Przychody Robinhood z krypto spadły o 47%. Czy inwestowanie w kryptowaluty dla zwykłych ludzi przestaje być popularne?

Instytucjonalna kasa płynie do Bitcoina przez ETF-y, ale "traderzy aplikacyjni" zdają się znikać. Robinhood właśnie zaraportował 47-procentowy spadek przychodów z krypto i zastanawiam się: czy inwestowanie w kryptowaluty dla zwykłych ludzi wciąż jest popularne, czy może amatorzy po prostu zmęczyli się tą zmiennością?

Dane nie kłamią

Liczby z Robinhood to zimny prysznic dla każdego, kto liczył na rakietowy wzrost napędzany przez detal. Prawie 50-procentowy spadek przychodów z handlu krypto to potężny sygnał. Dla mnie oznacza to jedno: ludzie, którzy traktują Bitcoina jak grę w kasynie albo hobby po godzinach, przestali klikać przycisk "kup".

To nie jest tylko problem Robinhood. Kiedy patrzę na szersze dane rynkowe, widzę podobny schemat. Całkowita kapitalizacja rynku oscyluje wokół 2,57 bln USD, co na pierwszy rzut oka wygląda stabilnie. Ale spójrzcie na wolumen 24-godzinny. Spadł o ponad 12% w całym sektorze. Wolumeny stablecoinów lecą w dół, a DeFi również traci.

Jeszcze bardziej wymowne jest to, co dzieje się w sieciach. Opłaty gas na Ethereum są niesamowicie niskie, między 0,45 a 0,62 Gwei. Z mojego doświadczenia wynika, że niskie gasy zazwyczaj oznaczają jedno: "małe rybki" nie wymieniają tokenów ani nie mintują NFT. W sieci jest cicho, bo tłum z aplikacji po prostu tam nie zagląda.

Dlaczego przepaść w detalu się powiększa

Mamy do czynienia z dziwną rozbieżnością. Z jednej strony jest "duży kapitał" korzystający z ETP i instytucjonalnych powierników. Z drugiej mamy tradera detalicznego, który albo jest spłukany, albo znudzony.

Myślę, że wiele zależy od psychologii użytkowników aplikacji. Ludzie, którzy weszli w ten świat podczas hype'u w 2021 roku, niekoniecznie chcieli uczyć się o DeFi czy samodzielnym przechowywaniu kluczy. Chcieli prostego interfejsu i szybkiego zysku. Kiedy rynek wchodzi w długi okres konsolidacji, jak teraz, przy neutralnym wskaźniku Fear & Greed na poziomie 42, tacy traderzy tracą zainteresowanie.

Bądźmy szczerzy, doświadczenia dla zwykłego użytkownika były brutalne. Między upadkami giełd a "pułapkami z dźwignią", o których ostatnio pisałam, próg wejścia wydaje się teraz wyższy. Wielu inwestorów w Polsce i Europie utknęło w trybie "czekaj i obserwuj", co idealnie tłumaczy ten spadek wolumenu.

Czy inwestowanie w kryptowaluty dla zwykłych ludzi wciąż jest popularne?

Jeśli zdefiniujemy "popularność" jako liczbę osób aktywnie handlujących każdego dnia, odpowiedź brzmi prawdopodobnie: nie. Ale to nie znaczy, że detal umarł. On po prostu ewoluuje.

Okazyjny trader, który kupował tokeny za 100 dolarów w aplikacji, jest zastępowany przez bardziej świadomego inwestora. To ludzie, którzy nie gonią za każdym pumpem, ale myślą o długoterminowym trzymaniu aktywów.

Kiedy widzę, że ludzie odchodzą od scentralizowanych aplikacji, zazwyczaj radzę im przenieść środki do zimnego portfela. Jeśli naprawdę planujecie trzymać krypto przez tę konsolidację, zostawianie monet na giełdzie to błąd. Sama zawsze preferuję Ledger Nano Gen5. Kosztuje około 99 USD i ma ekran E Ink, co sprawia, że bezpieczeństwo chipa CC EAL6+ nie kosztuje już 400 dolarów.

Na co teraz patrzę

Prawdziwym testem będzie Altcoin Season Index. Obecnie wynosi 38, co oznacza, że jesteśmy mocno w "sezonie Bitcoina". Traderzy detaliczni kochają altcoiny. Kochają potencjał na 10x czy 100x z małych projektów. Dopóki ten indeks nie przekroczy 75, nie spodziewam się, żeby przychody Robinhood odbiły.

Śledzę też dominację BTC, która trzyma się stabilnie blisko 60%. To mówi mi, że pieniądze obecnie na rynku zostają w najbezpieczniejszym aktywie. Nie ma rotacji w stronę ryzykownych projektów, a to właśnie rotacja jest znakiem rozpoznawczym hossy napędzanej przez detal.

Jeśli zobaczę nagły skok opłat gas na Ethereum i wzrost wolumenu altcoinów, będę wiedziała, że tłum wrócił. Do tego czasu wygląda na to, że tylko instytucje prowadzą ten autobus.