DTCC Stellar'a güvendi: Wall Street neden sonunda dikkatini verdi?

Kripto piyasası şu an tam bir sinir harbi yaşıyor. Korku ve Açgözlülük Endeksi 34 seviyelerindeyken, çoğu yatırımcı ekranlarına bakıp gerçekten korkuyor. Ama bireysel yatırımcılar panikle satış yaparken, DTCC (Saklama ve Takas Kurumu) uzun vadeli düşünen herkesin durup bakması gereken bir hamle yaptı. Tokenize menkul kıymetler için Stellar'ı entegre ederek, ABD finans sisteminin bel kemiği aslında eski takas yöntemlerinin öldüğünü itiraf etmiş oldu. Bu durum, kurumsal varlıklar için stellar vs ethereum tartışmasını yeniden alevlendiriyor ve ilk kez, "takım elbiseliler" gözünde Stellar avantajlı görünüyor. Konuyla ilgili daha fazla detay için daha önce yazdığımız Banka Tokenizasyonu Etkileri yazımıza göz atabilirsiniz.

Aslında ne oldu?

DTCC öyle küçük bir fintech girişimi değil. Trilyonlarca dolarlık takas ve saklama işlemini yöneten, ABD piyasalarının merkezi noktası. Resmi olarak, tokenize menkul kıymetlerle deneyler yapmak için Stellar'ı entegre ettiler.

Sade bir dille anlatmak gerekirse; geleneksel finansal varlıkları bir blokzincire taşıyarak işlemleri daha hızlı ve daha az riskle sonuçlandırıp sonuçlandıramayacaklarını görmek istiyorlar. Bir işlemin eski veri tabanları ve aracılar arasında "kesinleşmesi" için günlerce beklemek yerine, bunu zincir üstünde neredeyse anında yapabiliyorlar. Bu sadece bir basın bülteni için yapılmış pilot bir program değil. Stellar'ın temel varoluş amacının, yani kurumlar arası değer transferinin doğrudan bir uygulaması.

Bu neden önemli?

2019'dan beri tokenizasyon hikayesini takip ediyorum ve yıllarca bunun sadece bir hayal (vaporware) olduğunu hissettim. Her döngüde "bankalar geliyor" dedik, ama sonra kimsenin kullanmadığı özel, kapalı ağlar kurup geçtiler. Bu seferki durum farklı.

DTCC halka açık bir ağ kullanıyor. Kurumsal varlıklar için stellar vs ethereum savaşını incelediğimizde, genellikle "maksimum merkeziyetsizlik" ile "düzenleyici verimlilik" arasında bir tercih yapılıyor. Ethereum devasa bir yapı ama bir banka için yönetmesi pahalı ve karmaşık olabilir. Stellar ise ilk günden beri bir köprü olmak için kuruldu. Yerleşik uyum özellikleri ve her yeni NFT koleksiyonu çıktığında fırlamayan bir işlem ücreti yapısı var.

Daha önce, Morgan Stanley gibi firmaların tokenizasyon sinyallerinin bu değişimin erken uyarıları olduğunu yazmıştım. Şimdi ise ABD piyasasının asıl tesisatı yenileniyor. Eğer DTCC, menkul kıymetleri yönetmenin en verimli yolunun Stellar olduğuna karar verirse, ekosisteme akabilecek likidite miktarı dudak uçuklatıcı olur.

Rakamlar ve piyasa modu

Güncel verilere baktığımda makro tablo pek iç açıcı değil. Toplam piyasa değeri 2,48 trilyon dolara geriledi ve Bitcoin dominansı %59,33 civarında seyrediyor. Tam bir Bitcoin sezonundayız, bu da genellikle altcoinlerin ezildiği anlamına gelir.

Ama burada ince bir detay var: "Korku" duygusunu türev piyasalar tetikliyor. Türevlerdeki 24 saatlik hacim 434 milyar doların üzerindeyken, spot hacim düşüyor. Yani mevcut fiyat hareketlerini temel değişimler değil, kumarbazlar ve likidasyonlar yönetiyor. DTCC haberi ise temel bir değişimdir. Bu haber yarın sabah XLM fiyatını uçurmayabilir ama XLM'nin var olma sebebini değiştiriyor.

Benim görüşüm

Ben bir permabull değilim ve tüm paranızı Stellar'a yatırmanız gerektiğini söylemiyorum. Hala ciddi riskler var. ABD'deki düzenleyici engeller bitmek bilmeyen bir baş ağrısı ve diğer Layer 1 projeleriyle olan rekabet çok sert.

Yine de buradaki faydayı görmezden gelmek zor. Herkes hangi meme coin'in milyar dolarlık piyasa değerine ulaşacağıyla savaşırken, küresel finansın gerçek altyapısı yeniden yazılıyor. Hype döngülerine güvenen projeler yerine, gerçek dünyadaki bir sorunu çözenleri tercih ederim. Stellar, takas sorununu çözüyor.

Özellikle enflasyondan korunmak için dijital varlıklarda uzun vadeli beklemeyi planlıyorsanız, coinlerinizi borsada bırakmayın. Ben şahsen Ledger Nano X kullanıyorum çünkü Bluetooth entegrasyonu sayesinde, her bakiye kontrolünde kabloyla uğraşmadan portföyümü telefonumdan kolayca yönetebiliyorum.

Şimdi neleri takip ediyorum?

Diğer takas kurumlarının DTCC'nin izinden gidip gitmeyeceğini yakından izliyorum. Eğer birden fazla merkezi menkul kıymet saklama kuruluşu Stellar'a geçerse, anlatı "deneyden" "standarta" dönüşür.

Ayrıca ETH gaz ücretlerini takip ediyorum. Şu an oldukça düşükler (0,12 - 0,16 Gwei), bu da zincir üstü aktivite eksikliğini gösteriyor. Eğer kurumlar RWA (Real World Asset) hamleleri için Ethereum yerine Stellar'ı seçmeye devam ederse, Ethereum kriptonun "kültürel" merkezi, Stellar ise "finansal" merkezi haline gelebilir. Bu, gerçekleşebileceğini gerçekten gördüğüm bir gelecek.

Haberleri editörlerimizin seçtiği borsada takip edin: Gate