نظرة عامة على سوق الكريبتو | تذبذب الأسعار مع ضعف القناعة الاستثمارية | 25 مايو 2026

نظرة عامة على السوق

أرى أن سوق الكريبتو حالياً يمر بحالة من ضعف القناعة الاستثمارية. ورغم أن القيمة السوقية الإجمالية استقرت عند 2.58 تريليون دولار، بزيادة طفيفة قدرها 0.31%، إلا أن النشاط الفعلي يحكي قصة مختلفة تماماً. أحجام التداول تجف في كل مكان؛ فقد انخفض حجم تداول "السبوت" بنسبة 13.10% ليصل إلى 65.16 مليار دولار، وتراجعت أحجام العقود المشتقات بنسبة 12.26% إلى 539.76 مليار دولار. في تجربتي، عندما تنخفض الأحجام بينما تظل الأسعار مستقرة نسبياً، فهذا يعني عادة أن المتداولين اختاروا استراتيجية "الانتظار والترقب".

المشاعر العامة محايدة، حيث سجل مؤشر الخوف والطمع 40/100. هذا التخبط في الاتجاه يعززه استقرار هيمنة البيتكوين عند 59.97%. لا توجد سيولة تتدفق نحو العملات البديلة، ومؤشر موسم العملات البديلة عند 36/100 يؤكد أننا لا نزال في مرحلة يسيطر عليها البيتكوين. وأكثر علامة لافتة على هذا الركود هي حالة شبكة إيثيريوم، حيث رسوم الغاز (Gas fees) منخفضة جداً، تتراوح بين 0.13 و 0.16 Gwei، وهذا يشير إلى تراجع كبير في النشاط على الشبكة.

البيتكوين والإيثيريوم

يتداول البيتكوين عند 77,312.31 دولار، بارتفاع 0.39% خلال الـ 24 ساعة الماضية. أرى أن حركة السعر حالياً محصورة بين تكهنات جيوسياسية متفائلة وبين غياب الطلب الحقيقي. يراقب بعض المتداولين احتمالية حدوث "شورت سكويز" (Short Squeeze) نحو 80,000 دولار، قد تحفزه تقارير عن اتفاق سلام مع إيران. لكن، عودة الرافعة المالية دون زيادة موازية في شراء "السبوت" تجعلني أعتقد أن أي صعود نحو 80,000 دولار قد يكون قصير الأمد إذا كان مدفوعاً بتصفية المراكز وليس بدخول رؤوس أموال جديدة.

أما الإيثيريوم فيعاني أكثر، حيث يتداول عند 2,115.77 دولار بانخفاض 0.07%. يواجه الأصل استنزافاً في السيولة مع خروج بعض المستثمرين من صناديق الإيثيريوم المتداولة (ETFs). هذا الضعف خففته جزئياً تحركات "الحيتان"، حيث تظهر البيانات أن أحد المستثمرين القدامى في إيثيريوم اشترى ما قيمته 8.08 مليون دولار من ETH بمتوسط سعر 2,049 دولار بعدما جنى أرباحاً ضخمة سابقاً. ومع ذلك، فإن غياب نشاط الشبكة ورسوم الغاز المنخفضة تعني أن الجانب النفعي للنظام البيئي حالياً في حالة خمول.

أسعار العملات الرقمية الكبرى

يحتفظ البيتكوين بالمركز الأول عند 77,312.31 دولار. يليه الإيثيريوم عند 2,115.77 دولار. شهدت عملة BNB قفزة جيدة بنسبة 1.55% لتتداول عند 669.41 دولار. تراجعت XRP قليلاً إلى 1.35 دولار، بينما انخفضت سولانا بنسبة 0.37% إلى 85.87 دولار. وارتفعت ترون بنسبة 1.08% لتصل إلى 0.3690 دولار. أما Hyperliquid فتتداول عند 63.06 دولار، بانخفاض 1.24% في آخر 24 ساعة.

الأخبار المحركة للسوق اليوم

الاعتماد المؤسسي هو الرواية الأساسية اليوم، رغم أنها تأتي بإشارات مختلطة. خبر وصول خيارات البيتكوين إلى ناسداك هو تطور إيجابي للسيولة وإدارة المخاطر، وهذا يتماشى مع توجه التمويل التقليدي لامتصاص أصول الكريبتو. لقد تحدثنا سابقاً عن كيف أن شرح الأسهم المرمزة تؤثر على المحافظ الاستثمارية، ورهان "Prometheum" على توزيع الأوراق المالية المرمزة في وول ستريت يشير إلى أن الصناعة بدأت أخيراً في حل مشكلة التوزيع النهائي لوسطاء التداول.

