JPMorgan en Franklin Templeton stappen in: is het retail-tijdperk van DeFi voorbij?

Ik heb de afgelopen jaren het label "institutioneel" zien veranderen van een eng buzzword naar een dagelijkse realiteit. Lange tijd was het verhaal dat grote banken blockchain alleen in een zandbak experimenteerden, ver weg van het echte mainnet. Maar de recente, gelijktijdige push van JPMorgan, Franklin Templeton en de DTCC om via Chainlink te integreren in Ethereum vertelt een ander verhaal. We kijken hier niet meer naar een pilotprogramma. Dit is het uitrollen van infrastructuur. Voor iedereen die het verschil tussen DeFi en institutionele finance probeert te begrijpen: de grens vervaagt, en dat gebeurt precies op het moment dat Ethereum er klaar voor is.

De verschuiving van experimenten naar infrastructuur

In mijn ervaring werd het "retail-tijdperk" van DeFi gekenmerkt door een wildwest van permissionless liquidity pools en experimentele yield farming. Het was chaotisch, vaak gevaarlijk en volledig losgekoppeld van het oude financiële systeem. Nu zien we een verschuiving naar "Institutionele DeFi", waarbij de fundering van de wereldeconomie op de blockchain wordt geplaatst.

Als je ziet dat de DTCC Chainlink gebruikt voor cross-chain communicatie of dat Franklin Templeton getokeniseerde fondsen lanceert, doen ze dat niet om crypto even te "proberen". Ze doen het omdat de efficiëntiewinst simpelweg te groot is om te negeren. We zagen deze trend al bij Morgan Stanley tokenization en de manier waarop sommige firma's de back office tokeniseren om de tussenpersoon eruit te sluiten.

De timing is interessant. Op dit moment is de ETH gas extreem laag, tussen de 0,13 en 0,17 Gwei. Het netwerk is eigenlijk een lege snelweg. Dat is precies wat deze reuzen nodig hebben om enorme hoeveelheden kapitaal te verplaatsen zonder dat ze worden weggedrukt door een random NFT-mint.

Het verschil tussen DeFi en institutionele finance

Als je nieuw bent in deze wereld, vraag je je misschien af waarom we hier überhaupt een aparte term voor nodig hebben. Het verschil tussen DeFi en institutionele finance komt neer op twee dingen: toestemming en identiteit.

Originele DeFi is permissionless. Ik heb geen goedkeuring van een bank nodig om tokens te swappen op Uniswap; ik heb alleen een wallet nodig. Institutionele finance is het tegenovergestelde. Dat is een wereld van KYC (Know Your Customer), AML (Anti-Money Laundering) en strikte regelgeving. Wat er nu gebeurt, is de creatie van "permissioned" lagen bovenop publieke blockchains.

De banken krijgen de snelheid en transparantie van Ethereum, maar ze behouden de macht van de poortwachter. Ze sluiten zich niet aan bij de DeFi-community om finance te democratiseren. Ze doen het om hun eigen interne processen sneller en goedkoper te maken. Ik vind het een beetje ironisch dat de technologie die bedoeld was om banken te vervangen, nu wordt gebruikt om ze efficiënter te maken.

Waarom dit me nerveus maakt

Ik ben onder de indruk van de techniek, maar de filosofie stoort me. Er is een echt risico dat het "publieke" deel van de blockchain een tweederangsburger wordt. Als de meest liquide, hoogwaardige activa worden opgesloten in permissioned institutionele kluizen, doet de oorspronkelijke visie van een gedecentraliseerd financieel systeem dan nog wel ertoe?

Ik maak me ook zorgen over de "institutionalisering" van de prijsactie. We zien dat de Bitcoin-dominantie stabiel blijft rond de 60% en de Altcoin Season Index blijft steken in de lage 40s. Dit suggereert dat terwijl de grote spelers de leidingen leggen, ze nog niet per se kapitaal roteren naar het bredere ecosysteem. Ze spelen een heel specifiek, berekend spel.

Hoe je door dit nieuwe tijdperk navigeert

Of je nu gelooft in de oorspronkelijke DeFi-ethos of gewoon voor de winst komt, de realiteit is dat het "grote geld" niet meer aan de zijlijn staat. Dat betekent niet dat retail dood is, maar wel dat het spel is veranderd.

Als je aanzienlijke bedragen verplaatst naar deze nieuwe institutionele activa of ETH voor de lange termijn vasthoudt, kun je je beveiliging niet aan het toeval overlaten. Ik heb te veel mensen alles zien verliezen door simpele phishinglinks. Voor iedereen die serieus is over self-custody raad ik de Ledger Stax aan. Hij is wat duurder met $399, maar de Transaction Check-functie is een levensredder om DeFi-scams te detecteren voordat je daadwerkelijk een transactie tekent.

Het retail-tijdperk van DeFi is niet voorbij, maar het evolueert. We gaan van een periode van pure speculatie naar een periode van echt nut. Ik houd de ETH-dominantie en de gas fees nauwlettend in de gaten. Als de instituties massaal binnenstromen en het netwerk dat niet aankan, is dat waar de echte volatiliteit terugkeert.

Handel in het nieuws via onze door de redactie gekozen exchange: MEXC