Fed ส่งสัญญาณดอกเบี้ยสูงค้างไว้นาน ทำเอาสินทรัพย์เสี่ยงรวมถึง Bitcoin เตรียมรับศึกหนัก

Fed เพิ่งสาดน้ำเย็นจัดใส่ตลาดแบบไม่เกรงใจใคร ในขณะที่เทรดเดอร์บางคนกำลังฉลองกับราคาที่ดีดขึ้นมานิดหน่อย แต่ข้อมูลเบื้องหลังมันตะโกนบอกให้เราระวังตัว สัญญาณล่าสุดจาก Fed บ่งบอกว่าอัตราดอกเบี้ยจะยังคงอยู่ในระดับสูงนานกว่าที่เราหวังไว้ และสำหรับใครที่ถือสินทรัพย์เก็งกำไรอยู่ บอกเลยว่านี่คือฝันร้าย ถ้าคุณอยากรู้ว่าทำไมพอร์ตถึงแดงเถือกทั้งที่ข่าวบอกว่าตลาด "ทรงตัว" คุณต้องดูความสัมพันธ์ระหว่างดอลลาร์สหรัฐกับ Bitcoin เวลาที่ดอลลาร์แข็งค่าเพราะดอกเบี้ยสูง Bitcoin มักจะหายใจไม่ออก ซึ่งฉันเคยเขียนเรื่อง Bitcoin’s Rising Dominance ไว้ก่อนหน้านี้เพื่อเป็นข้อมูลพื้นฐาน

สิ่งที่กำลังเกิดขึ้นจริงๆ

ตัวเลขบอกเล่าเรื่องราวของตลาดที่กำลังอยู่ในภาวะปฏิเสธความจริง Market Cap รวมอยู่ที่ 2.58 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งดูเผินๆ เหมือนจะโอเค แต่ลองมองให้ลึกกว่านั้น ค่า Fear and Greed Index อยู่ที่ 39 ซึ่งตกอยู่ในโซน "Fear" หรือความกลัวอย่างเต็มตัว คนกำลังกลัว และพวกเขาก็ควรกลัวด้วย

ส่วนที่น่าตกใจที่สุดคือเลเวอเรจ ปริมาณการเทรด Derivatives ตอนนี้อยู่ที่ 635.98 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าปริมาณการเทรด Spot ที่มีเพียง 75.60 พันล้านดอลลาร์ ถึง 8 เท่า หมายความว่าราคาที่ขยับอยู่ตอนนี้ไม่ได้ถูกขับเคลื่อนโดยคนที่ซื้อเพื่อถือครองจริงๆ แต่เกิดจากเหล่านักพนันที่ใช้เลเวอเรจมหาศาลเพื่อเดิมพันกับการเคลื่อนไหวระยะสั้น ฉันเคยเห็นหนังเรื่องนี้มาแล้ว พอตลาดหนักอึ้งไปด้วยเลเวอเรจแล้วปัจจัยมหภาคเริ่มแย่ แค่ราคาดิ่งลงนิดเดียวก็สามารถจุดชนวนการล้างพอร์ต (liquidation cascade) ครั้งใหญ่ได้ทันที

ทำไมความสัมพันธ์ระหว่างดอลลาร์สหรัฐกับ Bitcoin ถึงสำคัญในตอนนี้

การจะเข้าใจช่วงขาลงครั้งนี้ คุณต้องตระหนักก่อนว่า Bitcoin ไม่ได้ลอยอยู่ในสุญญากาศ แต่มันคือสินทรัพย์เสี่ยง เมื่อ Fed คงดอกเบี้ยไว้สูง ดอลลาร์สหรัฐจะดึงดูดนักลงทุนสถาบันมากขึ้น ใครจะยอมเสี่ยงกับสินทรัพย์ดิจิทัลที่ผันผวน ในเมื่อสามารถได้ผลตอบแทนที่แน่นอนและสูงจากพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ

สิ่งนี้สร้างสภาวะ "risk-off" หรือการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงแบบคลาสสิก ฉันเคยพูดถึง Rate Hike Risk และวิธีที่มันเปลี่ยนอารมณ์ของตลาดไว้แล้ว เมื่อดอลลาร์แข็งค่า มันจะดูดสภาพคล่องออกจากสินทรัพย์อื่นทั้งหมด นี่คือเหตุผลที่ Bitcoin dominance ยังคงนิ่งอยู่ที่ 60.17% ในขณะที่ altcoins กำลังดิ้นรนอย่างหนัก นักลงทุนไม่ได้ย้ายเงินไปหาเหรียญเล็กที่เสี่ยงกว่า แต่พวกเขาเลือกที่จะหลบใน Bitcoin หรือไม่ก็ถอนกลับไปถือเงินสด

