State Street กับ OKX กำลังเปลี่ยนระบบหลังบ้านเป็นโทเคน และนี่คือจุดเปลี่ยนของโลกการเงิน

หลายคนชอบคิดว่าช่วง "สถาบันเข้า" ของคริปโตเป็นแค่เรื่องของ Bitcoin ETF หรือการที่ธนาคารยักษ์ใหญ่กว้านซื้อ BTC มาเก็บไว้ในงบดุล แต่ถ้าลองดูสิ่งที่ State Street กับ OKX กำลังทำตอนนี้ คุณจะเห็นการเปลี่ยนแปลงที่ใหญ่กว่านั้นมาก เรากำลังย้ายจากโลกที่ธนาคารแค่ "ซื้อ" คริปโต ไปสู่โลกที่พวกเขาใช้บล็อกเชนเป็น "ท่อน้ำเลี้ยง" หรือโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินทั้งหมด ถ้าคุณกำลังมองหาคู่มือการลงทุน RWA แบบ step by step คุณต้องเลิกจ้องแค่ตัวโทเคน แล้วหันมาดูที่โครงสร้างพื้นฐานแทน

จากการทำโทเคนสินทรัพย์ สู่การทำโทเคนระบบหลังบ้าน

หลายปีที่ผ่านมา เวลาเราพูดถึง Real World Assets (RWA) เรามักจะนึกถึงการเอาอสังหาริมทรัพย์หรือทองคำมาทำเป็นโทเคน ซึ่งมันก็เป็นจุดเริ่มต้นที่ดีนะ แต่ความเจ๋งจริงๆ มันอยู่ที่ระบบหลังบ้าน ตอนนี้ State Street กำลังเปิดตัวการให้บริการกองทุนแบบ tokenized ซึ่งหมายความว่าทั้งการบริหารจัดการ การทำบัญชี และการชำระราคาของกองทุนกำลังย้ายขึ้นไปอยู่บน on-chain

ในขณะเดียวกัน OKX ก็เริ่มนำกองทุน BUIDL ของ BlackRock มาใช้เป็นหลักประกัน ซึ่งเรื่องนี้สำคัญมาก เพราะมันหมายความว่าเทรดเดอร์มืออาชีพสามารถถือโทเคนของกองทุน BlackRock แล้วใช้เป็นหลักประกันในการเปิดสถานะเทรดได้แบบเรียลไทม์ พวกเขาไม่ได้ถือแค่ใบรับรองดิจิทัล แต่กำลังใช้สินทรัพย์สถาบันที่สร้างผลตอบแทนได้จริงมาเป็นเครื่องยนต์ในการเทรด

จากประสบการณ์ของฉัน นี่แหละคือจุดที่เกิดการดิสรัปชันจริงๆ ระบบการเงินแบบเดิมมันช้าเพราะต้องพึ่งพาการตรวจสอบด้วยมือเป็นพันๆ ครั้ง รอการชำระราคาแบบ T+2 และมีตัวกลางที่คอยย้ายข้อมูลจากสเปรดชีตหนึ่งไปอีกอันหนึ่ง การนำระบบหลังบ้านมาทำ tokenization จึงเป็นการกำจัดแรงเสียดทานเหล่านี้ออกไป

ทำไมเรื่องนี้ถึงสำคัญกับคนทั่วไป

คุณอาจจะคิดว่าเรื่องนี้มีผลแค่กับพวก "เงินทุนยักษ์ใหญ่" แต่จริงๆ แล้วมันส่งผลลงมาถึงเราด้วย เมื่อระบบท่อน้ำเลี้ยงมีประสิทธิภาพ ต้นทุนก็จะลดลง และเมื่อการชำระราคาเกิดขึ้นทันที ความเสี่ยงก็ลดลงตามไปด้วย

ฉันติดตามตลาดนี้มาตั้งแต่ปี 2019 และจำได้ว่าตอนนั้นใครบอกว่าธนาคารจะใช้บล็อกเชนโดนหัวเราะเยาะกันทั้งนั้น แต่ตอนนี้ผู้ดูแลสินทรัพย์ที่ใหญ่ที่สุดในโลกและผู้จัดการกองทุนยักษ์ใหญ่กำลังสร้างรางรถไฟนี้ขึ้นมาจริงๆ มันไม่ใช่เรื่องของ "คริปโต" ในแง่ของเหรียญเก็งกำไร แต่มันคือ "การทำให้ทุกอย่างเป็นโทเคน"

