Nhật Bản xây dựng quỹ tín thác crypto cho nhà đầu tư nhỏ lẻ và điều này thay đổi mọi thứ

Suốt nhiều năm qua, mọi cuộc thảo luận về việc các tổ chức chấp nhận crypto đều chỉ xoay quanh Mỹ. Tôi thấy chúng ta dành quá nhiều thời gian nói về BlackRock và SEC, nhưng trong khi chúng ta mải nhìn về phía Tây, Nhật Bản đã quyết định ngừng chơi trò thăm dò. Việc các ông lớn như SBI và Rakuten xây dựng các quỹ tín thác crypto nội bộ là một bước chuyển mình khổng lồ. Với một người bình thường ở Tokyo hay Osaka, đây có lẽ là cách tốt nhất để mua bitcoin tại Nhật Bản mà không phải căng thẳng với những cụm từ khôi phục (seed phrases) hay giao diện thô kệch của các sàn giao dịch đời đầu.

Chuyện gì đang thực sự xảy ra

Nói một cách dễ hiểu, Nhật Bản đang xây một cây cầu. Thay vì ép nhà đầu tư nhỏ lẻ phải mở tài khoản riêng trên sàn crypto rồi loay hoay tìm cách chuyển tiền, các quỹ tín thác này cho phép họ mua Bitcoin và Ethereum ngay trong tài khoản môi giới hiện có.

SBI và Rakuten không chỉ đơn giản là thêm một nút "mua". Họ đang xây dựng các quỹ tín thác đầu tư có cấu trúc. Điều này nghĩa là crypto được nắm giữ bởi một đơn vị lưu ký chuyên nghiệp, còn nhà đầu tư nắm giữ chứng chỉ của quỹ đó. Nó xóa bỏ mọi rào cản khi bắt đầu. Nếu bạn đã có tài khoản hưu trí hoặc danh mục cổ phiếu tại các công ty này, việc thêm một vị thế crypto sẽ đơn giản như mua một quỹ tương hỗ vậy.

Tại sao đây là bước ngoặt

Tôi theo dõi thị trường này từ năm 2019, và tôi nhận ra rào cản lớn nhất của crypto luôn là "sự ma sát". Hầu hết mọi người không muốn tự làm ngân hàng cho chính mình, dù đó là triết lý cốt lõi của công nghệ này. Họ chỉ muốn sở hữu tài sản để kiếm lời.

Bằng cách tích hợp crypto vào hệ thống tài chính truyền thống, Nhật Bản đang mở ra một đường ống thanh khoản rộng hơn nhiều so với vài sàn giao dịch ngách. Chúng ta đã thấy những động thái tương tự ở Mỹ, và trước đây tôi từng viết về việc các sàn crypto cho nhà đầu tư nhỏ lẻ như Schwab đang cố gắng làm điều tương tự, nhưng cách tiếp cận của Nhật Bản cảm giác gắn kết hơn với văn hóa tiết kiệm quốc gia của họ.

Đây là kết quả trực tiếp từ việc quy định về crypto của Nhật Bản đã thay đổi để coi những tài sản này là công cụ tài chính hợp pháp. Khi chính phủ ngừng coi crypto là một trò cờ bạc và bắt đầu coi nó là một loại chứng khoán, các ngân hàng lớn sẽ nhảy vào.

Sự đánh đổi giữa tiện lợi và quyền sở hữu

Đây là lúc tôi bắt đầu hoài nghi. Có một sự khác biệt rất lớn giữa việc sở hữu một quỹ tín thác và sở hữu những đồng coin thực sự. Khi bạn dùng quỹ tín thác, bạn đang tin tưởng một bên thứ ba giữ khóa (keys). Bạn không hề cầm coin trong túi mình.

Với nhiều người, đó là sự đánh đổi xứng đáng để lấy sự tiện lợi. Nhưng với những ai thực sự quan tâm đến tính "phi tập trung" của tiền điện tử, đây là một bước lùi. Nó giống hệt vấn đề chúng ta thấy ở các công ty môi giới lớn của Mỹ. Bạn có được biến động giá, nhưng bạn mất đi quyền tự chủ.

Nếu bạn là kiểu người muốn hưởng lợi từ Bitcoin nhưng từ chối giao khóa cho ngân hàng, bạn cần một ví lạnh. Tôi thường gợi ý Ledger Nano Gen5 cho những ai mới bắt đầu vì nó vừa túi tiền và có màn hình E Ink ở phân khúc giá rẻ. Đó là lựa chọn an toàn hơn nhiều so với việc để toàn bộ tiền tiết kiệm trong một quỹ tín thác của doanh nghiệp.

Góc nhìn của tôi về tác động vĩ mô

Hiện tại, thị trường đang ở một trạng thái khá kỳ lạ. Chỉ số Fear & Greed đang ở mức 42, kiểu như một cái nhún vai thờ ơ. Tổng vốn hóa thị trường khoảng 2,80 nghìn tỷ USD, nhưng khối lượng giao dịch sụt giảm mạnh, với volume giao dịch spot giảm khoảng 31% trong 24 giờ.

Trong môi trường này, sự hưng phấn của nhà đầu tư nhỏ lẻ là rất thấp. Nhưng đó chính là lý do tại sao các quỹ tín thác này lại quan trọng. Chúng không dựa vào "hype" hay xu hướng trên Twitter. Chúng dựa vào phân bổ hệ thống. Khi một bà nội trợ Nhật Bản quyết định bỏ 2% tiền tiết kiệm vào một "Quỹ Tài sản Kỹ thuật số" thông qua Rakuten, đó là một áp lực mua hoàn toàn khác so với một cậu thanh niên 20 tuổi đánh long một đồng meme coin với đòn bẩy x100.

Tôi nghĩ chúng ta đang tiến tới một thế giới nơi thuật ngữ "crypto" sẽ biến mất và nó chỉ đơn giản trở thành một lớp tài sản khác trong một danh mục đầu tư đa dạng. Nhật Bản chỉ đang dẫn đầu trong việc khiến quá trình chuyển đổi đó trở nên mượt mà hơn. Đây không phải là cuộc "cách mạng" mà những cypherpunks mong muốn, nhưng đó là cách thế giới này vận hành.

Giao dịch theo tin tức tại sàn giao dịch do đội ngũ biên tập của tôi lựa chọn: Gate