Bitcoin nådde 80 000 dollar men derivatmarknaden varnar

Bitcoin klättrade äntligen över 80 000-dollarsgränsen och för många är reaktionen ren eufori. Men om man tittar på marknadens rörsystem ser saker ut att vara betydligt skörare. Jag har följt dessa cykler sedan 2019 och oftast, när ett prishopp sker samtidigt som hävstången skjuter i höjden, handlar det inte om en hälsosam uppgång. Om du letar efter en bitcoin price prediction efter 80k måste du först titta på volymerna i derivaten, eftersom det är där den verkliga risken finns.

Vad har hänt

Siffrorna är ganska skrämmande. Medan Bitcoin ligger på en psykologisk milstolpe har derivatvolymen exploderat med 152 % och nått 1,01 biljoner dollar. För att sätta det i perspektiv är spotvolymen bara 174,05 miljarder dollar. Det betyder att derivathandeln dominerar spotmarknaden med enorm marginal.

Jag lade också märke till att Fear and Greed Index ligger på 47, vilket är neutralt. Det här är en konstig divergens. Vanligtvis när BTC når en ny rekordhöjd är girigheten total. Att sentimentet är neutralt samtidigt som hävstången rusar tyder på att den här rörelsen inte drivs av en bred våg av organiska köp. Istället ser det ut som ett koncentrerat vad av traders som använder hög hävstång för att pressa upp priset.

Varför det spelar roll

I min erfarenhet är det här ett klassiskt upplägg för en "leverage flush". När marknaden är så här topptung med derivat krävs det inte mycket för att det ska vända nedåt. Ett litet prisfall kan utlösa en kedjereaktion av likvidationer. Longs tvingas ut, vilket pressar priset lägre, vilket i sin tur utlöser fler likvidationer. Det blir en vattenfallseffekt som kan utradera vinster på några minuter.

Open interest i perpetuals ensamt är 477,47 miljarder dollar. Det är en svindlande summa pengar som satsas på riktning. När jag ser så här mycket hävstång slutar jag tänka på "månen" och börjar istället fundera på var likviditeten finns. Just nu ligger likviditeten i dessa long-positioner.

Jag håller också koll på Bitcoins dominans, som har passerat 60-procentsgränsen. Vi är stadigt inne i en "Bitcoin season" med ett Altcoin Season Index på bara 16/100. Det betyder att pengarna stannar i den stora spelaren, men det sker via spekulativa kontrakt snarare än att man bara köper och håller tillgången.

Vad jag håller koll på nu

Jag letar efter en divergens där priset fortsätter stiga men derivatvolymen börjar krascha. Jag skrev om det här för ett tag sedan och det är oftast signalen att marknaden skiftar från spekulativt spel till genuin ackumulering. Tills dess känns det här som ett korthus.

Jag bevakar också de traditionella marknaderna. S&P 500 och NASDAQ är båda svagt röda idag, vilket säger mig att den generella riskaptiten är lite skakig. Om makromiljön vänder blir dessa överbelånade Bitcoin-positioner det första som brister.

Om du handlar i den här volatiliteten föreslår jag att du är försiktig med var du förvarar dina medel. Jag föredrar personligen att använda Ledger Flex för mina huvudinnehav eftersom Gorilla Glass E Ink-skärmen gör det enkelt att hantera, men den håller nycklarna offline så jag slipper oroa mig för exchange-hacks när marknaden är så här kaotisk.

För er som försöker hitta en bitcoin price prediction efter 80k är min take att vi kan se en skarp korrigering för att rensa ut hävstången innan någon hållbar rörelse uppåt sker. Jag säger inte att det kommer krascha till noll, men jag säger att 1 biljon dollar i derivat är mycket bränsle för en potentiell eldsvåda. Jag kommer att följa funding rates noga för att se om kostnaden för att hålla dessa longs blir för hög för traders att hantera.