Ethereum likidasyon riski: Yarım milyar dolarlık ETH tehlike bölgesinde

Zincirden gelen rakamlar şu an gerçekten stres verici. Yaklaşık 547 milyon dolarlık Ethereum pozisyonu yüksek riskli bir likidasyon bölgesinde bekliyor. Korku ve Açgözlülük Endeksi ise 16 gibi acımasız bir seviyede, yani piyasa tam bir panik halinde. Duygu puanı bu kadar düşük olduğunda, insanların sadece temkinli olmadığını, resmen paniklediğini anlarsınız. Kaldıraçlı pozisyon tutanlar için asıl soru şu: Kripto likidasyonları başladığında ne olur ve bu durum, fiyatları başlangıçtaki tetikleyiciden çok daha aşağıya çeken o geri besleme döngüsünü nasıl yaratır? Daha fazla arka plan bilgisi için daha önce BitMine ETH varlıklarını incelemiştik.

Aslında neler oluyor?

Şu an klasik bir "riskten kaçış" hamlesi izliyoruz. S&P 500 %2,58, NASDAQ ise %4,80 düştü. Bu genellikle "büyük paranın" spekülatif olan her şeyden çekildiği anlamına gelir. Kripto tarafında ise bu durum Ethereum'u Bitcoin'den daha sert vurdu.

Bitcoin hakimiyeti %58,19'a tırmanıyor. Bu bana yatırımcıların BTC'yi güvenli bir liman olarak gördüğünü, altcoinlerden ise hızla kaçtığını gösteriyor. Ethereum hakimiyeti ise %9,07'ye geriledi. Ancak asıl tehlike sadece fiyat düşüşü değil, kaldıraç. Sürekli vadeli işlemlerdeki 414,3 milyar dolarlık açık pozisyonla piyasa ciddi şekilde dengesizleşmiş durumda. ETH'deki 547 milyon dolarlık pozisyonlar gibi büyük bir küme likidasyon fiyatına ulaştığında, borsa borcu kapatmak için bu varlıkları otomatik olarak satar. Bu da daha fazla ETH satışı demek, fiyatlar daha da düşer ve bir sonraki likidasyon dalgası tetiklenir.

Likidasyon sarmalı neden tehlikeli?

Bu filmi 2019'dan beri izliyorum ve sonu hep aynı bitiyor. Likidasyon sarmalı aslında zorunlu bir satış çılgınlığıdır. "Çizgiyi tutmaya" veya "dipten almaya" karar verebilen insan yatırımcıların aksine, akıllı kontratların veya borsa motorlarının duyguları yoktur. Teminat gerekli eşiğin altına düştüğü an satış emrini uygularlar.

Ethereum'daki mevcut kurulum nedeniyle endişeliyim. DeFi'nin sistemik stres geçmişi olduğunu biliyoruz. Daha önce Aave'nin kötü borç krizini çözmek için 200 milyon dolar harcamasını incelemiştik; bu durum teminat değer kaybının bir protokolü ne kadar hızlı tehdit edebileceğini gösterdi. Eğer yarım milyar dolarlık ETH hızla likide edilirse, ortada alıcı olmayan bir vakum oluşur. Özellikle enflasyonla mücadele eden ve kriptoyu bir kaçış yolu olarak gören Türkiye'deki yatırımcılar için bu tür sert dalgalanmalar, portföy yönetimini çok daha kritik hale getiriyor.

Sırada ne var, neyi izliyorum?

Birkaç spesifik tetikleyiciyi çok yakından takip ediyorum. İlk olarak, şu an hayalet şehir gibi 0,15 ile 0,20 Gwei arasında seyreden ETH gas ücretlerine bakıyorum. Bu bana zincir üstü aktivitenin ölü olduğunu söylüyor. Normalde bir dönüş başlamadan önce aktivitede bir artış görmek istersiniz.

İkinci olarak türev hacmini izliyorum. 24 saatlik hacim yaklaşık %19 artarak 1,39 trilyon dolara çıktı ancak bunun çoğu spot alımlarda değil, türevlerde. Yani mevcut volatiliteyi uzun vadeli biriktiriciler değil, kumarbazlar ve hedge yapanlar yönetiyor. Spot hacimde karşılığı olmayan devasa bir likidasyon sıçraması görürsek, taban daha da aşağıya çöker.

Volatiliten kendinizi nasıl korursunuz?

Bu volatilite sizi terletiyorsa, yapabileceğiniz en iyi hamle varlıklarınızı borsalardan çekmektir. Bunu ne kadar vurgulasam az. Piyasalar çöktüğünde ve likidasyonlar tavan yaptığında borsalar yavaşlayabilir veya en kötü senaryoda ödeme sorunları yaşayabilir.

Ben uzun vadeli birikimlerimi güvende tutmak için donanım cüzdan kullanmayı tercih ediyorum. Profesyonel ama aşırı pahalı olmayan bir şey arayanlar için Ledger Nano Gen5 harika bir seçenek. Yaklaşık 99 dolar civarında ve bütçe segmentine modern bir E Ink dokunmatik ekran getiriyor; bu da adresleri doğrulamayı eski tip butonlara göre çok daha kolaylaştırıyor. ETH'nizi soğuk bir cüzdana taşımak, borsa tarafındaki likidasyon riskini ortadan kaldırır ve anahtarların gerçek sahibi olmanızı sağlar.

Dürüst olmak gerekirse, hala alım yapan bazı balinaların direnci beni etkiliyor ama ortalama bir yatırımcı için burası yüksek riskli bir ortam. Veriler devasa bir likidasyon duvarının beklediğini gösterirken, "dipten al" anlatısının sizi aşırı kaldıraca yöneltmesine izin vermeyin.

Editörlerimizin seçtiği borsada haberleri takip edin: Gate