ข้อมูลตอนนี้บอกว่าเราอยู่ในช่วง Bitcoin season โดยที่ Altcoin Season Index อยู่ที่ 38/100 ในขณะที่คนส่วนใหญ่กำลังไล่ล่าเหรียญมีมตัวต่อไปที่หวังจะ 100 เท่า โลกของสถาบันกลับกำลังสร้างระบบที่เปลี่ยนนิยามของการ "เทรด" ให้กลายเป็นโลกที่ชำระราคาได้ทันทีตลอด 24 ชั่วโมง

จุดที่คนมักพลาดในการลงทุน RWA

มือใหม่หลายคนเห็นคำว่า "RWA" แล้วคิดว่าควรซื้อโทเคนอะไรก็ได้ที่อ้างว่ามีอสังหาริมทรัพย์หรือพันธบัตรรัฐบาลหนุนหลัง ซึ่งนั่นคือความผิดพลาด เพราะโปรเจกต์จำนวนมากเป็นแค่ "โทเคนเปลือก" ที่ไม่มีการคุ้มครองทางกฎหมายหรือไม่มีสภาพคล่องจริง

ถ้าคุณอยากได้คู่มือการลงทุน RWA แบบ step by step คำแนะนำแรกของฉันคือให้มองหา "สะพานเชื่อมสู่สถาบัน" ลองหาโปรเจกต์ที่มีพาร์ทเนอร์ร่วมกับบริษัทอย่าง BlackRock หรือ State Street จริงๆ เพราะมูลค่าที่แท้จริงไม่ได้อยู่ที่ตัวโทเคน แต่อยู่ที่ประสิทธิภาพของระบบที่โทเคนนั้นเป็นตัวแทน

สิ่งหนึ่งที่ฉันกังวลเสมอคือ "ความย้อนแย้งของการรวมศูนย์" เราใช้บล็อกเชนเพื่อกระจายศูนย์ แต่ RWA โดยธรรมชาติของมันคือการรวมศูนย์ เพราะมันต้องพึ่งพาสัญญาทางกฎหมายในโลกจริง ถ้าธนาคารล้ม โทเคนไม่ได้ช่วยให้สินทรัพย์รอดพ้นจากวิกฤตได้โดยอัตโนมัติ คุณยังต้องมีระบบกฎหมายเพื่อบังคับใช้สิทธิ์ความเป็นเจ้าของอยู่ดี

มุมมองของฉันต่อการเดิมพันกับโครงสร้างพื้นฐาน

ฉันตื่นเต้นกับเทคโนโลยีนี้จริงๆ แต่ฉันไม่ไว้ใจ "คำโฆษณา" หลายโปรเจกต์สัญญาว่าจะมาดิสรัปการเงิน แต่มีน้อยมากที่เปลี่ยนวิธีการเคลื่อนที่ของเงินได้จริงๆ ซึ่ง State Street และ OKX กำลังเปลี่ยนมันจริงๆ

ถ้าคุณจะเข้าสู่พื้นที่นี้ คุณต้องปกป้องสินทรัพย์ของตัวเอง เมื่อรางรถไฟของสถาบันเหล่านี้ขยายตัว เงินทุนบน on-chain จะระเบิดตัวขึ้น ซึ่งทำให้เรื่องความปลอดภัยสำคัญกว่าที่เคย ฉันเลือกใช้ Ledger Flex เพราะฉันต้องการความปลอดภัยระดับชิป CC EAL6+ แต่ก็อยากได้หน้าจอสัมผัสที่ช่วยให้จัดการสินทรัพย์หลายประเภทได้ง่ายขึ้น มันเป็นตัวเลือกระดับกลางที่พกพาสะดวกกว่าการแบกอุปกรณ์เทอะทะเวลาต้องตามดูพอร์ตหลายๆ ใบ

ตอนนี้ตลาดอยู่ในสภาวะกลางๆ โดยมี Fear and Greed Index อยู่ที่ 42 ซึ่งฉันว่านี่เป็นเวลาที่ดีที่สุดในการศึกษาเรื่อง "ท่อน้ำเลี้ยง" เพราะเมื่อการพุ่งขึ้นรอบใหญ่ครั้งต่อไปมาถึง มันน่าจะเป็นผลจากการที่รางรถไฟของสถาบันเหล่านี้เริ่มเข้าล็อกพอดี

ฉันคิดว่าเรากำลังมุ่งหน้าไปสู่อนาคตที่คุณจะไม่รู้ด้วยซ้ำว่ากำลังใช้บล็อกเชนอยู่ คุณจะแค่รู้ว่าการชำระเงินในกองทุนของคุณเสร็จสิ้นในไม่กี่วินาทีแทนที่จะเป็นหลายวัน และนั่นแหละคือชัยชนะที่แท้จริงของเทคโนโลยีนี้