Korku zirvede ama büyük paralar panik yapmıyor

Sadece manşetlere bakarsanız rakamlar korkunç görünüyor. Korku ve Açgözlülük Endeksi 26 seviyesinde, yani piyasa resmen dehşet içinde bağırıyor. Bireysel yatırımcılar ellerindeki varlıkları hızla boşaltıyor ve genel hava tam bir karamsarlık. Ama sermaye akışına daha yakından baktığınızda garip bir kopukluk olduğunu görüyorsunuz. Burada klasik bir "kurumsal alım, bireysel satım" durumu var. Herkes çıkış kapısına koşarken akıllı para sessizce parçaları topluyor.

Aslında neler oluyor?

Veriler bize iki farklı piyasanın hikayesini anlatıyor. Bir tarafta bireysel yatırımcılar ve spekülatörler var. Toplam piyasa değeri 2,32 trilyon dolara geriledi ve türev işlemlerinde devasa bir artış görüyoruz. 24 saatlik türev hacmi 990,90 milyar dolara ulaştı, ki bu fiyat düşüşleri sırasında normalin yaklaşık %20 üzerinde. Bu bana, insanların daha derin bir çöküşten korktukları için agresif bir şekilde short açtıklarını veya pozisyonlarını hedge ettiklerini söylüyor.

Diğer tarafta ise kurumlar tamamen farklı bir oyun oynuyor. Korku ve Açgözlülük Endeksi kırmızı yanarken, BlackRock Coinbase'e 425 milyon dolar yatırdı. Franklin Templeton yeni bir getiri ortaklığıyla ilerliyor. Bunlar geminin battığını düşünen insanların hamleleri değil. Aksine, indirim gördüklerini fark edenlerin hamleleri.

Bu gerilim neden önemli?

Ben bu filmi daha önce izledim. Kendi deneyimlerime göre, en kârlı girişler piyasa duyarlılığının kurumsal gerçeklikten bu kadar koptuğu anlarda gerçekleşir. Bireysel yatırımcı 24 saatlik muma tepki verir, kurumlar ise çeyrek dönemlik döngülere bakar. Özellikle enflasyonla mücadele eden ve varlıklarını korumaya çalışan bizler için bu ayrımı anlamak çok kritik.

Bireysel yatırımcı korkuyla sattığında, büyük oyuncuların fiyatı çok hızlı yükseltmeden toplama yapabileceği bir likidite oluşur. Bu kalıbı daha önce de gördük. Hatta daha önce Bitcoin ETF performansı yazımızda, genel piyasa sarsıntılı hissettirse bile BTC'nin rezerv varlık olarak net bir tercih olduğunu anlatmıştım.

Bitcoin için %45,02 ve Ethereum için %56,41 olan yüksek zımni volatilite, piyasanın vahşi bir sürüş beklediğini gösteriyor. Ancak ETH gas ücretlerinin 0,82 Gwei civarında seyretmesi, gerçek zincir üstü aktivitenin ölü olduğunu kanıtlıyor. İnsanlar şu an teknolojiyi kullanmıyor, sadece fiyat üzerine kumar oynuyorlar.

"Kurumsal taban" riski

Kurumların fiyat için kalıcı bir taban oluşturduğuna dair tehlikeli bir anlatı var. Buna inanmıyorum. Bitcoin ve Ethereum ETF'lerinin ciddi çıkışlar yaşadığı dönemleri zaten gördük. Makro ortam değişirse veya düzenleyici baskı çok artarsa, kurumlar da en az bireysel yatırımcılar kadar kararsız olabilir.

Yine de BlackRock'un son hamlesi, mevcut volatiliteden rahatsız olmadıklarını gösteriyor. Gürültüyle trade etmiyorlar, pozisyon inşa ediyorlar.

Mevcut duruma dair fikrim

Kafam karışık. Piyasanın "Korku" durumunda olmasından nefret ederim çünkü bu genellikle dip noktasına gelmeden önce daha fazla acının geleceği anlamına gelir. Ama 425 milyon dolarlık depozitoları da görmezden gelemem. Sıkıştırılmış bir yay gibi hissettiriyor.

Eğer endeks 26'ya düştüğünde panikleyen biriyseniz, kurumların tam olarak kimden satın aldığının cevabısınız. Benim için strateji, 100x kaldıraçla düşen bıçağı tutmaya çalışmak değil, varlıklarımı her on dakikada bir fiyata bakmak zorunda kalmayacağım bir yere taşımak.

Bu volatilite sürecinde tutmayı planlıyorsanız, coinlerinizi borsada bırakmayı bırakın. Ben Ledger Nano Gen5 tercih ediyorum çünkü güvenli bir dokunmatik arayüze sahip olmanın ve özel anahtarları çevrimdışı tutmanın en uygun yolu bu. Varlıklarınızın borsaların iflas riskine tabi olmadığını, kendi cebinizde olduğunu bildiğinizde uyumak çok daha kolay oluyor.

Türev hacmini izlemeye devam edeceğim. Perpetuals tarafındaki açık pozisyonlar (şu an 453,78 milyar dolar) çökmeye başlarsa, bizi tekrar yukarı fırlatacak devasa bir short squeeze görebiliriz. O zamana kadar bireysel paniğe şüpheyle bakmaya ve BlackRock cüzdanını çok yakından takip etmeye devam ediyorum.

Editörlerimizin seçtiği borsada haberleri trade edin: MEXC