미국 비트코인 전략적 예비자산 계획, 거시 경제의 판도를 어떻게 바꿀까

미국 정부가 비트코인을 보유한다는 생각은 예전에 트위터의 소위 '레이저 아이'들이나 주장하던 농담 같은 이야기였습니다. 하지만 베기치 의원의 입법 추진과 백악관 고문들의 암시를 보면 분위기가 바뀌고 있다는 게 느껴집니다. 이건 단순히 차트를 끌어올릴 만한 호재성 뉴스 하나가 아닙니다. 국가 차원의 비트코인 예비자산 보유가 시장 역학에 어떤 영향을 줄지, 그리고 다른 중앙은행들이 자신들의 대차대조표를 어떻게 바라보게 될지에 대한 근본적인 변화를 의미합니다.

실제로 무슨 일이 일어나고 있나

그동안 미국 정부는 비트코인을 그냥 귀찮은 짐처럼 다뤘습니다. 범죄자들에게서 압수한 뒤 덩어리째 시장에 던져버리는 식이었죠. 하지만 이제는 다릅니다. 지금의 움직임은 단순히 유행하는 자산에 '투자'하려는 게 아닙니다. 미국이 경제 안정을 위해 금을 보유하는 것과 비슷하게, 비트코인을 전략적 예비자산으로 취급하겠다는 겁니다.

베기치 의원은 정부가 현재 가진 물량을 팔지 못하게 막고, 더 적극적으로 매집하는 공식 체계를 만들자고 주장하고 있습니다. 한 국가가 디지털 자산을 국가 안보의 문제로 결정하는 순간 게임의 룰은 바뀝니다. 비트코인은 개인 투자자들의 투기 도구에서 지정학적 레버리지를 위한 도구로 변하게 됩니다.

거시 경제의 판도가 바뀌는 이유

제 경험상 시장은 보통 법안이 실제로 통과되기 전까지는 무시하는 경향이 있지만, 여기서 중요한 건 '의도'라는 신호입니다. 미국이 예비자산을 구축한다면 다른 나라들은 '게임 이론'의 함정에 빠지게 됩니다.

미국이 달러 가치 하락에 대비하거나 미래 결제를 위해 비트코인을 쌓기 시작하면, 다른 G20 국가들도 가만히 있을 수 없습니다. 엘살바도르가 소규모로 시작한 걸 이미 봤죠. 하지만 세계 최대 경제 대국이 움직인다면 국가 간의 본격적인 비트코인 확보 전쟁이 벌어질 수 있습니다.

이건 단순히 가격이 10% 오르는 수준의 문제가 아닙니다. 수요의 구조 자체가 영구적으로 바뀌는 겁니다. 중앙은행들은 15분 봉 차트를 보며 단타를 치지 않습니다. 수십 년간 보유하죠. 이렇게 되면 시장에서 유동성 공급량이 엄청나게 사라지는데, 역사적으로 이런 상황은 과도한 레버리지를 쓴 트레이더들을 한순간에 청산시키는 변동성을 만들어내곤 했습니다.

'기관의 함정'이라는 리스크

저는 무조건 상승만 외치는 펌핑론자가 아닙니다. 이 서사에는 어두운 면도 있습니다. 전략적 예비자산 구축이 가격에는 호재일지 몰라도, 아이러니한 구석이 있죠. 비트코인은 중앙 계획자들의 변덕에서 벗어나기 위해 만들어졌습니다. 그런데 미국 재무부가 최대 보유자가 된다면, 자산 소유의 '탈중앙화'라는 본질이 훼손될 수 있습니다.

이미 시장은 레버리지에 너무 많이 의존하고 있습니다. 데이터를 보면 파생상품 거래량이 현물 거래량의 거의 6배에 달하며, 활동 규모는 약 7,960억 달러 수준입니다. 이걸 보면 대부분의 사람들이 예비자산이라는 본질적인 가치보다는 여전히 가격 도박을 하고 있다는 생각이 듭니다. 투기 세력이 이렇게 상단에 몰려 있는 상황에서 입법 계획이 조금이라도 지연되면 급격한 조정이 올 수 있습니다.

어떻게 대응해야 할까

국가 예비자산 시나리오를 믿는다면, 거래소에서 초록색 양봉을 쫓아다니는 전략은 버려야 합니다. '카지노' 마인드에서 벗어나세요. 해킹당하거나 계정이 동결될 수 있는 거래소에 전 재산을 넣어뒀다가 모든 걸 잃는 사람들을 너무 많이 봤습니다.

수년에 걸친 국가적 채택 사이클을 견디며 보유할 생각이라면 하드웨어 월렛이 필수입니다. 저는 많은 분께 Ledger Nano Gen5를 추천합니다. E-잉크 터치스크린이 탑재되어 사용하기 편하면서 가격대도 합리적입니다. 입문용 기기지만 CC EAL6+ 인증 칩을 사용하는데, 제가 2019년부터 지켜본 시스템적 붕괴로부터 자산을 지키려면 바로 이런 보안 수준이 필요합니다.

지금 제가 주목하는 것들

현재 59.93% 수준인 비트코인 도미넌스를 주의 깊게 보고 있습니다. 알트코인 시즌 지수가 42인 것을 보면, 확실히 '비트코인 시즌'입니다. 자금들이 이른바 '잡코인'에서 빠져나와 대장주로 숨어들고 있다는 뜻이죠.

진짜 트리거는 재무부가 압수 코인 매각 정책을 바꾼다는 공식 확인이 나올 때일 겁니다. 매각을 중단한다면 예비자산 이론에 대한 간접적인 확인이 됩니다. 그때까지 저는 이 시나리오의 확률이 높다고 보지만, 선물 시장의 엄청난 레버리지를 무시한 채 무조건 '달로 간다'는 예측에는 계속해서 회의적인 입장을 유지하겠습니다.