على الجانب السلبي، يحذر خبراء الأمن من أن الذكاء الاصطناعي يسرع من التهديد الكمي (Quantum threat) للتشفير. هذا خطر بعيد المدى، لكنه يخلق ضغطاً نفسياً على حاملي BTC و ETH. وهناك ضغط أكثر إلحاحاً يأتي من تحول تدفقات الصناديق؛ حيث تشير التقارير إلى أن المستثمرين يتخلصون من صناديق البيتكوين والإيثيريوم لصالح صناديق HYPE و XRP، مما يشير إلى توجه نحو أصول أعلى مخاطرة وغير مرتبطة بصناديق ETF. يمكنك مراجعة مقالنا عن الموعد النهائي للبيت الأبيض بشأن الكريبتو لمزيد من التفاصيل.

الذكاء الاجتماعي

تهيمن الجيوسياسة على منصات التواصل. تصريحات ترامب بشأن اتفاقيات أبراهام وإمكانية انضمام إيران إلى التحالف تخضع لمراقبة دقيقة. "صفقة كبرى" في الشرق الأوسط ستقلل على الأرجح من علاوة المخاطر العالمية وتدفع الأصول ذات المخاطر العالية للارتفاع، وهو أمر يهمنا كثيراً هنا في المنطقة العربية. وبالمقابل، أي إشارة لفشل هذه المحادثات قد تؤدي إلى هروب المستثمرين نحو الملاذات الآمنة.

أما البيانات على الشبكة (on-chain) فتظهر تبايناً صارخاً في السلوك. بينما يبدو أن صغار المستثمرين ومستثمري صناديق ETF يخرجون من إيثيريوم، يقوم الحيتان بالشراء عند الانخفاض. شراء حامل طويل الأمد لنحو 4,000 ETH يشير إلى أن أصحاب المحافظ الضخمة لا يزالون يرون مستوى 2,000 دولار كدعم قوي. وفي الوقت نفسه، أضافت تقارير "WuBlockchain" بشأن اختراق منصة بينانس طبقة من الحذر على المشاعر العامة.

إشارات الأموال الذكية — قائمة متصدري Hyperliquid

هناك إشارة قوية تظهر من قائمة متصدري Hyperliquid. المتداول 0xd21d93، الذي يملك عائداً إجمالياً بنسبة 234.4% وأرباحاً كلية بقيمة 2.50 مليون دولار، فتح مركز شراء (Long) في HYPE. كان سعر الدخول 56.851 دولار بقيمة اسمية 368,030 دولار. وبما أن HYPE تتداول الآن حول 63.06 دولار، فإن هذا المركز في منطقة ربح مريحة. هذه الخطوة تتماشى مع التوجه المذكور بتدوير رأس المال من صناديق ETF الكبرى إلى منصات النمو العالي مثل Hyperliquid، التي يُنظر إليها بشكل متزايد كمنافس للمنصات التقليدية.

تسليط الضوء على العملات البديلة

تستحق Hyperliquid الاهتمام اليوم. بعيداً عن حركة السعر، هي توسع نطاقها ليشمل أسواق ما قبل الاكتتاب (pre-IPO) وعقود التوقعات. هذا التوسع يضعها في منافسة مباشرة مع عمالقة وول ستريت وأسواق التوقعات التقليدية. ورغم تراجع التوكن بنسبة 1.24% اليوم، إلا أن التحول الأساسي نحو مركز تداول متعدد الأصول يجعلها أصلاً رئيسياً للمراقبة خلال فترة هيمنة البيتكوين هذه.

ما الذي يجب مراقبته تالياً

الأسبوع القادم هو اختبار للصبر الماكرو-اقتصادي. ينتظر المشاركون في السوق بيانات PCE، وطلبات إعانة البطالة، وتقارير الإسكان لقياس احتمالية خفض الفيدرالي لأسعار الفائدة. إذا جاءت البيانات "ساخنة" (مرتفعة)، فإن آمال خفض الفائدة التي دعمت الأسعار قد تتبخر، مما يؤدي إلى تصحيح أكثر حدة.

على المدى القصير، التركيز ينصب على مستوى 80,000 دولار لـ البيتكوين. اختراق هذا المستوى، مدفوعاً باتفاق سلام محتمل مع إيران، قد يشعل "شورت سكويز" ضخماً. لكن، بدون زيادة في أحجام تداول السبوت وارتفاع رسوم غاز إيثيريوم للإشارة إلى استخدام فعلي للشبكة، سيبقى هذا مجرد مقامرة مدفوعة بالرافعة المالية وليس اختراقاً أساسياً.