स आपको बताएंगे कि यह वही पुल (bridge) है जिसकी हमें जरूरत थी। उनका तर्क है कि ये नेटवर्क अंततः पब्लिक ब्लॉकचेन से जुड़ जाएंगे और इकोसिस्टम में खरबों डॉलर का "असली" पैसा लाएंगे। वे इसे वैश्विक वित्तीय प्रणाली में क्रिप्टो को एक वैध हिस्सा बनाने के अंतिम कदम के रूप में देखते हैं।

इसमें कुछ सच्चाई भी है। अगर दुनिया के सबसे बड़े बैंक टोकनाइज्ड एसेट्स का उपयोग करना शुरू करते हैं, तो ग्लोबल फाइनेंस का पूरा ढांचा बदल जाएगा। इससे पूरा सिस्टम ज्यादा कुशल हो सकता है। लेकिन कुशलता का मतलब आजादी नहीं होता।

मेरा नजरिया क्या है

असली समस्या यहीं है। हम "ऑन-चेन कैश" और "क्रिप्टो" के बीच एक गहरी खाई देख रहे हैं। USDC और USDT जैसे स्टेबलकॉइन्स इसलिए बनाए गए थे ताकि लोगों को पारंपरिक बैंकिंग सिस्टम का एक विकल्प मिल सके। वे आपको बिना किसी बैंक से अनुमति मांगे वैल्यू ट्रांसफर करने की सुविधा देते हैं।

टोकनाइज्ड डिपॉजिट इसके बिल्कुल उलट हैं। ये बस एक नए फैंसी रैपर में लिपटे बैंक अकाउंट हैं। लेजर अभी भी बैंक के पास ही है। वे आपके फंड फ्रीज कर सकते हैं, आपके ट्रांजेक्शन को सेंसर कर सकते हैं और यह तय कर सकते हैं कि इसमें कौन शामिल होगा। हमने यूरोप में stablecoin adoption by banks के बारे में लिखा था, और वहां भी पैटर्न वही है। बैंक ब्लॉकचेन की रफ्तार तो चाहते हैं, लेकिन कंट्रोल अपने बोर्डरूम में ही रखना चाहते हैं।

मुझे लगता है कि इससे "डिपॉजिट ड्रेन" का एक बड़ा जोखिम पैदा होता है। अगर बैंक आपके पैसे का एक टोकनाइज्ड वर्जन पेश करते हैं जो तेज और आसान है, तो उनके पास आपको अपना पैसा डिसेंट्रलाइज्ड प्रोटोकॉल में ले जाने देने का कोई कारण नहीं बचेगा। वे असल में एक "बंद बगीचा" (walled garden) बना रहे हैं। वे चाहते हैं कि आप ब्लॉकचेन के "जादू" का अनुभव करें, लेकिन उनके इकोसिस्टम से बाहर कभी न निकलें।

मौजूदा मार्केट की हकीकत

यह काफी अजीब है कि यह सब तब हो रहा है जब बाकी मार्केट पूरी तरह घबराहट में है। फियर एंड ग्रीड इंडेक्स 13 पर है, जो "एक्सट्रीम फियर" को दर्शाता है। ज्यादातर रिटेल ट्रेडर्स गिरते हुए S&P 500 को देख रहे हैं और सोच रहे हैं कि क्या बॉटम आ चुका है। इस बीच, बैंक शांति से उस इंफ्रास्ट्रक्चर को तैयार कर रहे हैं जो उन चीजों को बदल देगा जिन्होंने क्रिप्टो को पहली बार आकर्षक बनाया था।

जब बैंक अपने बंद बगीचे बना रहे हैं, तब भी मैं सेल्फ-कस्टडी की अहमियत में विश्वास रखती हूं। अगर आप अपनी एसेट्स को इन नए "बैंक-आधारित" नेटवर्क में ले जा रहे हैं, तो आप अपनी चाबियां (keys) उनके हाथ में सौंप रहे हैं। इसीलिए मैं हमेशा लोगों से कहती हूं कि अपनी मुख्य होल्डिंग्स को ऑफलाइन रखें। मैं Ledger Nano X का उपयोग करती हूं क्योंकि इसमें आसान मोबाइल मैनेजमेंट के लिए ब्लूटूथ है, लेकिन मेरी प्राइवेट कीज़ इंटरनेट से पूरी तरह दूर रहती हैं। यह एक छोटी सी बात लग सकती है, लेकिन ऐसी दुनिया में जहां बैंक हर चीज को टोकनाइज करने की कोशिश कर रहे हैं, अपनी चाबियों का मालिक होना ही यह सुनिश्चित करने का एकमात्र तरीका है कि आपका पैसा वास्तव में आपका है।

सेटलमेंट लेयर की यह लड़ाई तकनीक के बारे में नहीं है। यह ताकत और कंट्रोल के बारे में है। क्या हम ऐसा भविष्य चाहते हैं जहां पैसा एक पब्लिक यूटिलिटी हो, या ऐसा जहां यह एक कॉर्पोरेट प्रोडक्ट बन जाए? मुझे पता है कि मैं किसे पसंद करती हूं।

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