ETF-urile de Bitcoin și Ethereum pierd bani. S-a terminat trade-ul instituțional?

Urmăresc narațiunea "onboarding-ului" instituțional încă din 2019 și, pentru o vreme, mi s-a părut că totul e deja decis. Povestea era simplă: Wall Street ajunge aici, aduce trilioane de dolari și noi toți ne lăsăm purtați de valul ascendent. Dar cifrele recente încep să spună altceva. Când vezi că ETF-urile de Bitcoin pierd 101 milioane de dolari, iar cele de Ethereum încă 35,62 milioane într-un singur interval de 24 de ore, te întrebi dacă perioada de luna de miere s-a terminat oficial. Am mai discutat anterior despre Explicația acțiunilor tokenizate pentru mai mult context.

Întrebarea reală acum este dacă avem de-a face cu o scădere temporară sau cu o schimbare fundamentală în modul în care banii grei văd aceste active, mai ales când privești tendințele de performanță dintre etf ethereum vs etf solana care încep să apară pe piață.

Ce ne spun de fapt datele

Starea actuală a pieței este, obiectiv vorbind, sumbră. Indexul Fear and Greed este la 36, ceea ce ne pune ferm în zona de "Fear" (frică). Vedem o capitalizare totală de 2,53 trilioane de dolari, dar aceasta a scăzut cu peste 2% în ultima zi.

Ceea ce mă deranjează cu adevărat este split-ul de activitate. Volumul de derivate este de 616,30 miliarde de dolari, ceea ce depășește total cele 77,29 miliarde de dolari de pe volumul spot. Când piața de "hârtie" este atât de mult mai mare decât cumpărarea și vânzarea efectivă a coin-urilor, asta înseamnă de obicei că prețul este împins de speculatori și hedge-uri, nu de o convingere pe termen lung.

Apoi avem Ethereum. Stresul rețelei este aproape inexistent, cu taxe de gas la un nivel minuscul de 0,3 Gwei. În experiența mea, când gas-ul este atât de mic într-o perioadă de instabilitate a prețului, înseamnă că utilizatorii reali au încetat să mai mute active on-chain. Interesul "instituțional" pentru ETH pare să se evaporeze mai rapid decât cel pentru Bitcoin.

De ce are loc rotația instituțională

Cred că asistăm la o rotație. Nu înseamnă neapărat că instituțiile părăsesc crypto complet, ci că s-au plictisit sau s-au speriat de vechea gardă. Am mai analizat cum retragerile din ETF-urile de Bitcoin au semnalizat o schimbare de sentiment acum ceva timp, iar acum acest trend se extinde și către Ethereum.

Narațiunea se mută spre Solana. În timp ce ETF-urile BTC și ETH sunt pe roșu, există o pofză tot mai mare pentru SOL. Instituțiile realizează că dacă vor "beta" (volatilitate mai mare și potențial de creștere), Ethereum nu oferă asta acum. Diferența de performanță devine o problemă pentru managerii de fonduri care trebuie să justifice de ce dețin un ETF de ETH care sângerează, în timp de Solana capturează atenția retailului și a dezvoltatorilor.

Cum văd eu acest "trade instituțional"

Nu cred că trade-ul instituțional a murit, dar faza de "cumpărare orbă" s-a terminat. Era în care simpla adăugare a cuvântului "ETF" la un ticker provoca o explozie a prețului a trecut. Suntem acum în faza de "arată-mi utilitatea".

Bitcoin rămâne activul de rezervă, dar dominanța lui este sub presiune. Ethereum trece printr-o criză de vârstă. Este blocată între a fi un "calculator global" și o "rezervă de valoare" și, în acest moment, eșuează la ambele comparativ cu competiția.

Dacă simțiți aceeași frică pe care o raportează indexul, cel mai bun sfat al meu este să nu mai urmăriți "pump-ul" și să vă concentrați pe securitate. Am văzut prea mulți oameni care își lasă activele pe exchange-uri în timpul acestor rotații volatile, doar ca să ajungă blocați într-un freeze sau într-un hack. Eu personal folosesc un Ledger Nano Gen5 pentru că e o metodă accesibilă de a avea un ecran E Ink și de a-mi păstra cheile offline. Se doarme mult mai bine noaptea când nu te worry pentru solvabilitatea unui exchange.

Ce urmăresc în continuare

Sunt foarte atentă la Altcoin Season Index. Acum este la 40, ceea ce înseamnă că este neutru. Dacă rămâne jos în timp ce dominanța BTC stă aproape de 60%, înseamnă că banii se ascund pur și simplu în cel mai mare activ.

Dar dacă vedem un salt brusc al acestui index combinat cu mai multe retrageri din ETH, e un semnal clar că "Rotația Instituțională" către Solana și alte lanțuri de înaltă performanță este noul trade dominant. Voi monitoriza datele de flux pe 24 de ore în următoarele două săptămâni ca să văd dacă sângerarea BTC se oprește sau dacă acesta este începutul unei corecții mult mai profunde.

Tradați știrile pe exchange-ul recomandat de echipa noastră editorială: Gate