Volume trading anjlok 36% tapi harga stagnan: Ini bahayanya

Pasar lagi terasa aneh. Meskipun total market cap hampir tidak bergerak, tertahan di angka $2,60T dengan kenaikan tipis 0,27%, aktivitas sebenarnya di bawah permukaan justru menghilang. Kita baru saja melihat kolaps volume trading yang terjadi serentak di semua lini. Volume spot turun 36,55%, derivatif anjlok 43,07%, dan volume stablecoin turun 38,07%.

Menurut saya, kalau harga tetap datar tapi likuiditas hilang, itu menciptakan vakum. Jika Anda bingung bagaimana cara trading di pasar dengan likuiditas rendah tanpa kena hantam slippage atau volatilitas mendadak, Anda harus paham bahwa divergensi ini adalah tanda peringatan. Saya sebelumnya sudah membahas tentang Derivatives Volume Crash untuk konteks lebih lanjut.

Apa yang sebenarnya terjadi

Datanya cukup telak. Kita punya pasar yang terlihat stabil di permukaan, tapi sebenarnya sedang "ghosting".

• Volume spot: $54,97M (turun 36,55%)
• Volume derivatif: $445,90M (turun 43,07%)
• Volume stablecoin: $53,92M (turun 38,07%)
• Volume DeFi: $5,84M (turun 38,05%)

Dominasi Bitcoin masih kuat di 60,18%, dan Altcoin Season Index ada di angka 34. Artinya, uang yang masih bertahan di pasar sebagian besar cuma ngumpul di BTC. Bahkan kondisi jaringan juga mencerminkan rasa bosan ini. Gas fee Ethereum berada di kisaran 0,14 sampai 0,15 Gwei. Itu sudah seperti kota hantu kalau melihat aktivitas on-chain.

Kenapa divergensi ini berbahaya

Dalam pengalaman saya, harga yang datar dibarengi dengan volume yang turun biasanya berarti satu dari dua hal. Entah pasar sedang dalam periode akumulasi yang sehat, atau ini adalah "liquidity trap" di mana sisi bid dan ask sama-sama mundur.

Saat volume anjlok seperti ini, order book jadi tipis. Ini artinya order beli atau jual yang relatif kecil pun bisa menggerakkan harga secara signifikan karena tidak ada cukup limit order untuk menyerap dampaknya. Kita pernah melihat pola ini sebelumnya. Saya sempat membahas Trading Volume Collapse beberapa bulan lalu, dan hasilnya adalah pergerakan harga yang sangat liar begitu ada katalis yang muncul.

Saat ini, Fear and Greed Index ada di angka 42, alias netral. Tapi sentimen netral di lingkungan rendah likuiditas itu seperti tong mesiu. Kalau ada berita buruk masuk, tidak ada "lantai" pembeli aktif yang bisa menghentikan penurunan berantai. Sebaliknya, kejutan positif bisa membuat harga terbang vertikal karena tidak ada lagi yang mau menjual saat rally terjadi.

Cara trading di pasar dengan likuiditas rendah

Trading saat volume menghilang butuh mindset yang beda total dibanding trading di pasar yang sedang trending. Anda tidak bisa sekadar melakukan market-buy dan berharap mendapatkan harga yang terlihat di layar.

Pertama, berhenti pakai market order. Di pasar yang tipis, Anda akan mendapatkan harga eksekusi yang buruk. Gunakan limit order untuk mengontrol titik masuk dan keluar Anda. Kedua, perkecil ukuran posisi Anda. Order besar di lingkungan volume rendah menciptakan "slippage", di mana Anda justru mendorong harga melawan posisi Anda sendiri.

Kalau Anda trading altcoin, di sinilah pemilihan exchange jadi sangat penting. Saya pribadi cenderung menggunakan MEXC untuk trading spot altcoin karena mereka punya variasi koin yang sangat banyak (lebih dari 2.800) dan maker fee 0% mereka memudahkan saya memasang limit order tanpa menggerus modal.

Apa yang saya pantau selanjutnya

Saya menunggu adanya lonjakan volume sebelum pergerakan besar berikutnya terjadi. Saya tidak percaya dengan aksi harga sideways ini sampai saya melihat volume stablecoin mulai naik lagi. Jika volume stablecoin naik sementara harga datar, itu artinya modal sedang berpindah ke pinggir lapangan, siap untuk membeli.

Saya juga mengawasi sisi derivatif. Dengan open interest perpetual sebesar $480,49M, masih banyak orang yang "bertaruh" di sini. Jika volume tetap rendah tapi open interest tetap tinggi, risiko "long squeeze" atau "short squeeze" meningkat karena pasar kekurangan likuiditas untuk menutup posisi-posisi tersebut dengan tenang.

Sampai volume kembali normal, saya menganggap situasi ini seperti ladang ranjau. Ketenangan inilah bagian yang paling berbahaya.

Trade the news at our editorial-picked exchange: Bybit