دامیننس بیت‌کوین به ۶۰ درصد رسید و آلت‌کوین‌ها دارند خون‌ریزی می‌کنند

اگر طی چند هفته اخیر مدام به پورتفوی خودتان نگاه کرده‌اید، احتمالاً حس می‌کنید دارید عقلتان را از دست می‌دهید. بیت‌کوین یا سر جای خودش مانده یا بالا رفته، اما آلت‌کوین‌های مورد علاقه شما فقط دارند سرپایینی می‌روند. واقعاً وضعیت کلافه‌کننده‌ای است، مخصوصاً وقتی سعی می‌کنید بهترین استراتژی برای روتاسیون آلت‌کوین‌ها را پیدا کنید، در حالی که بازار انگار هر کسی را که بیت‌کوین (BTC) ندارد، تنبیه می‌کند. من این فیلم را قبلاً دیده‌ام. وقتی دامیننس بیت‌کوین به سمت ۶۰ درصد می‌رود، معمولاً یعنی «پول‌های کلان» در دارایی اصلی بازار پناه گرفته‌اند و بقیه بازار فقط دارند برای خرده‌های باقی‌مانده می‌جنگند.

اعداد دروغ نمی‌گویند

در حال حاضر، داده‌ها برای طرفداران آلت‌کوین‌ها خیلی غم‌انگیز است. دامیننس بیت‌کوین روی ۵۹.۹۷٪ است. برای کسانی که با این مفهوم آشنا نیستند، این یعنی بیت‌کوین تقریباً ۶۰ درصد از کل ارزش بازار کریپتو را به تنهایی در اختیار دارد. وقتی این عدد بالا می‌رود، یعنی سرمایه از آلت‌کوین‌ها خارج شده و به بیت‌کوین می‌رود، یا اینکه پول‌های جدید فقط از طریق ETFهای بیت‌کوین وارد بازار می‌شوند.

شاخص Altcoin Season هم وضعیت را واضح‌تر می‌کند. این شاخص الان بین ۴۰ تا ۴۱ است. برای اینکه بدانید این چه معنایی دارد، باید امتیاز ۷۵ یا بیشتر باشد تا بتوانیم به آن بگوییم «فصل آلت‌کوین». ما فعلاً کاملاً در فصل بیت‌کوین هستیم.

چیزی که واقعاً من را نگران می‌کند، داده‌های مشتقات (derivatives) است. متوجه جهش عظیمی در حجم معاملات مشتقات شدم که ۱۲۳ درصد رشد کرد و به بیش از ۸۵۲ میلیارد دلار رسید. این به من می‌گوید که خیلی‌ها دارند با اهرم (leverage) روی روند فعلی شرط‌بندی می‌کنند. وقتی بازار این‌قدر به نفع BTC متمایل باشد و اهرم‌ها هم بالا بروند، هر حرکت ناگهانی می‌تواند باعث ریزش‌های زنجیره‌ای (liquidations) شود که شدیدترین ضربه‌اش به آلت‌کوین‌های کوچک‌تر و کم‌نقدگردتر می‌زند.

چرا آلت‌کوین‌های شما دست‌وپا می‌زنند؟

فکر می‌کنم خیلی از تریدرهای خرد اینجا در یک تله روانی می‌افتند. آن‌ها می‌بینند بیت‌کوین بالا می‌رود و فرض می‌کنند که این «اثر ثروت» در نهایت باعث می‌شود پول به اتریوم و بعد به ارزهای کوچک‌تر برسد. این قبلاً استراتژی استاندارد بود. اما این چرخه فعلی به نظرم متفاوت است.

پول‌های سازمانی (Institutional money) مثل تریدرهای خرد رفتار نمی‌کنند. بلک‌راک و دیگر ارائه‌دهندگان ETF دارند بیت‌کوین می‌خرند، نه سبدی از آلت‌کوین‌های تصادفی. این یک اثر سیلو (silo effect) ایجاد می‌کند. ما با وضعیتی روبرو هستیم که بیت‌کوین می‌تواند رشد کند در حالی که بقیه بازار راکد است یا ریزش می‌کند، چون خریداران جدید اصلاً اهمیتی نمی‌دهند که «اتفاق بزرگ بعدی» در DeFi یا گیمینگ چیست.

