Bitcoin 80.000 dolara ulaştı ama türev piyasası tehlike sinyalleri veriyor

Bitcoin sonunda 80.000 dolar sınırını geçti ve birçok kişi için bu durum tam bir coşku kaynağı. Ama piyasanın mutfağına, yani teknik detaylarına baktığınızda işler biraz daha kırılgan görünüyor. 2019'dan beri bu döngüleri takip ediyorum ve deneyimlerim bana şunu öğretti: fiyat artışı devasa bir kaldıraç sıçramasıyla birlikte geliyorsa, orada sağlıklı bir yükseliş yoktur. Eğer 80 bin dolar sonrası için bir bitcoin fiyat tahmini arıyorsanız, önce türev hacimlerine bakmanız gerekir çünkü asıl risk orada saklanıyor.

Neler oldu

Rakamlar gerçekten ürkütücü. Bitcoin psikolojik bir eşikte dururken, türev hacmi %152 artarak 1,01 trilyon dolara ulaştı. Durumu daha iyi anlamanız için söyleyeyim; spot işlem hacmi sadece 174,05 milyar dolar. Bu da türev faaliyetlerin spot işlemleri çok büyük bir farkla domine ettiği anlamına geliyor.

Korku ve Açgözülük Endeksi'nin 47 seviyesinde, yani nötr olduğunu fark ettim. Bu çok garip bir ayrışma. Normalde BTC yeni bir zirveye ulaştığında açgözlülük tavan yapar. Duyarlılığın nötr kalırken kaldıracın gökyüzüne çıkması, bu hareketin organik bir alım dalgasıyla değil, fiyatı yukarı itmek için yüksek kaldıraç kullanan traderların yoğun bahislarıyla gerçekleştiğini gösteriyor.

Neden önemli

Benim tecrübelerime göre bu, klasik bir kaldıraç temizliği kurulumudur. Piyasa türevlerle bu kadar ağırlaştığında, işlerin tersine dönmesi için çok küçük bir kıvılcım yeterli olur. Küçük bir fiyat düşüşü, likidasyonların zincirleme reaksiyonunu tetikleyebilir. Long pozisyonlar zorla kapatılır, bu fiyatı daha da aşağı çeker ve daha fazla likidasyonu tetikler. Dakikalar içinde kazançları silip süpüren bir şelale etkisi yaratır.

Sadece perpetual (sürekli) vadeli işlemlerdeki açık pozisyon miktarı 477,47 milyar dolar. Yön üzerine bahis oynanan inanılmaz bir para miktarı bu. Bu kadar yüksek kaldıraç gördüğümde "aya uçuş" hayallerini bir kenara bırakıp likiditenin nerede olduğuna bakmaya başlarım. Şu an likidite, o long pozisyonların içinde yatıyor.

Ayrıca %60 eşiğini aşan Bitcoin dominasyonunu da izliyorum. Altcoin Sezonu Endeksi sadece 16/100 seviyesindeyken, net bir şekilde Bitcoin sezonundayız. Bu durum, paranın "büyük oyuncuda" kaldığını gösteriyor; ancak bunu varlığı sadece satın alıp tutarak değil, spekülatif kontratlar üzerinden yapıyorlar. Özellikle enflasyondan korunmak için kriptoya yönelen ve stabil coinlerde bekleyen yatırımcılar için bu volatilite oldukça riskli olabilir.

Sırada ne var

Fiyat yükselmeye devam ederken türev hacminin çöktüğü bir ayrışma arıyorum. Daha önce de yazdığım gibi, bu genellikle piyasanın spekülatif kumardan gerçek bir biriktirme evresine geçtiğinin sinyalidir. O zamana kadar burası bana bir iskambil kalesi gibi geliyor.

Geleneksel piyasaları da takip ediyorum. S&P 500 ve NASDAQ bugün hafif kırmızıda, bu da genel risk iştahının biraz sarsıntılı olduğunu söylüyor. Makro ortam kötüye giderse, bu aşırı kaldıraçlı Bitcoin pozisyonları ilk kırılacak şeyler olacak.

Bu volatilitede işlem yapıyorsanız, fonlarınızı nerede tuttuğunuza dikkat etmenizi öneririm. Ben ana varlıklarım için Ledger Flex kullanmayı tercih ediyorum. Gorilla Glass E Ink dokunmatik ekranı yönetimi kolaylaştırıyor ama asıl önemli olan anahtarları çevrimdışı tutması. Piyasa bu kadar kaotikken borsa hackleri ile uğraşmak istemiyorum.

80 bin dolar sonrası için bitcoin fiyat tahmini arayanlar için fikrim şu: sürdürülebilir bir yükselişten önce kaldıracı temizleyecek sert bir düzeltme görebiliriz. Fiyatın sıfıra ineceğini söylemiyorum ama 1 trilyon dolarlık türev hacminin potansiyel bir yangın için çok fazla yakıt olduğu bir gerçek. Long pozisyonları tutma maliyetinin traderlar için çok pahalı hale gelip gelmeyeceğini görmek için fonlama oranlarını yakından izleyeceğim.