วอลลุ่มเทรดดิ่ง 36% แต่ราคาดันนิ่งสนิท นี่แหละคือสัญญาณอันตรายที่ต้องระวัง

ตลาดตอนนี้กำลังทำตัวแปลกๆ ค่ะ ในขณะที่ Market Cap รวมแทบไม่ขยับเลย อยู่ที่ประมาณ 2.60 ล้านล้านดอลลาร์ โดยบวกขึ้นมาแค่ 0.27% แต่กิจกรรมที่เกิดขึ้นจริงข้างใต้กลับหายวับไปกับตา เราเพิ่งเห็นการพังทลายของวอลลุ่มเทรดแบบพร้อมกันทุกหน้าตัก ทั้งวอลลุ่ม Spot ร่วง 36.55%, Derivatives ดิ่ง 43.07% และวอลลุ่ม Stablecoin ก็ลดลง 38.07%

พอราคาอยู่นิ่งๆ แต่สภาพคล่องหายไป มันจะเกิดภาวะสุญญากาศทันที ถ้าคุณกำลังสงสัยว่าควรเทรดในตลาดที่สภาพคล่องต่ำยังไงไม่ให้พอร์ตพังเพราะ Slippage หรือความผันผวนที่พุ่งปรี๊ด คุณต้องเข้าใจก่อนว่าความย้อนแย้งนี้คือสัญญาณเตือนภัย ซึ่งก่อนหน้านี้ฉันเคยเขียนเรื่อง วอลลุ่ม Derivatives ร่วง 41% ไว้ให้พอเห็นภาพรวมค่ะ

เกิดอะไรขึ้นกันแน่

ตัวเลขมันฟ้องชัดเจนเลยค่ะ ตลาดดูเหมือนจะเสถียรแค่เปลือกนอก แต่จริงๆ แล้วมันเหมือนเมืองร้าง

• วอลลุ่ม Spot: 5.49 หมื่นล้านดอลลาร์ (ลดลง 36.55%)
• วอลลุ่ม Derivatives: 4.45 แสนล้านดอลลาร์ (ลดลง 43.07%)
• วอลลุ่ม Stablecoin: 5.39 หมื่นล้านดอลลาร์ (ลดลง 38.07%)
• วอลลุ่ม DeFi: 5.84 พันล้านดอลลาร์ (ลดลง 38.05%)

Bitcoin Dominance ยังคงแข็งแกร่งที่ 60.18% ส่วน Altcoin Season Index อยู่ที่ 34 ซึ่งหมายความว่าเงินที่ยังเหลืออยู่ในตลาดส่วนใหญ่แห่ไปกองอยู่ที่ BTC หมด แม้แต่สถานะของเครือข่ายก็สะท้อนความน่าเบื่อนี้ออกมา เพราะค่า Gas ของ Ethereum อยู่ที่ 0.14 ถึง 0.15 Gwei เท่านั้น แทบจะเป็นเมืองร้างบน on-chain เลยก็ว่าได้

ทำไมความย้อนแย้งนี้ถึงอันตราย

จากประสบการณ์ของฉัน ราคาที่นิ่งสนิทบวกกับวอลลุ่มที่ลดลง มักจะหมายถึงสองอย่างค่ะ ไม่ว่าจะเป็นช่วงที่ตลาดกำลังเก็บของ (Accumulation) แบบสุขภาพดี หรือไม่ก็เป็น "กับดักสภาพคล่อง" (Liquidity Trap) ที่ทั้งฝั่งซื้อและฝั่งขายต่างพากันถอยออกไป

พอวอลลุ่มร่วงหนักแบบนี้ Order Book จะบางลงมาก หมายความว่าแค่มีคำสั่งซื้อหรือขายขนาดกลางๆ เข้ามา ก็สามารถลากราคาให้พุ่งหรือดิ่งได้อย่างรุนแรง เพราะไม่มี Limit Order มากพอที่จะรับแรงกระแทกได้ เราเคยเห็นแพทเทิร์นนี้มาแล้ว ซึ่งฉันเคยเขียนถึง วอลลุ่มเทรดถล่ม 30% ในวันเดียว เมื่อไม่กี่เดือนก่อน และผลลัพธ์คือราคาเหวี่ยงแรงมากทันทีที่มีข่าวปัจจัยกระตุ้นเข้ามา

