Ledger отменил IPO в США, и это тревожный сигнал для рынка

Обычно выход компании на биржу — это своего рода «круг почета». Фирмы хотят монетизировать свой рост и дать инвесторам возможность зайти в проект. Но когда лидер рынка вроде Ledger внезапно жмет на тормоза перед IPO в США, это уже не праздник. Это сигнал, что что-то идет не так. Многие сейчас задаются вопросом, является ли Ledger безопасным местом для хранения крипты. С технической стороны их «железо» остается топовым, но бизнес-часть начинает выглядеть шатко. Ранее я уже писала про позицию Бланша по крипте, чтобы вы понимали общий контекст регуляции.

Что произошло на самом деле

Ledger, гигант в мире аппаратных кошельков, официально приостановил планы по выходу на публичный рынок США. И это не какая-то мелкая правка в графике. Это стратегическое отступление.

Если посмотреть на текущие данные, картина унылая. Общая капитализация рынка замерла на отметке $2,65 трлн, просев примерно на 2% за последние сутки. Индекс страха и жадности сейчас на уровне 46 — в общем, полнейшее равнодушие. Но самое интересное в объемах. Объемы деривативов взлетели, превысив $823 млрд, в то время как спотовый объем почти не растет. Для меня это значит одно: «умные деньги» и крупные трейдеры хеджируются перед падением, а не закупаются в ожидании туземуна.

Мы видели точно такую же картину недавно с задержкой IPO MetaMask. Когда Consensys отступили, я предупреждала, что аппетит институционалов к акциям криптокомпаний иссякает. Теперь, когда Ledger делает то же самое, становится понятно, что это не случайность. Это тренд.

Почему это плохой знак

Я слежу за этим рынком с 2019 года и усвоила одну вещь: игроки «инфраструктуры» — это канарейки в угольной шахте. Если компании, которые продают «лопаты» (как Ledger), не могут получить честную оценку на публичном рынке, значит, крупные фонды перестают верить в историю бесконечного роста.

Тут есть два варианта. Либо Ledger считает, что фондовый рынок накажет их низкой оценкой, либо они до смерти напуганы регуляторами в США. Белый дом давил на дедлайн по криптозаконам к 4 июля, и такая неопределенность заставляет любого финансового директора потеть.

Сектор аппаратных кошельков сейчас на странном перепутье. Люди всё чаще уходят в софтверную безопасность или мультисиг-решения. Если рост Ledger замедляется, они просто не могут обосновать IPO. Похоже, пик хайпа вокруг «железа» уже позади.

Безопасно ли хранить крипту на Ledger?

Сразу уточню: если компания ставит IPO на паузу, это не значит, что их устройства внезапно перестали работать. С технической точки зрения защита чипов всё еще является индустриальным стандартом. Если вы спрашиваете, является ли Ledger безопасным местом для крипты в плане хранения ключей офлайн, ответ — да.

Я всё еще рекомендую аппаратные кошельки всем, кто держит серьезные суммы в BTC или ETH. Например, я считаю, что Ledger Nano Gen5 — отличный вариант для старта. Там есть E Ink экран и NFC-восстановление, а цена в районе $99 делает его куда доступнее старого Nano X.

Но есть большая разница между «надежным железом» и «надежным бизнесом». Когда компания не может выйти на биржу, это часто ведет к сокращению расходов, увольнениям или резкой смене курса продукта, которая может не понравиться пользователям.

Мой взгляд на ситуацию

Я не «пермабулл» и не верю, что любой пролив — это шанс для закупа. Сейчас данные показывают, что доминация Биткоина держится на уровне 60,11%, пока альткоины истекают кровью. Индекс CMC100 падает быстрее, чем топ-20 активов. Это классический «бег в качество».

Пауза в IPO Ledger напоминает нам, что мост между криптой и традиционными финансами всё еще очень хрупкий. Нам твердят, что институциональное принятие неизбежно, но когда этим самым институтам нужно назначить реальную цену криптокомпании, они внезапно теряют уверенность.

Буду внимательно следить за регуляторным дедлайном 4 июля. Если правительство США решит действовать жестко, мы увидим, как такие «паузы» превращаются в полноценный крах стратегий. А пока — держите активы вне бирж, на холодном хранении, но не игнорируйте тот факт, что компании, продающие вам это железо, начинают паниковать.

Торгуйте новости на бирже, которую мы выбрали для своих обзоров: Gate