Handelsvolymen i krypto rasade med 30 % på ett dygn. Här är varför marknaden håller andan

Tänk dig att du vaknar och märker att nästan alla i rummet plötsligt har slutat prata, men ingen har faktiskt gått därifrån. Det är precis det som händer på kryptomarknaden just nu. Priserna står i stort sett stilla, men själva aktiviteten har försvunnit. När jag ser ett synkroniserat ras i volymen för spot, derivat och stablecoins vet jag att de stora spelarna har klivit åt sidan. Om du funderar på vilken strategi som fungerar bäst när kryptomarknaden är så här neutral, så är svaret oftast att sluta tvinga fram trades och istället vänta på en katalysator. För mer bakgrund skrev vi tidigare om detta i Fear is hitting the market but volume is spiking. Here is the trade.

Vad hände: siffrorna ljuger inte

Siffrorna som kommer in är skakiga. Vi ser ett massivt vakuum i likviditeten. Den totala 24-timmarsvolymen har dykt med 31,05 % och ligger nu på 67,86 miljarder dollar. Det här är inte bara ett litet dopp i en enskild sektor, utan en total frysning över hela linjen.

Aktiviteten i derivat, som vanligtvis driver den volatilitet vi alla antingen älskar eller hatar, föll kraftigt med 32,04 %. Volymen för stablecoins, själva bränslet för varje riktig rörelse, kraschade med 34,13 %. Inte ens DeFi är skonat, där volymen sjönk med 15,19 %.

Det som gör det hela ännu konstigare är att priserna inte rasar. Bitcoins dominans håller sig stabil på 60,14 % och Fear & Greed Index ligger på 51. Det är helt neutralt. Marknaden panikar inte, den har bara slutat svara. Jag har sett det här förut, och det händer oftast när traders är livrädda för att sitta på fel sida av en stor nyhetshändelse.

Varför det spelar roll: psykologin bakom att avvakta

I min erfarenhet är ett volymras som det här en varning. När likviditeten torkar ut blir marknaden "tunn". I en tunn marknad kan en enda stor order orsaka ett enormt prissväng eftersom det inte finns tillräckligt med köpare eller säljare som kan absorbera trycket. Det skapar en miljö som är som en krutdurk.

Så varför är alla plötsligt tysta? Vi har en perfekt storm av osäkerhet. De amerikanska siffrorna för Nonfarm Payrolls (NFP) närmar sig, och geopolitiska spänningar mellan USA och Iran lägger till ett lager av makrostress. Traders pausar i princip sina skärmar tills de vet om nyheterna kommer bli en katalysator för en rally eller en anledning att dumpa allt.

Jag minns liknande mönster från tidigare månader. Jag skrev till exempel om hur derivatives volume crashed 41% under ett tidigare likviditetsvakuum. Resultatet blev detsamma: en period av kuslig tystnad följt av en våldsam rörelse så fort osäkerheten skingrades.

Bästa strategin för neutrala faser i kryptomarknaden

När det blir tyst på bandet är det största misstaget man kan göra att försöka "förutse" utbrottet. Det är här de flesta privatsparare blir utraderade. De försöker scalpa små rörelser i ett intervall, bara för att bli likviderade när volatiliteten väl kommer tillbaka.

Om jag ser på det här som journalist och långtidsobservatör, så är mitt drag att flytta tillgångar bort från börserna. När volymen är så här låg och risken för en "flash"-rörelse är hög, vill jag inte ha mina pengar i en hot wallet. Jag föredrar att använda en hårdvaruplånbok för att bara sitta still i båten. Jag har använt Ledger Flex på sistone eftersom E Ink-skärmen gör det enkelt att verifiera transaktioner utan att fumla med små menyer, och den håller privata nycklar helt offline.

Om du absolut måste handla, föreslår jag:

• Undvik hög hävstång. Med så här lite likviditet kan en liten spik radera en 50x-position på några sekunder.
• Fokusera på spot-ackumulering av tillgångar som du faktiskt tror på.
• Håll koll på volymen för stablecoins. När den börjar stiga igen betyder det att det "torra krutet" rör sig tillbaka in i marknaden.

Vad jag håller koll på nu

Jag håller ett mycket skarpt öga på ETH gas fees. Just nu är de extremt låga, mellan 0,11 och 0,13 Gwei. Det berättar för mig att on-chain-aktiviteten är i princip död. Ingen mintar, swappar eller flyttar stora mängder kapital.

Triggern för nästa rörelse blir troligen NFP-datan. Om sysselsättningssiffrorna antyder att Fed kan ändra riktning gällande räntorna, kan vi se en våldsam ökning av volymen. Men fram tills dess håller marknaden andan. Jag förutspår inte ett krasch, men jag manar till försiktighet. Tystnaden är oftast den starkaste signalen på marknaden.

Handla nyheterna på vår redaktionellt utvalda börs: Bybit