Il Giappone crea i crypto trust per i piccoli investitori e cambia tutto

Per anni ci siamo ossessionati con l'adozione istituzionale negli Stati Uniti. Abbiamo passato tutto il tempo a parlare di BlackRock e della SEC, ma mentre guardavamo a ovest, il Giappone ha deciso di smetterla di giocare. La notizia che giganti come SBI e Rakuten stiano costruendo crypto trust interni è un cambiamento enorme. Per una persona comune a Tokyo o Osaka, questo potrebbe essere finalmente il modo migliore per comprare bitcoin in Giappone senza lo stress delle seed phrase o le interfacce goffe dei primi exchange.

Cosa sta succedendo davvero

Detto in parole semplici, il Giappone sta costruendo un ponte. Invece di costringere i piccoli investitori ad aprire un conto separato su un exchange di crypto e capire come spostare i fondi, questi trust permettono alle persone di investire in Bitcoin ed Ethereum tramite i loro conti di brokeraggio esistenti.

SBI e Rakuten non stanno solo aggiungendo un pulsante "compra". Stanno creando dei trust di investimento strutturati. Questo significa che le crypto sono detenute da un custode professionale e l'investitore possiede una quota di quel trust. Toglie tutta la frizione dell'onboarding. Se hai già un fondo pensione o un portafoglio di azioni con queste società, aggiungere una posizione in crypto diventa semplice come comprare un fondo comune.

Perché questo cambia le carte in tavola

Seguo questo mondo dal 2019 e l'ostacolo più grande per le crypto è sempre stata la "frizione". La maggior parte della gente non vuole essere la propria banca, anche se questa è la filosofia centrale della tecnologia. Vogliono solo l'esposizione all'asset.

Integrando le crypto nei tubi della finanza tradizionale, il Giappone sta aprendo un canale di liquidità molto più ampio rispetto a qualche exchange di nicchia. Abbiamo visto mosse simili negli USA, e avevamo già analizzato come gli exchange crypto retail come Schwab stiano provando a fare lo stesso, ma l'approccio giapponese sembra più integrato nella cultura del risparmio nazionale.

Tutto questo è il risultato diretto del fatto che la regolamentazione crypto in Giappone è cambiata per trattare questi asset come legittimi strumenti finanziari. Quando il governo smette di considerare le crypto come un gioco d'azzardo e inizia a trattarle come titoli, arrivano le grandi banche.

Il compromesso tra semplicità e proprietà

Qui è dove divento scettica. C'è una differenza enorme tra possedere un trust e possedere le monete reali. Quando usi un trust, ti fidi di una terza parte per custodire le chiavi. Non hai le monete in tasca.

Per molti è uno scambio accettabile in nome della comodità. Ma per chi tiene davvero alla parte "decentralizzata" delle criptovalute, questo è un passo indietro. È lo stesso problema che vediamo con i grandi broker americani. Ottieni l'andamento del prezzo, ma perdi la sovranità.

Se sei una di quelle persone che vuole il guadagno di Bitcoin ma si rifiuta di affidare le chiavi a una banca, ti serve un hardware wallet. Di solito consiglio il Ledger Nano Gen5 a chi inizia perché costa poco e porta lo schermo E Ink anche nella fascia entry-level. È una scommessa molto più sicura che lasciare i risparmi di una vita in un trust aziendale.

La mia opinione sull'impatto macro

In questo momento il mercato è in una fase strana. Il Fear & Greed Index è a 42, che è praticamente un'alzata di spalle. La capitalizzazione totale è intorno ai 2,80 trilioni di dollari, ma stiamo vedendo un crollo dei volumi, con il volume spot sceso di circa il 31% in 24 ore.

In un ambiente così, l'entusiasmo dei retail è basso. Ma è esattamente per questo che questi trust sono importanti. Non dipendono dall'hype o dai trend di Twitter. Dipendono dall'allocazione sistemica. Quando una nonna giapponese decide di mettere il 2% dei suoi risparmi in un "Digital Asset Trust" via Rakuten, quella è una pressione d'acquisto diversa rispetto a un ventenne che va long su una meme coin con leva 100x.

Penso che ci stiamo muovendo verso un mondo dove il termine "crypto" sparirà e diventerà solo un'altra classe di asset in un portafoglio diversificato. Il Giappone sta solo guidando la strada per rendere questa transizione fluida. Non è la "rivoluzione" che volevano i cypherpunk, ma è così che funziona il mondo.

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