Os bancos estão criando sua própria rede de cripto. Entenda por que isso é um problema

Os megabancos dos EUA não estão mais apenas assistindo de longe. JPMorgan, Bank of America e Citi agora estão avançando para uma rede compartilhada de depósitos tokenizados. Para muita gente, isso soa como a "adoção institucional" que nos prometeram por anos. Mas se você olhar a mecânica da coisa, precisa se perguntar: o que são depósitos bancários tokenizados e por que eles existem? Na minha experiência, quando os bancos "inovam", eles não estão tentando libertar o seu dinheiro. Eles querem aproveitar as vantagens do blockchain enquanto removem as partes que odeiam, como a descentralização e a resistência à censura. Já falamos antes sobre o Lançamento da Stablecoin do HSBC para dar mais contexto.

O argumento a favor da rede liderada por bancos

Do ponto de vista puramente técnico, os bancos têm um ponto. Mover dinheiro entre bancos tradicionais é lento, travado e depende de sistemas arcaicos. Ao colocar depósitos em um livro de registros (ledger), eles conseguem liquidar pagamentos quase instantaneamente. Não precisam esperar dias para que uma transferência seja compensada porque o token representa o próprio dinheiro.

Para o cliente corporativo médio, isso é uma vitória. É mais rápido e barato. Se você é uma empresa gigante movendo bilhões, um "bank-coin" totalmente regulamentado e lastreado por uma instituição sistêmica é muito mais atraente do que um ativo volátil ou uma stablecoin emitida por uma empresa que pode sofrer um golpe regulatório amanhã.

O contra-argumento mais forte

Os entusiastas vão te dizer que essa é a ponte que precisamos. Eles argumentam que essas redes eventualmente se conectarão com blockchains públicas, trazendo trilhões de dólares de dinheiro "real" para o ecossistema. Veem isso como o passo final para tornar as criptos parte legítima do sistema financeiro global.

Existe alguma verdade nisso. Se os maiores bancos do mundo começarem a usar ativos tokenizados, a "encanamento" das finanças globais muda. Isso pode tornar todo o sistema mais eficiente. Mas eficiência não é a mesma coisa que liberdade.

Minha opinião sobre o assunto

Aqui está o problema. Estamos vendo uma divisão entre "dinheiro on-chain" e "cripto". Stablecoins como USDC e USDT foram feitas para dar às pessoas uma alternativa ao sistema bancário tradicional. Elas permitem que você mova valor sem pedir permissão a um banco.

Depósitos tokenizados são o oposto. São apenas contas bancárias com uma embalagem nova e sofisticada. O banco ainda é o dono do ledger. Eles podem congelar seus fundos, censurar suas transações e decidir quem pode participar. Já analisamos a adoção de stablecoins por bancos na Europa e o padrão é o mesmo. Os bancos querem a velocidade do blockchain, mas querem manter o controle da diretoria.

Eu acho que isso cria um risco enorme de "drenagem de depósitos". Se os bancos oferecerem uma versão tokenizada do seu dinheiro que seja mais rápida e fácil de usar, eles terão menos incentivos para deixar você mover esse capital para protocolos descentralizados. Eles estão basicamente construindo um jardim murado. Querem que você sinta a "magia" do blockchain sem nunca sair do ecossistema deles.

A realidade do mercado agora

É curioso que isso aconteça enquanto o resto do mercado está em estado de pânico absoluto. O Índice de Medo e Ganância (Fear and Greed Index) está em 13, o que é medo extremo. A maioria dos traders de varejo está olhando para a queda do S&P 500 e se perguntando se o fundo já chegou. Enquanto isso, os bancos constroem calmamente a infraestrutura para substituir justamente as coisas que tornaram as criptos atraentes.

Enquanto os bancos montam seus jardins murados, eu continuo acreditando na importância da autocustódia. Se você move seus ativos para essas novas redes lideradas por bancos, você está entregando suas chaves. É por isso que sempre digo para manterem suas posições principais offline. Eu uso a Ledger Nano X porque ela tem Bluetooth para facilitar a gestão no celular, mas mantém minhas chaves privadas totalmente fora da internet. É um detalhe pequeno, mas em um mundo onde os bancos tentam tokenizar tudo, ter suas próprias chaves é a única maneira real de garantir que você é dono do seu dinheiro.

A batalha pela camada de liquidação não é sobre tecnologia. É sobre poder. Queremos um futuro onde o dinheiro seja um serviço público ou um onde ele seja um produto corporativo? Eu sei qual prefiro.

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