JPMorgan și Franklin Templeton intră în joc. S-a sfârșit era retail pentru DeFi?

Am petrecut ultimii ani urmărind cum eticheta de "instituțional" s-a transformat dintr-un cuvânt buzzword înconjurat de temeri într-o realitate zilnică. Mult timp, narațiunea a fost că băncile mari doar experimentau cu blockchain-ul într-un sandbox, departe de mainnet-ul real. Dar presiunea recentă și simultană din partea JPMorgan, Franklin Templeton și DTCC, care folosesc Chainlink pentru a se integra în Ethereum, spune altceva. Nu mai vorbim despre un program pilot. Asta e implementare de infrastructură. Pentru cine vrea să înțeleagă diferența dintre DeFi și finanțele instituționale, linia se șterge, și se întâmplă exact când Ethereum este cel mai pregătit pentru asta.

Trecerea de la experiment la infrastructură

În experiența mea, "era retail" a DeFi a fost definită de un Vest Sălbatic al pool-urilor de lichiditate fără permisiuni și al yield farming-ului experimental. A fost haotic, adesea periculos și complet detașat de sistemul financiar tradițional. Acum vedem o schimbare către un "DeFi Instituțional", unde conductele economiei globale sunt mutate pe blockchain.

Când vezi că DTCC folosește Chainlink pentru comunicarea cross-chain sau că Franklin Templeton lansează fonduri tokenizate, ei nu fac asta ca să "încearcă" crypto. O fac pentru că câștigurile de eficiență sunt prea mari ca să fie ignorate. Am văzut deja acest trend cu tokenizarea de la Morgan Stanley și modul în care unele firme își tokenizează back-office-ul pentru a elimina intermediarii.

Momentul este interesant. Chiar acum, taxele de gas pe ETH sunt incredibil de mici, între 0,13 și 0,17 Gwei. Rețeaua este practic o autostradă goală, ceea ce este exact ce le trebuie acestor giganți pentru a muta sume masive de capital fără a fi scoși din joc de un mint random de NFT-uri.

Diferența dintre DeFi și finanțele instituționale

Dacă ești nou în domeniu, te întrebi probabil de ce avem nevoie de un termen separat. Diferența dintre DeFi și finanțele instituționale se reduce la două lucruri: permisiuni și identitate.

DeFi-ul original este fără permisiuni. Nu am nevoie de aprobarea unei bănci ca să fac swap de token-uri pe Uniswap; am nevoie doar de un wallet. Finanțele instituționale sunt opusul. Este o lume a KYC (Know Your Customer), AML (Anti-Money Laundering) și a conformității reglementare stricte. Ce se întâmplă acum este crearea unor straturi "cu permisiuni" peste blockchain-urile publice.

Băncile primesc viteza și transparența Ethereum, dar păstrează puterea de "portar". Nu se alătură comunității DeFi pentru a democratiza finanțele. Se alătură pentru a face procesele lor interne mai rapide și mai ieftine. E puțin ironic ca tehnologia creată pentru a înlocui băncile să fie acum folosită pentru a le face mai eficiente.

De ce mă face asta nervoasă

Sunt impresionată de tehnologie, dar filosofia mă deranjează. Există un risc real ca partea "publică" a blockchain-ului să devină un cetățean de clasa a doua. Dacă cele mai lichide active, cu cea mai mare valoare, vor fi blocate în seifuri instituționale cu permisiuni, mai contează viziunea originală a unui sistem financiar descentralizat?

De asemenea, mă îngrijorează "instituționalizarea" acțiunii de preț. Vedem că dominanța Bitcoin se menține în jur de 60%, iar Indexul de Altcoin Season este blocat în zona de 40. Asta sugerează că, în timp ce jucătorii mari își construiesc conductele, nu rotatează neapărat capitalul către ecosistemul mai larg încă. Joacă un joc foarte specific și calculat.

Cum să navighezi în această nouă eră

Fie că crezi în ethos-ul original DeFi, fie că ești aici doar pentru profituri, realitatea este că "banii grei" nu mai sunt pe margine. Asta nu înseamnă că retail-ul a murit, dar înseamnă că regulile jocului s-au schimbat.

Dacă muți sume semnificative în aceste noi active de nivel instituțional sau deții ETH pe termen lung, nu poți lăsa securitatea la voia întâmplării. Am văzut prea mulți oameni care și-au pierdut totul printr-un simplu link de phishing. Pentru orice cineva care ia serios auto-custodia, recomand Ledger Stax. Este puțin mai scump, 399$, dar funcția de Transaction Check este o salvare pentru a detecta scam-urile DeFi înainte să semnezi efectiv o tranzacție.

Era retail a DeFi nu s-a terminat, dar evoluează. Trecem de la o perioadă de speculație pură la una de utilitate reală. Voi urmări îndeaproape dominanța ETH și taxele de gas. Dacă instituțiile încep să se verse în rețea și aceasta nu poate face față, acolo se va întoarce volatilitatea reală.

Tranzacționează știrile pe exchange-ul recomandat de echipa noastră editorială: MEXC