State Street और OKX बैक ऑफिस को टोकनाइज़ कर रहे हैं, और यह सब कुछ बदल देगा

ज़्यादातर लोगों को लगता है कि क्रिप्टो का "इंस्टिट्यूशनल" फेज़ सिर्फ बिटकॉइन ETFs के बारे में है। उन्हें लगता है कि बड़े बैंक बस अपने बैलेंस शीट के लिए BTC खरीद रहे हैं। लेकिन अगर आप देखें कि State Street और OKX अभी क्या कर रहे हैं, तो आपको एक बहुत बड़ा बदलाव दिखेगा। हम एक ऐसी दुनिया से आगे बढ़ रहे हैं जहाँ बैंक सिर्फ क्रिप्टो खरीदते थे, और अब हम उस दुनिया की ओर जा रहे हैं जहाँ वे अपना पूरा फाइनेंशियल सिस्टम ही ब्लॉकचेन पर चलाएंगे। अगर आप rwa investing के लिए स्टेप-बाय-स्टेप गाइड ढूंढ रहे हैं, तो आपको टोकन्स को देखना छोड़कर इंफ्रास्ट्रक्चर पर ध्यान देना होगा।

एसेट्स से प्लंबिंग की ओर बदलाव

सालों तक, रियल वर्ल्ड एसेट्स (RWA) की बातचीत सिर्फ किसी रियल एस्टेट या सोने की ईंट को "टोकनाइज़" करने तक सीमित थी। वह एक अच्छी शुरुआत थी, लेकिन असली जादू तो बैक ऑफिस में हो रहा है। State Street अब टोकनाइज़्ड फंड सर्विसिंग लॉन्च कर रहा है। इसका मतलब है कि फंड्स का असल एडमिनिस्ट्रेशन, अकाउंटिंग और सेटलमेंट अब ऑन-चेन हो रहा है।

साथ ही, OKX ब्लैक रॉक (BlackRock) के BUIDL फंड को कोलैटरल के तौर पर जोड़ रहा है। यह एक बहुत बड़ी बात है। इसका मतलब है कि एक प्रोफेशनल ट्रेडर ब्लैक रॉक फंड के टोकनाइज़्ड वर्जन को रख सकता है और उसका इस्तेमाल रीयल टाइम में अपनी पोजीशन्स को बैक करने के लिए कर सकता है। वे सिर्फ एक डिजिटल सर्टिफिकेट नहीं रख रहे, बल्कि एक लाइव, यील्ड देने वाले इंस्टिट्यूशनल एसेट को अपने ट्रेड्स के इंजन की तरह इस्तेमाल कर रहे हैं।

मेरे अनुभव में, असली बदलाव यहीं से आता है। पारंपरिक फाइनेंशियल सिस्टम धीमा है क्योंकि यह हज़ारों मैनुअल चेक, T+2 सेटलमेंट समय और उन बिचौलियों पर निर्भर है जो बस एक स्प्रेडशीट से दूसरे स्प्रेडशीट में डेटा भेजते रहते हैं। बैक ऑफिस को टोकनाइज़ करके, ये फर्में इस सारी रुकावट को खत्म कर रही हैं।

यह आम लोगों के लिए क्यों मायने रखता है

आपको लग सकता है कि इससे सिर्फ "बड़े पैसों" वालों को फायदा होगा, लेकिन इसका असर नीचे तक आता है। जब सिस्टम की प्लंबिंग कुशल होती है, तो लागत गिरती है। जब सेटलमेंट तुरंत होता है, तो रिस्क कम हो जाता है।

मैं 2019 से मार्केट को फॉलो कर रही हूँ, और मुझे याद है जब बैंक द्वारा ब्लॉकचेन इस्तेमाल करने का विचार एक मज़ाक लगता था। अब, दुनिया के सबसे बड़े कस्टोडियंस और एसेट मैनेजर्स इस रास्ते को बना रहे हैं। यह सट्टा लगाने वाले सिक्कों वाले "क्रिप्टो" के बारे में नहीं है। यह "हर चीज़ के टोकनाइज़ेशन" के बारे में है।

