Pół miliarda w ETH zagrożone likwidacją. Strefa niebezpieczeństwa jest bliżej niż myślisz

Liczby, które teraz płyną z sieci, są po prostu stresujące. Mamy około 547 milionów dolarów w pozycjach Ethereum, które znajdują się w strefie wysokiego ryzyka likwidacji. Z kolei wskaźnik Fear and Greed Index wskazuje brutalne 16 punktów, co oznacza stan ekstremalnego strachu. Kiedy widzę tak niski wynik sentymentu, wiem, że ludzie nie są już tylko ostrożni, oni po prostu panikują. Dla każdego, kto trzyma pozycje z dźwignią, kluczowe jest pytanie: co się stanie, gdy ruszą masowe likwidacje krypto i jak stworzą one pętlę sprzężenia zwrotnego, która ściągnie ceny znacznie niżej niż pierwotny impuls. Wcześniej pisaliśmy o zasobach ETH BitMine, żeby dać wam szerszy kontekst.

Co tak naprawdę się dzieje

Obecnie obserwujemy klasyczny ruch "risk-off". S&P 500 spadł o 2,58%, a NASDAQ o 4,80%. To zwykle sygnał, że "duży kapitał" wycofuje się ze wszystkiego, co spekulacyjne. W świecie krypto uderzyło to w Ethereum mocniej niż w Bitcoina.

Dominacja Bitcoina rośnie i wynosi 58,19%. To mówi mi jasno, że inwestorzy traktują BTC jako bezpieczną przystań, podczas gdy uciekają z altcoinów. Dominacja Ethereum spadła do 9,07%. Prawdziwym zagrożeniem nie jest jednak sam spadek ceny, ale dźwignia. Przy 414,3 miliarda dolarów otwartego interesu (open interest) dla kontraktów perpetual, rynek jest mocno przechylony. Kiedy ogromna grupa pozycji (jak te 547 milionów w ETH) osiągnie cenę likwidacji, giełda automatycznie sprzedaje te aktywa, aby pokryć dług. To z kolei wyprzedaje więcej ETH, co obniża cenę i uruchamia kolejną falę likwidacji.

Dlaczego kaskada likwidacji to strefa niebezpieczeństwa

Obserwuję ten film od 2019 roku i on zawsze kończy się tak samo. Kaskada likwidacji to w zasadzie wymuszona seria wyprzedaży. W przeciwieństwie do ludzkiego tradera, który może zdecydować, że "utrzyma linię" albo "wykupi dołek", smart kontrakt lub silnik giełdowy nie ma uczuć. On po prostu wykonuje zlecenie sprzedaży w momencie, gdy zabezpieczenie spadnie poniżej wymaganego progu.

Właśnie dlatego martwi mnie obecna sytuacja ETH. Wiemy, że DeFi ma historię systemowych wstrząsów. Pisaliśmy wcześniej o tym, jak Aave wydał 200 milionów dolarów, aby naprawić kryzys złych długów. To pokazało nam, jak szybko dewaluacja zabezpieczeń może zagrozić całemu protokołowi. Jeśli pół miliarda dolarów w ETH zostanie zlikwidowane w krótkim czasie, powstanie próżnia zakupowa.

Na co teraz patrzę

Uważnie śledzę kilka konkretnych wyzwalaczy. Po pierwsze, patrzę na opłaty za gaz w sieci ETH, które obecnie wynoszą upiorne 0,15 do 0,20 Gwei. To mówi mi, że aktywność on-chain jest martwa. Zazwyczaj przed odwróceniem trendu chciałabym zobaczyć skok aktywności.

Po drugie, obserwuję wolumen instrumentów pochodnych. Wolumen 24h wzrósł o prawie 19% do 1,39 biliona dolarów, ale większość z tego to pochodne, a nie zakupy na rynku spot. Oznacza to, że obecna zmienność jest napędzana przez hazardzistów i hedge fundy, a nie przez długoterminowych akumulatorów. Jeśli zobaczymy ogromny skok likwidacji bez odpowiadającego mu wzrostu wolumenu spot, dno może opaść jeszcze niżej.

Jak chronić się przed zmiennością

Jeśli czujecie ten żar związany ze zmiennością, najlepszym ruchem jest wyprowadzenie aktywów z giełd. Nie mogę tego podkreślić wystarczająco mocno. Kiedy rynki krachują, a likwidacje szybują w górę, giełdy mogą zacząć lagować lub, w najgorszym przypadku, mieć problemy z wypłacalnością.

Osobiście wolę używać portfela sprzętowego, aby trzymać moje długoterminowe oszczędności bezpiecznie. Dla tych, którzy szukają czegoś profesjonalnego, ale nie przesadnie drogiego, Ledger Nano Gen5 jest świetnym wyborem. Kosztuje około 99 dolarów i wprowadza nowoczesny ekran E Ink do segmentu budżetowego, co sprawia, że weryfikacja adresów jest znacznie łatwiejsza niż w starych modelach z przyciskami. Przeniesienie ETH na zimny portfel eliminuje ryzyko likwidacji po stronie giełdy i daje wam faktyczną kontrolę nad kluczami.

Szczerze mówiąc, jestem pod wrażeniem odporności niektórych wielorybów, którzy wciąż kupują, ale dla przeciętnego tradera to środowisko wysokiego ryzyka. Nie dajcie się nabrać narracji "kupuj dołek" i nie wchodźcie w zbyt dużą dźwignię, gdy dane pokazują potężną ścianę likwidacji, która tylko czeka, by zostać uderzona.

Handluj newsami na giełdzie wybranej przez naszą redakcję: Gate