व्हाइट हाउस ने क्रिप्टो कानूनों के लिए 4 जुलाई की डेडलाइन तय की है: असल में क्या दांव पर है?

अमेरिकी सरकार ने क्रिप्टो इंडस्ट्री के लिए एक घड़ी चालू कर दी है, और यह 4 जुलाई की तरफ बढ़ रही है। जब ज़्यादातर लोग पटाखों और पार्टी की तैयारी कर रहे होंगे, तब मार्केट एक ऐसे रेगुलेशन बिल की डेडलाइन को देख रहा होगा जो या तो इस पूरी एसेट क्लास को कानूनी मान्यता दिला देगा या इसे पूरी तरह से बिखेर देगा। अगर आप सोच रहे हैं कि us crypto laws affect bitcoin price यानी अमेरिकी क्रिप्टो कानून बिटकॉइन की कीमत को कैसे प्रभावित करेंगे, तो आपको उस वोलैटिलिटी विंडो को देखना होगा जो यह स्थिति पैदा कर रही है। यहाँ सिर्फ नियमों में कुछ छोटे बदलाव नहीं हो रहे, बल्कि अमेरिका डिजिटल एसेट्स को देखने के अपने नज़रिए को बुनियादी तौर पर बदल रहा है।

असल में हुआ क्या है

व्हाइट हाउस ने संकेत दिया है कि वह 4 जुलाई तक क्रिप्टोकरेंसी के लिए एक व्यापक रेगुलेटरी फ्रेमवर्क तैयार करना चाहता है। यह CLARITY एक्ट से अलग है, जिसके बारे में मैंने हाल ही में लिखा था और जो मुख्य रूप से एसेट्स की कानूनी परिभाषाओं पर केंद्रित था। यह नई कोशिश कानून की व्यापक मशीनरी के बारे में है। वे स्पष्ट नियम चाहते हैं कि कौन किसे रेगुलेट करेगा, कंज्यूमर प्रोटेक्शन को कैसे लागू किया जाएगा, और इनोवेशन को मारे बिना इन एसेट्स के अवैध इस्तेमाल को कैसे रोका जाए।

फिलहाल, मार्केट एक अजीब मोड़ पर है। फियर एंड ग्रीड इंडेक्स 50 पर है, जो पूरी तरह से न्यूट्रल है। बिटकॉइन डोमिनेंस 60.35% के साथ काफी ज़्यादा है, और टोटल मार्केट कैप करीब $2.69T के आसपास मंडरा रहा है। स्पॉट वॉल्यूम में थोड़ी गिरावट दिख रही है, लेकिन डेरिवेटिव्स वॉल्यूम असल में करीब 3.87% बढ़ गया है। मुझे लगता है कि ट्रेडर्स अपनी पोजीशन को हेज कर रहे हैं। वे पक्के तौर पर नहीं जानते कि यह जुलाई की डेडलाइन संस्थागत पैसों के लिए "ग्रीन लाइट" लाएगी या प्रतिबंधात्मक कानूनों की "रेड लाइट"।

मार्केट के लिए यह क्यों ज़रूरी है

सबसे बड़ा जोखिम यहाँ अनिश्चितता का है। मार्केट खालीपन से नफरत करता है, और एक डेडलाइन दबाव की स्थिति पैदा करती है। अगर बिल बहुत ज़्यादा प्रतिबंधात्मक लगा, तो हम पूंजी की भारी निकासी देख सकते हैं। लेकिन अगर यह वह कानूनी स्पष्टता देता है जिसके लिए बड़े हेज फंड्स लंबे समय से गुहार लगा रहे हैं, तो यह निवेश की एक बड़ी लहर ला सकता है।

मेरी राय में, असली तनाव SEC के "रेगुलेशन बाय एनफोर्समेंट" (कार्रवाई के ज़रिए नियम बनाना) वाले तरीके और इस नए विधायी प्रयास के बीच है। सालों से, SEC ने बस लोगों पर केस किए और बाद में उन्हें बताया कि वे गलत थे। एक औपचारिक कानून खेल के नियम बदल देगा। यह कंपनियों को एक गाइडबुक देगा जिसका वे पालन कर सकें।