ตอนนี้ Fear and Greed Index อยู่ที่ 42 ซึ่งถือว่ากลางๆ แต่ความรู้สึกแบบ "เฉยๆ" ในสภาวะที่สภาพคล่องต่ำเนี่ยแหละค่ะคือถังดินปืนดีๆ นี่เอง ถ้ามีข่าวร้ายหลุดออกมา จะไม่มี "พื้น" ของแรงซื้อที่คอยพยุงไม่ให้ราคาไหลเป็นน้ำตก ในทางกลับกัน ถ้ามีข่าวดีเซอร์ไพรส์ ราคาก็อาจจะพุ่งเป็นเส้นตรงได้เพราะไม่มีใครเหลือให้ขายใส่ตอนที่ราคาวิ่ง

วิธีเทรดในตลาดที่สภาพคล่องต่ำ

การเทรดตอนวอลลุ่มหายไป ต้องใช้แนวคิดที่ต่างจากการเทรดตอนตลาดเป็นเทรนด์อย่างสิ้นเชิง คุณจะมาใช้ Market Order กวาดซื้อแล้วหวังจะได้ราคาตามที่เห็นบนหน้าจอไม่ได้เด็ดขาด

อย่างแรก เลิกใช้ Market Order ค่ะ ในตลาดที่บางแบบนี้ คุณจะได้ราคาที่แย่มาก ให้ใช้ Limit Order เพื่อคุมจุดเข้าและจุดออกให้แม่นยำ อย่างที่สองคือลดขนาด Position ให้เล็กลง เพราะคำสั่งซื้อขายขนาดใหญ่ในวันที่วอลลุ่มน้อยจะทำให้เกิด "Slippage" ซึ่งสุดท้ายคุณจะเป็นคนดันราคาให้เสียเปรียบเอง

ถ้าคุณเทรดเหรียญทางเลือกหรือ Altcoins การเลือก Exchange จะสำคัญมาก ฉันมักจะใช้ MEXC สำหรับเทรด Spot Altcoins เพราะเขามีเหรียญให้เลือกเยอะมาก (กว่า 2,800 เหรียญ) และที่สำคัญคือค่าธรรมเนียม Maker 0% ทำให้ฉันวาง Limit Order ได้บ่อยเท่าที่ต้องการโดยไม่ต้องกังวลเรื่องค่าธรรมเนียมมากินทุน

สิ่งที่ฉันกำลังจับตาดูต่อไป

ฉันกำลังรอดูวอลลุ่มที่พุ่งขึ้นก่อนที่จะเกิดการเคลื่อนไหวครั้งใหญ่ ฉันยังไม่ไว้ใจราคาที่วิ่งออกข้างแบบนี้จนกว่าจะเห็นวอลลุ่ม Stablecoin เริ่มขยับขึ้นอีกครั้ง เพราะถ้า Stablecoin เพิ่มขึ้นในขณะที่ราคานิ่ง หมายความว่าเงินทุนกำลังกลับมาเตรียมพร้อมที่จะช้อนซื้อ

นอกจากนี้ฉันยังจับตาดูฝั่ง Derivatives ด้วย ด้วย Open Interest ของ Perpetual ที่สูงถึง 4.80 แสนล้านดอลลาร์ แสดงว่ายังมีคนถือสถานะค้างไว้เยอะมาก ถ้าวอลลุ่มยังต่ำแต่ Open Interest ยังสูง ความเสี่ยงที่จะเกิด "Long Squeeze" หรือ "Short Squeeze" จะเพิ่มขึ้น เพราะตลาดไม่มีสภาพคล่องพอที่จะปิดสถานะเหล่านั้นได้อย่างราบรื่น

จนกว่าวอลลุ่มจะกลับมา ฉันจะมองว่าตลาดตอนนี้เหมือนสนามทรายที่มีระเบิดฝังอยู่ ความสงบเงียบแบบนี้แหละค่ะที่อันตรายที่สุด

เทรดตามข่าวสารผ่าน Exchange ที่ทีมบรรณาธิการเลือก: Bybit