Tether Bitcoin hazine şirketlerini topluyor ve bu gerçekten devasa bir güç hamlesi

Tether, SoftBank'ın Twenty One Capital'deki hisselerini satın aldı. Eğer bunun sadece sıradan bir şirket satın alımı olduğunu düşünüyorsanız, resmin tamamını kaçırıyorsunuz demektir. Yıllardır MicroStrategy'yi kurumsal BTC adaptasyonu için altın standart olarak konuştuk ama Tether farklı bir şey yapıyor. Sadece coin biriktirmiyorlar; o birikimleri yöneten şirketleri satın alıyorlar. "Bitcoin hazine şirketi" nedir diye merak ediyorsanız, temel olarak Bitcoin'i ana rezerv varlığı olarak gören ve geleneksel nakit yerine bunu kredi teminatı veya kurumsal büyüme için kullanan firmalardan bahsediyoruz.

Bu hamlenin arkasındaki strateji

Tether, dünyanın en büyük stabil coin üreticisi. Bu da ellerinde zaten devasa bir nakit ve Bitcoin dağı olduğu anlamına geliyor. Ancak Twenty One Capital'e giriş yapmak, dikey entegrasyonla ilgili bir durum. Hazine yönetimi altyapısını kontrol ederek Tether, pasif bir tutucudan, kurumların Bitcoin ile nasıl etkileşime gireceğini belirleyen aktif bir mimara dönüşüyor.

2019'dan beri bu piyasayı izliyorum ve kalıp netleşmeye başladı. "Aptal para" coin alır. "Akıllı para" ETF alır. Ama "güç parası" tesisatı satın alır. Tether; yatırımcıların kullandığı USDT'yi bastığı, sistemin arkasındaki BTC'yi tuttuğu ve şimdi de diğer firmalara bunu nasıl yapacaklarını söyleyen şirketlere sahip olduğu kapalı bir döngü kuruyor.

Makro tablo için bu neden önemli?

Şu anki verilere baktığımda piyasa garip bir noktada. Korku ve Açgözlülük Endeksi 40 seviyelerinde, yani piyasa temel olarak "belirsiz" bir ruh halinde. BTC dominansı %60,09 ile oldukça yüksek ve net bir Bitcoin sezonundayız. Çoğu kişi fiyat grafiklerine kilitlenmiş durumda ama ben sahiplik yapısına bakıyorum.

Tether'ın bu hamlesi, kurumsal dünyada gördüğümüz diğer gelişmelerle örtüşüyor. Daha önce Bitcoin rezerv stratejisini ve ABD hükümetinin BTC'yi nasıl bir egemen varlık olarak görebileceğini incelemiştik. Tether aslında bunun özel bir versiyonunu, yani özel bir ulusal varlık fonu yaratıyor. Kendilerini kripto ekonomisinin merkez bankası olarak konumlandırıyorlar.

Bu konsantrasyon beni neden endişelendiriyor?

Buradaki riski görmezden gelemiyorum. Tether zaten çok fazla baskı altında. Tether istikrar sorunlarını ve kredileri etrafındaki düzenleyici denetimleri daha önce ele almıştık. Bir şirket aynı anda hem stabil coine, hem rezervlere hem de hazine şirketlerine sahip olduğunda, ortaya devasa bir tek hata noktası çıkıyor.

Eğer Tether stratejisini değiştirirse veya düzenleyici bir duvara çarparsa, dokunduğu her "hazine" şirketi üzerinden bu şok dalgası yayılır. Bu, beni geleneksel bankacılık sistemi konusunda geren sistemik riskle aynı şey. Bu kadar gücün tek bir elde toplanmasını sevmiyorum, şu an kazanıyor olsalar bile.

Kendi hazinenizi nasıl yönetmelisiniz?

Çoğumuz yatırım şirketleri satın almıyoruz ama hepimiz aslında kendi kişisel hazinelerimizi yönetiyoruz. Özellikle Türkiye gibi enflasyonla mücadele edilen yerlerde Bitcoin'i bir rezerv varlık olarak görmek çok mantıklı. Ancak insanların yaptığı en büyük hata, bu "rezerv" varlıkları borsada bırakmak. Eğer Bitcoin'i uzun vadeli bir hazine varlığı olarak görüyorsanız, onu borsadan çıkarmanız şart.

Yeni başlayanlar için genellikle Ledger Nano Gen5 öneriyorum. Yaklaşık 99 dolar civarıyla uygun bir seçenek ve dokunmatik ekranı sayesinde işlem imzalamak çok daha az stresli hale geliyor. Eğer daha büyük, "kurumsal" ölçekte bir portföy yönetiyorsanız, ekstra güvenlik özellikleri için Ledger Stax daha iyi bir tercih olur.

Sonuç

Tether artık sadece bir USDT basma makinesi değil. Bitcoin ekosistemi için bir holding şirketine dönüşüyorlar. Hazine firmalarında hisse toplayarak, dünya kurumsal bilançolarda BTC standardına geçtiğinde anahtarları ellerinde tutan taraf olmayı garanti altına alıyorlar. Kendi bilançoları için dâhice bir hamle ama merkeziyetsizliğe değer veren bizler için endişe verici bir trend.

Haberleri editörlerimizin seçtiği borsada takip edin: MEXC