Tether wykupuje firmy zarządzające rezerwami Bitcoin i to jest potężny ruch

Tether właśnie przejął udziały SoftBanku w Twenty One Capital. Jeśli myślicie, że to zwykła korporacyjna akwizycja, to kompletnie nie rozumiecie, co tu się dzieje. Przez lata MicroStrategy było uważane za złoty standard korporacyjnej adopcji BTC, ale Tether gra w inną grę. Oni nie tylko gromadzą monety. Oni kupują firmy, które tymi zasobami zarządzają. Jeśli zastanawiacie się, czym właściwie jest firma zarządzająca rezerwami Bitcoin, to w uproszczeniu jest to podmiot, który traktuje BTC jako swój główny aktyw rezerwowy. Zamiast polegać na tradycyjnej gotówce, używają Bitcoina do zabezpieczania pożyczek lub finansowania wzrostu firmy.

Strategia stojąca za tym ruchem

Tether to największy na świecie emitent stablecoinów, więc góra gotówki i Bitcoinów już tam jest. Ale wejście w Twenty One Capital to klasyczna integracja pionowa. Przejmując kontrolę nad infrastrukturą zarządzania skarbcem, Tether przestaje być tylko biernym posiadaczem. Staje się aktywnym architektem tego, jak instytucje w ogóle wchodzą w interakcje z Bitcoinem.

Obserwuję ten rynek od 2019 roku i schemat jest już jasny. "Głupi pieniądz" kupuje monetę. "Mądry pieniądz" kupuje ETF. Ale "pieniądz z prawdziwą władzą" kupuje rury, czyli infrastrukturę. Tether buduje zamknięty obieg. Emitują USDT, którego używają traderzy, trzymają BTC, który zabezpiecza system, a teraz posiadają firmy, które doradzają innym, jak robić to samo.

Dlaczego to ma znaczenie w kontekście makro

Kiedy patrzę na aktualne dane, rynek jest w dziwnym punkcie. Wskaźnik Fear & Greed oscyluje wokół 40, co jest w zasadzie wzruszeniem ramion. Dominacja BTC jest wysoka i wynosi 60,09%, więc jesteśmy mocno w sezonie Bitcoina. Większość ludzi gapi się w wykresy cenowe, ale ja patrzę na strukturę własności.

Ten ruch Tethera przypomina to, co widzimy w świecie instytucjonalnym. Wcześniej pisaliśmy o strategii rezerw Bitcoina i o tym, jak rząd USA mógłby traktować BTC jako aktywo suwerenne. Tether w zasadzie tworzy prywatną wersję funduszu majątkowego państwa. Pozycjonują się, by być bankiem centralnym gospodarki krypto.

Co mnie niepokoi w tej koncentracji

Nie mogę zignorować ryzyka. Tether i tak ma już na głowie mnóstwo problemów. Analizowaliśmy obawy dotyczące stabilności Tethera i kontrolę regulacyjną wokół ich pożyczek. Kiedy jedna firma posiada stablecoina, rezerwy i firmy zarządzające skarbcami, mamy do czynienia z ogromnym, pojedynczym punktem awarii.

Jeśli Tether zmieni strategię albo uderzy w ścianę regulacyjną, efekt domina uderzy w każdą firmę "treasury", której dotknęli. To ten sam rodzaj ryzyka systemowego, który przeraża mnie w tradycyjnym systemie bankowym. Nie lubię, gdy tyle władzy skupia się w jednych rękach, nawet jeśli te ręce obecnie wygrywają.

Jak zarządzać własnym "skarbcem"

Większość z nas nie kupuje firm inwestycyjnych, ale każdy z nas prowadzi swój prywatny skarbiec. Największy błąd, jaki widzę, to zostawianie aktywów rezerwowych na giełdzie. Jeśli traktujecie Bitcoina jako długoterminowy zasób, musicie go wypłacić z giełdy.

Zazwyczaj polecam Ledger Nano Gen5 osobom początkującym. Kosztuje około 99 dolarów i ma ekran dotykowy, dzięki któremu podpisywanie transakcji jest znacznie mniej stresujące. Jeśli zarządzacie portfelem o rozmiarach "korporacyjnych", Ledger Stax będzie lepszym wyborem ze względu na dodatkowe funkcje bezpieczeństwa.

Podsumowanie

Tether nie jest już tylko drukarnią USDT. Stają się holdingiem dla całego ekosystemu Bitcoina. Przejmując udziały w firmach zarządzających rezerwami, dbają o to, by w momencie, gdy świat przejdzie na standard BTC w bilansach korporacyjnych, to właśnie Tether trzymał klucze. To genialny ruch dla ich bilansu, ale niepokojący trend dla każdego z nas, kto ceni decentralizację.

Handluj newsami na giełdzie wybranej przez naszą redakcję: MEXC