Robinhood'un kripto gelirleri %47 düştü: Bireysel yatırımcı kriptodan soğuyor mu?

Kurumsal para ETF'ler aracılığıyla Bitcoin'e akıyor ama "uygulama üzerinden işlem yapan" o kitleden eser kalmadı. Robinhood kripto gelirlerinde %47'lik bir çöküş bildirdi. Bu durum beni düşündürüyor: Bireysel yatırımcılar için kripto hala popüler mi yoksa sıradan yatırımcılar bu volatiliteden artık gerçekten bıktı mı?

Rakamlar yalan söylemez

Robinhood'dan gelen veriler, bireysel yatırımcıların piyasayı uçuracağına dair bahis oynayanlar için soğuk bir duş etkisi yarattı. Kripto işlemlerinden gelen gelirin neredeyse yarı yarıya düşmesi çok ciddi bir sinyal. Bana göre bu, Bitcoin'i bir kumar oyunu ya da hobi gibi görenlerin artık "satın al" butonuna basmadığını gösteriyor.

Bu sadece Robinhood'un yaşadığı bir sorun değil. Genel piyasa verilerine baktığımda benzer bir tablo görüyorum. Toplam piyasa değeri 2,57 trilyon dolar civarında seyrediyor, bu ilk bakışta stabil görünebilir. Ama 24 saatlik hacme bakın; genel olarak %12'den fazla düşüş var. Stablecoin hacmi azalıyor, DeFi hacmi ise geriliyor.

Ağ durumuna bakmak daha da açıklayıcı. Ethereum gas ücretleri 0,45 ile 0,62 Gwei arasında, yani inanılmaz düşük. Kendi deneyimlerime göre düşük gas ücretleri genelde tek bir şeye işaret eder: "Küçük balıklar" artık token takas etmiyor veya NFT basmıyor. Zincir sessiz çünkü bireysel yatırımcı orada değil.

Bireysel yatırımcı neden uzaklaşıyor?

Burada garip bir ayrışma var. Bir yanda ETP'leri ve kurumsal saklama hizmetlerini kullanan "büyük para" var. Diğer yanda ise ya parası bitmiş ya da sıkılmış olan bireysel yatırımcı.

Bence bu durum tamamen "uygulama yatırımcısı" psikolojisiyle ilgili. 2021'deki o büyük hype döneminde katılanlar, merkeziyetsiz finansı veya kendi cüzdanını yönetmeyi öğrenmek istemediler. Sadece basit bir arayüz ve hızlı kâr peşindeydiler. Korku ve Açgözlülük endeksinin 42 ile nötr olduğu şu anki gibi uzun bir konsolidasyon dönemine girdiğimizde, bu yatırımcılar ilgisini kaybediyor.

Dürüst olalım, bireysel yatırımcı için süreç çok yıpratıcıydı. Borsa çökmeleri ve son zamanlarda yazdığım "kaldıraçlı tuzaklar" derken, giriş bariyeri çok daha yüksek hissettiriyor. Özellikle Türkiye gibi enflasyona karşı korunma güdüsünün yüksek olduğu yerlerde, insanlar daha güvenli limanlar arıyor olabilir ama birçok yatırımcı şu an "bekle ve gör" modunda. Hacimdeki bu kopuşun sebebi tam olarak bu.

Bireysel yatırım kriptoda hala popüler mi?

Eğer "popülerliği" her gün aktif olarak işlem yapan insan sayısıyla ölçüyorsanız, cevap muhtemelen hayır. Ama bu, bireysel yatırımcının öldüğü anlamına gelmez. Sadece evriliyor.

Bir uygulamadan rastgele bir coin'e 100 dolar yatıran sıradan yatırımcının yerini, daha bilinçli bir yatırımcı profili alıyor. Bunlar sadece yükselişlerin peşinden koşanlar değil, uzun vadeli tutmayı düşünenler.

İnsanların merkezi uygulamalardan uzaklaştığını gördüğümde, varlıklarını soğuk cüzdanlara taşımalarını öneririm. Eğer bu yatay seyir boyunca beklemeyi planlıyorsanız, coinleri borsada bırakmak büyük bir hata. Ben bu konuda her zaman Ledger Nano Gen5 tercih ettim. Yaklaşık 99 dolar civarında ve E Ink dokunmatik ekranı, 400 dolar harcamadan CC EAL6+ çip güvenliği isteyenler için oldukça makul bir seçenek.

Sırada ne var?

Asıl test Altcoin Sezonu Endeksi olacak. Şu an 38 seviyesinde, yani net bir Bitcoin sezonundayız. Bireysel yatırımcılar altcoinleri sever; düşük piyasa değerli coinlerin 10x veya 100x yapma potansiyeli onları cezbeder. Bu endeks 75'in üzerine çıkmadığı sürece Robinhood gelirlerinin tekrar yükselmesini beklemiyorum.

Ayrıca BTC dominasyonunu yakından takip ediyorum. %60 civarında sabit kalmış durumda. Bu bana, piyasadaki paranın şu an en güvenli varlıkta kaldığını söylüyor. Riskli varlıklara bir rotasyon yok ve bu durum, bireysel yatırımcı odaklı bir boğa koşusunun en belirgin eksikliği.

Ethereum gas ücretlerinde ani bir sıçrama ve altcoin hacminde bir artış görürsem, bireysel yatırımcıların döndüğünü anlayacağım. O zamana kadar, direksiyonun sadece kurumsalların elinde olduğu görünüyor.