من از سال ۲۰۱۹ بازار را می‌بینم و سخت‌ترین بخشش، صبر کردن است. نگه داشتن یک مشت آلت‌کوین در حالی که دامیننس BTC بالا می‌رود، مثل این است که ببینید خانه همسایه دارد رنگ می‌شود در حالی که خانه شما دارد ذره‌ذره می‌ریزد. دلتان می‌خواهد همه چیز را به بیت‌کوین تبدیل کنید تا جلوی خون‌ریزی را بگیرید، اما می‌ترسید درست لحظه‌ای که این کار را کردید، روتاسیون شروع شود.

چطور با این روتاسیون کنار بیاییم؟

اگر دنبال بهترین استراتژی برای روتاسیون آلت‌کوین‌ها هستید، باید حدس زدن را کنار بگذارید و به نمودار دامیننس نگاه کنید. من معمولاً تا زمانی که نبینم دامیننس BTC به اوج رسیده و شروع به صاف شدن یا ریزش کرده، سرمایه زیادی را وارد آلت‌کوین‌ها نمی‌کنم. تلاش برای پیدا کردن آلت‌کوین «برنده» در حالی که روند کلی برای همه چیز به جز بیت‌کوین نزولی است، راهی عالی برای از دست دادن پول است.

تجربه من می‌گوید هوشمندانه‌ترین کار در این دوران، «دور ریختن اضافات» است. من به دارایی‌های آلت‌کوینم نگاه می‌کنم و از خودم می‌پرسم: «آیا امروز با این قیمت، این پروژه را می‌خریدم؟» اگر جواب نه بود، می‌فروشمش. ترجیح می‌دهم مقدار بیشتری بیت‌کوین و چند پروژه با conviction بالا داشته باشم تا ده‌ها «بلیط بخت‌آزمایی» که همه‌شان با هم دارند ریزش می‌کنند.

برای کسانی که واقعاً روی این روتاسیون‌ها ترید می‌کنند، من استفاده از MEXC را ترجیح می‌دهم چون آلت‌کوین‌های جدید را سریع‌تر از هر جای دیگری لیست می‌کنند و کارمزد Maker در بازار Spot برایشان ۰٪ است. این موضوع باعث می‌شود جابه‌جایی پوزیشن‌ها ارزان‌تر باشد و مجبور نباشید تمام سودتان را بابت کارمزد به صرافی بدهید.

الان چه چیزهایی را زیر نظر دارم؟

من چشمم به شاخص ترس و طمع (Fear and Greed Index) است که در حال حاضر روی ۴۲ و در وضعیت Neutral قرار دارد. این یعنی بازار بیش از حد خوش‌بین (euphoric) نیست و در واقع نشانه خوبی است؛ یعنی هنوز به سقف نهایی (blow-off top) نرسیده‌ایم.

همچنین اتریوم را می‌پایم. اگر ETH شروع کند به عملکرد بهتر از BTC، معمولاً اولین سیگنال واقعی برای شروع روتاسیون است. در حال حاضر کارمزد گاز اتریوم به‌شدت پایین است (حدود ۲ Gwei)، که به من می‌گوید هیجان روی شبکه (on-chain) زیاد نیست. تا زمانی که این فعالیت‌ها بالا نرود، من محتاط می‌مانم.

توصیه من این است که هر ده دقیقه قیمت آلت‌کوین‌هایتان را چک نکنید. اگر بنیادهای پروژه‌هایتان تغییر نکرده، این ریزش فعلی فقط نتیجه روتاسیون کلان بازار است. اما اگر یک سری توکن‌های بی‌ارزش (junk tokens) دارید و منتظر معجزه هستید، شاید بهتر باشد قبل از اینکه دامیننس BTC به ۶۵ درصد برسد، در مورد تخصیص سرمایه‌تان دوباره فکر کنید.