ビットコインドミナンス60%突破でアルトコインが暴落している理由

ここ数週間、自分のポートフォリオを眺めていて「正気じゃいられない」と感じている人は多いはず。ビットコインは底堅いか、あるいは上昇しているのに、お気に入りのアルトコインだけがズルズルと値を下げていく。本当にストレスが溜まる状況です。特に、市場がBTC以外を切り捨てている中で「アルトコインのローテーション戦略」を模索している人にとっては、なおさらでしょう。

でも、私はこの光景を何度も見てきました。ビットコインドミナンスが60%に近づくとき、だいたい「大口の資金」が本命の資産に逃げ込み、残りの市場はわずかな取り合いをしている状態になります。

数字は嘘をつかない

今のデータは、アルトコイン好きにとってかなり残酷なものです。ビットコインドミナンスは59.97%に達しています。この指標に馴染みがない方のために説明すると、仮想通貨市場全体の時価総額のうち、約60%をビットコインが占めているということです。この数字が上がるときは、資金がアルトコインからBTCへ流れているか、あるいはETFを通じてビットコインだけに新しい資金が入ってきていることを意味します。

アルトコインシーズン指数（Altcoin Season Index）を見れば、状況はさらに明白です。現在は40から41あたり。一般的に「アルトコインシーズン」と呼ぶには75以上のスコアが必要なので、今は完全に「ビットコインシーズン」の中にいます。

私が特に懸念しているのはデリバティブのデータです。取引高が123%も急増し、8,520億ドルを超えました。つまり、多くの人がレバレッジをかけて今のトレンドに賭けているということです。市場がここまでBTCに偏り、レバレッジが高まっている状態で急激な動きがあれば、流動性の低い小型アルトコインから先に、連鎖的な清算に巻き込まれるリスクがあります。

なぜアルトコインは苦戦するのか

個人投資家の多くは、ある心理的な罠に陥りがちだと思います。「ビットコインが上がれば、その富がイーサリアムに流れ、その後さらに小型銘柄に波及する」という考え方です。かつてはそれが定石でした。でも、今のサイクルは違うと感じます。

機関投資家の動きは、個人のそれとは全く異なります。ブラックロックなどのETFプロバイダーが買っているのはビットコインであり、適当なアルトコインの詰め合わせではありません。これが「サイロ化」を引き起こしています。新しい買い手たちがDeFiやゲームの「次なる有望銘柄」に全く関心を持っていないため、ビットコインだけが独歩高となり、他は横ばいか下落するという状況が生まれるわけです。

2019年からこの世界を見てきましたが、一番難しいのは「忍耐」です。BTCドミナンスが上がる中でアルトコインを抱え続けるのは、隣の家が綺麗に塗り替えられているのに、自分の家がゆっくり崩れていくのを眺めているような気分になります。「今すぐ全部BTCに替えて損失を止めたい」と思う一方で、「替えた瞬間にローテーションが始まるのでは」という恐怖がつきまといます。

ローテーションへの対処法

もしあなたが最適なアルトコインのローテーション戦略を探しているなら、勘に頼るのをやめてドミナンスチャートを凝視すべきです。私は基本的に、BTCドミナンスがピークに達し、横ばいになるか下落し始めるまで、アルトコインに大きく資金を移しません。全体的なトレンドがビットコイン以外に弱気である中で「勝ち馬」のアルトコインを選ぼうとするのは、お金を失う最短ルートです。

私の経験から言うと、こういう時期に最も賢いやり方は「不要なものを切り捨てる」ことです。保有しているアルトコインを見て、「今の価格で、今日改めてこのプロジェクトを買うか？」と自問してください。答えがNOなら、売却します。12個の「宝くじ」を持って一緒に心中するより、ビットコインを多めに持ち、本当に確信のある数少ないプロジェクトだけを保有する方がずっと健全です。

こうしたローテーションを実際にトレードする場合、私はMEXCを好んで使っています。彼らは他の取引所よりも早く新興アルトコインを上場させますし、現物のメイカー手数料が0%なので、手数料で利益を削られることなくポジションを入れ替えられるからです。

今私が注目していること

現在は恐怖・強欲指数（Fear and Greed Index）を注視しています。数値は42で「中立」です。これは市場が過剰に楽観的になっていないことを示しており、むしろ良い兆候だと思っています。まだ「吹き上がり天井」には至っていないということです。

あともう一つ、イーサリアム（ETH）を見ています。ETHがBTCをアウトパフォームし始めたとき、それがローテーション開始の本当の合図になります。今のところ、イーサリアムのガス代は非常に低く（約2 Gwei）、オンチェーンでの盛り上がりはほとんどありません。この活動が活発になるまで、私は慎重な姿勢を崩しません。

最後にアドバイスですが、10分おきにアルトコインの価格をチェックするのはやめましょう。プロジェクトのファンダメンタルズが変わっていないなら、今の下落は単なるマクロ的な資金移動の結果です。でも、もし中身のない「ゴミトークン」を持って奇跡を願っているなら、BTCドミナンスが65%に達する前に、資産配分を考え直したほうがいいかもしれません。