İşlem hacmi %36 düştü ama fiyatlar sabit: Likidite tuzağına dikkat

Piyasa şu an çok garip davranıyor. Toplam piyasa değeri 2,60 trilyon dolar civarında, sadece %0,27'lik küçük bir artışla neredeyse sabit kalırken, arka plandaki asıl aktivite yok oluyor. Tüm cephelerde işlem hacminin aynı anda çöktüğünü gördük. Spot hacim %36,55, türevler %43,07 ve stabilcoin hacmi %38,07 oranında düştü. Fiyatlar yatay seyrederken likidite bu şekilde kaybolduğunda ortaya bir vakum çıkar. Eğer düşük likidite içeren piyasalarda slippage (fiyat kayması) veya ani volatiliteylele canınızı yakmadan nasıl işlem yapacağınızı merak ediyorsanız, bu ayrışmanın ciddi bir uyarı sinyali olduğunu anlamanız lazım. Daha fazla detay için daha önce yazdığım Türev Hacim Çöküşü analizime göz atabilirsiniz.

Aslında ne oldu?

Veriler oldukça net. Yüzeyde istikrarlı görünen ama aslında "hayalet şehre" dönmüş bir piyasayla karşı karşıyayız.

• Spot hacim: 54,97 milyar dolar (%36,55 düşüş)
• Türev hacim: 445,90 milyar dolar (%43,07 düşüş)
• Stabilcoin hacmi: 53,92 milyar dolar (%38,07 düşüş)
• DeFi hacmi: 5,84 milyar dolar (%38,05 düşüş)

Bitcoin dominansı %60,18 ile güçlü kalmaya devam ediyor ve Altcoin Sezonu Endeksi 34 seviyesinde. Bu da demek oluyor ki piyasada kalan para çoğunlukla BTC'de kümelenmiş durumda. Ağ durumu da bu can sıkıcı durgunluğu yansıtıyor. Ethereum gas ücretleri 0,14 ile 0,15 Gwei arasında geziniyor. Zincir üstü dünya resmen terk edilmiş durumda.

Bu ayrışma neden tehlikeli?

Kendi deneyimlerime dayanarak söylüyorum; sabit fiyatlar ve düşen hacim genellikle iki anlama gelir. Ya piyasa sağlıklı bir birikim dönemindedir ya da hem alıcıların hem de satıcıların piyasadan çekildiği bir "likidite tuzağı" içindedir.

Hacim bu şekilde çöktüğünde, emir defterleri incelir. Bu da nispeten küçük bir alış veya satış emrinin bile fiyatı ciddi şekilde hareket ettirebileceği anlamına gelir çünkü darbeyi emecek yeterli limit emir yoktur. Bu kalıbı daha önce de gördük. Birkaç ay önce İşlem Hacmi Çöküşü hakkında yazdığımda, sonuç bir katalizörle karşılaşıldığında çok sert bir fiyat hareketi olmuştu.

Şu an Korku ve Açgözlülük Endeksi 42 ile nötr seviyede. Ancak düşük likidite ortamında nötr duyarlılık, adeta bir barut fıçısıdır. Kötü bir haber gelirse, bir çöküşü durduracak aktif alıcı "tabanı" yoktur. Öte yandan, olumlu bir sürpriz fiyatları aniden yukarı fırlatabilir çünkü satış yapacak kimse kalmamıştır. Özellikle enflasyondan korunmak için stabilcoinlerde bekleyen Türk yatırımcılar için bu durum, giriş zamanlamasının her zamankinden daha riskli olduğu anlamına geliyor.

Düşük likidite içeren piyasalarda nasıl işlem yapılır?

Hacmin yok olduğu bir ortamda işlem yapmak, trend olan bir piyasadan tamamen farklı bir kafa yapısı gerektirir. Sadece "piyasa fiyatından" (market buy) alım yapıp ekranda gördüğünüz fiyatı yakalayacağınızı sanamazsınız.

İlk olarak, piyasa emirlerini kullanmayı bırakın. İnce bir piyasada çok kötü fiyatlardan eşleşirsiniz. Giriş ve çıkışlarınızı kontrol etmek için limit emirleri kullanın. İkinci olarak, pozisyon boyutlarınızı küçük tutun. Düşük hacimli ortamlarda büyük emirler "slippage" yaratır ve farkında olmadan fiyatı kendi aleyhinize itmiş olursunuz.

Altcoin ticareti yapıyorsanız, borsa seçimi burada gerçekten önem kazanıyor. Ben spot altcoin işlemlerim için MEXC kullanmayı tercih ediyorum çünkü 2.800'den fazla coin listeliyorlar ve %0 maker ücretleri, sermayemi eritmeden bu kritik limit emirlerini yerleştirmemi kolaylaştırıyor.

Sırada ne var?

Bir sonraki büyük hareketten önce hacimde bir sıçrama görmeyi bekliyorum. Stabilcoin hacmi tekrar yükselmeye başlamadan bu yatay seyreden fiyat hareketine güvenmiyorum. Eğer fiyatlar sabitken stabilcoin hacmi artarsa, bu sermayenin alım yapmak üzere kenarda toplandığı anlamına gelir.

Ayrıca türev tarafını da izliyorum. 480,49 milyar dolarlık perpetual (sürekli) açık pozisyon ile hala masada çok fazla risk var. Hacim bu kadar düşük kalırken açık pozisyonlar yüksek seyretmeye devam ederse, "long squeeze" veya "short squeeze" riski artar; çünkü piyasa bu pozisyonları nazikçe kapatacak likiditeye sahip değil.

Hacim geri dönene kadar burayı bir mayın tarlası gibi görüyorum. En tehlikeli kısım, şu anki sessizlik.

Haberleri editörlerimizin seçtiği borsada takip edin: Bybit