กับดักเลเวอเรจ

ฉันยังอดคิดถึง Open Interest ของ Perpetual ที่สูงถึง 507.33 พันล้านดอลลาร์ไม่ได้ มันเหมือนถังดินปืนดีๆ นี่เอง ถ้า Fed ยังคงท่าทีสายเหยี่ยว (hawkish) ต่อไป ต้นทุนการกู้ยืมจะเพิ่มขึ้นและความต้องการเสี่ยงจะหายไป

จากประสบการณ์ของฉัน ช่วงที่อันตรายที่สุดในตลาดกระทิงคือตอนที่ราคาขยับขึ้นเล็กน้อยแต่อารมณ์ตลาดอยู่ในโซน "Fear" เพราะมันหมายความว่า "เงินฉลาด" (smart money) กำลังทยอยออก และเทรดเดอร์รายย่อยกำลังกลายเป็นสภาพคล่องให้คนเหล่านั้นทางออก การที่ปริมาณ Stablecoin พุ่งขึ้น 10.25% บอกฉันว่าคนกำลังถอยไปตั้งหลักที่เส้นข้างสนาม พวกเขายังไม่รีบช้อนซื้อตอนนี้ แต่กำลังเตรียมตัวรับแรงกระแทกที่ใหญ่กว่าเดิม

วิธีเอาตัวรอดในระยะนี้

ถ้าคุณเริ่มรู้สึกว่าพอร์ตตึงมือ สิ่งแรกที่ต้องทำคือหยุดเติมเลเวอเรจ การเทรด 50x หรือ 100x ในสภาวะดอกเบี้ยสูงแบบนี้คือภารกิจฆ่าตัวตายชัดๆ ถ้าจำเป็นต้องเทรดจริงๆ ฉันแนะนำให้ใช้ MEXC เพราะค่าธรรมเนียม Maker ในตลาด Spot คือ 0% ซึ่งช่วยลดต้นทุนในระหว่างที่คุณรอสัญญาณที่ชัดเจน แต่บอกตามตรงนะ ทางเลือกที่ดีที่สุดตอนนี้คือลดการถือครอง altcoins ตัวเล็กๆ ลง

อีกเรื่องที่ฉันเชื่อมากคือการเอาสินทรัพย์ออกจาก Exchange ในช่วงที่ตลาดผันผวนแบบนี้ ฉันไม่ไว้ใจ "ระบบ" ให้มาดูแลเงินของฉันเวลาที่ทุกอย่างวุ่นวาย การย้ายเหรียญที่ถือยาวไปไว้ใน Hardware Wallet คือวิธีเดียวที่ทำให้ฉันนอนหลับฝันดี ฉันลองมาหลายตัว แต่ Ledger Nano Gen5 เป็นจุดเริ่มต้นที่ดีในราคาประมาณ 99 ดอลลาร์ ถ้าคุณต้องการความปลอดภัยระดับชิป CC EAL6+ โดยไม่ต้องจ่ายเงินแพงเกินไป

สิ่งที่ฉันกำลังจับตาดูต่อไป

ฉันจะเลิกสนใจแท่งเทียนสีเขียวในรอบ 24 ชั่วโมง และหันไปโฟกัสสองเรื่องคือ DXY (ดัชนีดอลลาร์) และ Funding Rates ของ Derivatives ถ้า DXY พุ่งต่อและเราเห็นการล้าง Long ครั้งใหญ่ เราอาจจะได้เห็น "leverage flush" หรือการล้างเลเวอเรจที่ตลาดต้องการเพื่อหาจุดต่ำสุดที่แท้จริง จนกว่าจะถึงตอนนั้น ฉันจะระวังตัวให้มากที่สุด เพราะตอนนี้ Fed เป็นคนถือพวงมาลัย และพวกเขากำลังขับรถพุ่งตรงไปชนกำแพงของต้นทุนการกู้ยืมที่สูงลิ่ว

เทรดตามข่าวได้ที่ Exchange ที่ทีมบรรณาธิการเลือก: Gate