जब मैं डेटा देखती हूँ, तो इथेरियम की कम गैस फीस (करीब 0.31 Gwei) बताती है कि अभी "रिटेल मेनिया" या आम लोगों की दीवानगी नहीं आई है। बड़े खिलाड़ी ही हैं जिन्हें इन कानूनों की परवाह है। अगर अमेरिका एक अनुकूल माहौल बनाता है, तो बिटकॉइन एक वैध संस्थागत रिजर्व एसेट बन जाएगा। अगर वे इसे दबाते हैं, तो लिक्विडिटी बस दूसरे देशों की ओर चली जाएगी।

शॉर्ट टर्म में us crypto laws affect bitcoin price कैसे करेंगे

मेरे अनुभव में, सरकारी डेडलाइन से पहले का समय हमेशा उथल-पुथल भरा होता है। हम "अफवाह पर खरीदें, खबर पर बेचें" वाला व्यवहार देख सकते हैं। अगर जून में बिल बुलिश लगता है, तो BTC ऊपर जा सकता है, लेकिन 4 जुलाई को जैसे ही कानून लागू होगा, यह गिर सकता है क्योंकि असल रेगुलेशन अक्सर हाइप के मुकाबले बोरिंग होते हैं।

हालांकि, लंबे समय में स्पष्ट कानूनों का असर कीमत पर लगभग हमेशा सकारात्मक होता है। वैधता का मतलब है लिक्विडिटी। मैं 2019 से इस मार्केट को देख रही हूँ, और बिटकॉइन के लिए सबसे बड़ी बाधा हमेशा यही सवाल रहे हैं कि "क्या यह कानूनी है?" और "क्या मैं जेल जाऊंगा?" एक बार जब इन सवालों के जवाब मिल जाते हैं, तो रिस्क प्रीमियम कम हो जाता है और एसेट की कीमत उसकी असली उपयोगिता और कमी (scarcity) के आधार पर तय होती है।

अगर आप इस उतार-चढ़ाव के दौरान होल्ड करने की योजना बना रहे हैं, तो मैं बार-बार कहूँगी कि अपने एसेट्स को एक्सचेंजों से बाहर निकालना कितना ज़रूरी है। मैं व्यक्तिगत रूप से Ledger Nano Gen5 का उपयोग करती हूँ क्योंकि यह बिना ज़्यादा पैसे खर्च किए E Ink टचस्क्रीन सुरक्षा पाने का एक किफायती तरीका है। जब कानून बदलते हैं, तो एक्सचेंज कभी-कभी अकाउंट फ्रीज कर देते हैं या अपनी सेवा की शर्तें बदल देते हैं। अपनी चाबियाँ (keys) हार्डवेयर डिवाइस पर रखना ही वास्तव में कंट्रोल में रहने का एकमात्र तरीका है।

मैं आगे क्या देख रही हूँ

मैं डेरिवेटिव्स मार्केट पर करीबी नज़र रख रही हूँ। $456 बिलियन की परपेचुअल ओपन इंटरेस्ट के साथ, व्हाइट हाउस से कोई भी सरप्राइज़ न्यूज़ एक बड़ा लिक्विडेशन इवेंट ट्रिगर कर सकती है। मैं जून में बिल के टेक्स्ट के किसी भी लीक का इंतज़ार करूँगी।

मैं S&P 500 और NASDAQ को भी देख रही हूँ। NASDAQ में हाल ही में 2% से ज़्यादा की बढ़त के साथ, रिस्क लेने की सामान्य क्षमता बनी हुई है। अगर अमेरिकी क्रिप्टो कानून व्यापक "रिस्क-ऑन" मैक्रो माहौल के साथ मेल खाते हैं, तो हम ऊपर की ओर एक बहुत शक्तिशाली मूव देख सकते हैं। लेकिन अगर सरकार भारी KYC बोझ या प्रतिबंधात्मक टैक्स रिपोर्टिंग लाती है, तो यह भूख जल्दी खत्म हो जाएगी।

अगले कुछ हफ्ते सिर्फ नैरेटिव के बारे में हैं। अगर सरकार इसे "उपभोक्ता की सुरक्षा" के रूप में पेश करती है, तो यह आमतौर पर प्रतिबंधात्मक नियमों का संकेत होता है। अगर वे इसे "ग्लोबल डिजिटल इकोनॉमी का नेतृत्व" कहते हैं, तो वह वह संकेत है जिसे मैं देखना चाहती हूँ।

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