Fiyatlar yükselirken türev hacmi %36 düştü: Spot vs vadeli işlem ticareti nasıl yapılır?

Piyasa şu an çok garip bir şeyler yapıyor. Toplam piyasa değeri artıyor, Bitcoin güç kazanıyor ama türev hacmi %36'dan fazla çakıldı. Normalde fiyatlar yükseldiğinde spekülatörler kârlarını katlamak için kaldıraçlı işlemlere hücum eder. Ama şu an olan bu değil. Eğer bu ortamda spot vs vadeli işlem ticareti nasıl yapılır diye merak ediyorsanız, gerçek paranın nereye gittiğine bakmanız lazım. Kumarbazların yerini, varlık biriktiren gerçek yatırımcıların aldığını görüyoruz.

Aslında ne oluyor?

Veriler net. Toplam piyasa değeri 2,77 trilyon dolar civarında yukarı yönlü giderken, türevlerin 24 saatlik hacmi yaklaşık %36,15 ile %36,48 arasında düştü. Aynı zamanda Bitcoin dominansı %60,20'ye yükseldi.

Kendi deneyimlerime göre bu klasik bir uyumsuzluk örneği. Fiyatlar yükselirken kaldıraç hacmi düşüyorsa, bu hareket spot alıcılar tarafından sürükleniyor demektir. Yani insanlar 50x kaldıraçla bahis oynamıyor, doğrudan coin alıp tutuyorlar. Korku ve Açgözlülük Endeksi 43 ile nötr seviyede. Bu da bana kalabalıkların henüz coşkulu olmadığını, sadece sessizce topladıklarını söylüyor. Özellikle enflasyonla mücadele eden bizler için bu tarz "sessiz" birikim dönemleri, piyasanın balonlaşmadığını göstermesi açısından rahatlatıcı.

Neden bu daha sağlıklı bir sinyal?

Kaldıraç tuzağı hakkında daha önce de yazmıştım. Türev hacmi spot işlemleri çok fazla aştığında piyasa bir barut fıçısına döner. Küçük bir fiyat düşüşü likidasyon zincirini tetikler ve herkes aşırı kaldıraç kullandığı için aniden bir şelale çöküşü yaşanır.

Şu anki senaryo ise bunun tam tersi. Bu bir risk azaltma olayı. Spekülatörler kenara çekiliyor ve "güçlü eller" kontrolü ele alıyor. Piyasa düşük kaldıraçla yükseldiğinde temel çok daha sağlam olur. Tetiklenmeyi bekleyen daha az likidasyon var, bu da yükselişin daha sürdürülebilir olduğu anlamına geliyor.

Ayrıca Ethereum gas ücretlerinin 0,19 ile 0,22 Gwei arasında çok düşük olduğunu fark ettim. Bu durum, maniler sırasında gördüğümüz o çılgınca on-chain aktivitesinin şu an yok olduğunu gösteriyor. Profesyonel bir birikim aşamasındayız.

Bu piyasada spot vs vadeli işlem ticareti nasıl yapılır?

Şu an spot ve vadeli işlemler arasında karar vermeye çalışıyorsanız, veriler net bir tercih sunuyor. Vadeli işlem yapmak, aslında ödünç alınmış parayla bir yöne bahis oynamaktır. Stresli ve risklidir. Spot işlem ise sadece varlığa sahip olmaktır.

Piyasanın kaldıracı attığı bu dönemde ben spot yaklaşımını tercih ediyorum. Bu sayede, pozisyonunuzu bir anda sıfırlayacak ani bir "long squeeze" (uzun pozisyon sıkıştırması) korkusu olmadan trendi takip edebilirsiniz. Yüksek işlem ücretleriyle uğraşmadan varlık biriktirmek istiyorsanız, spot işlemlerde %0 maker ücreti sundukları için MEXC iyi bir seçenek olabilir. Pozisyon kurma sürecini çok daha ucuz hale getiriyor.

Hala vadeli işlemlerde ısrar edenler varsa dikkatli olsunlar. Hacim düşüklüğü, likiditenin her zamankinden daha düşük olduğu anlamına gelebilir. Yüksek hacimli bir piyasaya göre daha büyük fiyat dalgalanmalarıyla (slippage) karşılaşabilirsiniz.

Sırada ne var?

Bitcoin dominansını yakından takip ediyorum. Türev hacmi düşük kalmaya devam ederken dominans yükseldikçe, direncin en düşük olduğu yönün yukarı olduğunu düşünüyorum.

Benim için asıl tetikleyici Altcoin Sezonu Endeksi'ndeki bir sıçrama olacak. Şu an endeks 13 seviyesinde, yani tamamen bir Bitcoin sezonundayız. Bu spot birikimlerin zamanla ilk 100 coin'e dönüp dönmeyeceğini görmek istiyorum. Eğer toplam piyasa değeri artmaya devam ederken Altcoin Sezonu Endeksi düz kalırsa, "büyük paranın" sadece BTC ile ilgilendiği anlaşılır.

Ama şimdilik rahatım. Spekülatörler giderken yükselen bir piyasa, gerçek değer inşa eden bir piyasadır. Alıştığımız o kaos ortamından sonra bu gerçekten ferahlatıcı bir değişiklik.