डेटा दिखाता है कि हम अभी बिटकॉइन सीजन में हैं, और Altcoin Season Index 38/100 पर है। जबकि आम लोग अगले 100x मीम कॉइन के पीछे भाग रहे हैं, इंस्टिट्यूशनल दुनिया चुपचाप एक ऐसा सिस्टम बना रही है जहाँ "ट्रेड" का पूरा कॉन्सेप्ट ही बदल जाएगा। वे 24/7, इंस्टेंट और एटॉमिक सेटलमेंट की दुनिया की ओर बढ़ रहे हैं।

rwa investing में लोग कहाँ गलती करते हैं

बहुत से बिगिनर्स "RWA" देखते हैं और सोचते हैं कि उन्हें बस कोई भी ऐसा टोकन खरीद लेना चाहिए जो रियल एस्टेट या ट्रेजरी बिल्स द्वारा समर्थित होने का दावा करता हो। यह एक गलती है। इनमें से कई प्रोजेक्ट्स सिर्फ "रैपर" टोकन्स हैं जिनमें कोई कानूनी सहारा या लिक्विडिटी नहीं होती।

अगर आप rwa investing के लिए स्टेप-बाय-स्टेप गाइड चाहते हैं, तो मेरी पहली सलाह यह है कि "इंस्टिट्यूशनल ब्रिज" को देखें। उन प्रोजेक्ट्स को खोजें जिनकी ब्लैक रॉक या स्टेट स्ट्रीट जैसी फर्मों के साथ वास्तविक साझेदारी है। असली वैल्यू टोकन में नहीं, बल्कि उस सिस्टम की कुशलता में है जिसका वह प्रतिनिधित्व करता है।

एक चीज़ जो मुझे हमेशा परेशान करती है, वह है "सेंट्रलाइजेशन पैराडॉक्स"। हम ब्लॉकचेन का इस्तेमाल विकेंद्रीकरण (decentralization) के लिए करते हैं, लेकिन RWA, परिभाषा के अनुसार, सेंट्रलाइज्ड है क्योंकि यह भौतिक दुनिया के कानूनी अनुबंध पर निर्भर करता है। अगर बैंक फेल हो जाता है, तो टोकन जादुई रूप से एसेट को नहीं बचाएगा। आपको मालिकाना हक लागू करने के लिए अभी भी एक कानूनी सिस्टम की ज़रूरत होगी।

इंफ्रास्ट्रक्चर प्ले पर मेरी राय

मैं इस तकनीक को लेकर वास्तव में उत्साहित हूँ, लेकिन मैं इन नैरेटिव्स को लेकर संशयी हूँ। कई प्रोजेक्ट्स फाइनेंस को "बदलने" का वादा करते हैं, लेकिन बहुत कम वास्तव में यह बदलते हैं कि पैसा कैसे चलता है। State Street और OKX वास्तव में पैसे की आवाजाही को बदल रहे हैं।

अगर आप इस स्पेस में आ रहे हैं, तो आपको अपने एसेट्स की सुरक्षा करनी होगी। जैसे-जैसे ये इंस्टिट्यूशनल रास्ते बढ़ेंगे, ऑन-चेन कैपिटल की मात्रा बढ़ेगी। इससे सुरक्षा पहले से कहीं ज़्यादा ज़रूरी हो जाती है। मैं व्यक्तिगत रूप से Ledger Flex का उपयोग करती हूँ क्योंकि मुझे CC EAL6+ चिप की सुरक्षा चाहिए, लेकिन मुझे एक टचस्क्रीन की भी ज़रूरत है जो इन अलग-अलग एसेट टाइप्स को मैनेज करना आसान बना दे। यह एक मिड-रेंज विकल्प है जो जेब में फिट हो जाता है, जो कई पोर्टफोलियो को ट्रैक करते समय किसी भारी डिवाइस को ले जाने से कहीं बेहतर है।

मार्केट अभी न्यूट्रल है, और Fear and Greed Index 42 पर है। यह वास्तव में इस प्लंबिंग को समझने का सबसे अच्छा समय है। जब अगली बड़ी तेज़ी आएगी, तो वह संभवतः इन्हीं इंस्टिट्यूशनल रास्तों के सही जगह सेट होने से आएगी।

मुझे लगता है कि हम एक ऐसे भविष्य की ओर बढ़ रहे हैं जहाँ आपको पता भी नहीं चलेगा कि आप ब्लॉकचेन का उपयोग कर रहे हैं। आपको बस यह पता होगा कि आपके फंड का सेटलमेंट दिनों के बजाय सेकंडों में हो गया। इस तकनीक की असली जीत यही होगी।