البيت الأبيض يحدد موعد 4 يوليو للقوانين الجديدة: كيف ستؤثر قوانين الكريبتو الأمريكية على سعر البيتكوين؟

الحكومة الأمريكية وضعت الآن عداداً زمنياً لصناعة الكريبتو، وهو يتجه بسرعة نحو 4 يوليو. بينما يفكر معظم الناس في الاحتفالات والألعاب النارية، تراقب السوق موعداً نهائياً لمشروع قانون تنظيمي قد يمنح هذه الفئة من الأصول شرعية كاملة أو يدفعها نحو الهاوية. إذا كنت تتساءل كيف ستؤثر قوانين الكريبتو الأمريكية على سعر البيتكوين، فعليك النظر إلى نافذة التذبذب التي يخلقها هذا الموعد. نحن لا نتحدث هنا عن مجرد تعديلات بسيطة، بل عن تحول جذري في كيفية تعامل الولايات المتحدة مع الأصول الرقمية.

ماذا حدث بالضبط

أشار البيت الأبيض إلى رغبته في وضع إطار تنظيمي شامل للعملات المشفرة يكون جاهزاً بحلول الرابع من يوليو. هذا يختلف عن قانون CLARITY الذي كتبت عنه مؤخراً، والذي ركز أكثر على التعريفات القانونية للأصول. هذا التوجه الجديد يتعلق بآلية القانون بشكل أوسع. هم يريدون قواعد واضحة حول من ينظم ماذا، وكيف يتم فرض حماية المستهلك، وكيف تمنع أمريكا استخدام هذه الأصول في أنشطة غير قانونية دون أن تقتل الابتكار في طريقها.

حالياً، السوق في وضع غريب. مؤشر الخوف والجشع عند مستوى 50، وهو وضع محايد تماماً. هيمنة البيتكوين مرتفعة عند 60.35%، والقيمة السوقية الإجمالية تحوم حول 2.69 تريليون دولار. ألاحظ تراجعاً بسيطاً في حجم تداولات السبوت (Spot)، لكن حجم العقود المشتقة ارتفع بنسبة 3.87% تقريباً. بالنسبة لي، هذا يعني أن المتداولين يقومون بتحوط استثماراتهم. هم غير متأكدين إذا كان موعد يوليو سيجلب "الضوء الأخضر" للأموال المؤسسية أو "الضوء الأحمر" لقوانين مقيدة.

لماذا يهم هذا السوق

أكبر خطر هنا هو حالة عدم اليقين. الأسواق تكره الفراغ، وتحديد موعد نهائي يحول السوق إلى قدر ضغط. إذا اعتُبر القانون مقيداً أكثر من اللازم، قد نشهد خروجاً جماعياً لرؤوس الأموال. لكن إذا وفر اليقين القانوني الذي تطالب به صناديق التحوط الكبرى، فقد نشهد موجة ضخمة من التدفقات المالية.

أعتقد أن التوتر الحقيقي يكمن بين نهج هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) القائم على "التنظيم عبر الإنفاذ" وبين هذا التوجه التشريعي الجديد. لسنوات، كانت الـ SEC تكتفي بمقاضاة الناس وإخبارهم بأنهم أخطأوا بعد فوات الأوان. وجود قانون رسمي سيغير قواعد اللعبة، وسيعطي الشركات "كتيب إرشادات" واضحاً لاتباعه.

عندما أنظر إلى البيانات، أجد أن رسوم الغاز المنخفضة على إيثيريوم (حوالي 0.31 Gwei) تشير إلى أن "جنون التجزئة" لم يبدأ بعد. اللاعبون الكبار هم فقط من يهتمون بهذه القوانين. وإذا خلقت أمريكا بيئة صديقة، سيصبح البيتكوين أصلاً احتياطياً مؤسسياً شرعياً. أما إذا خنقوه، فإن السيولة ستنتقل ببساطة إلى مناطق أخرى، وهو ما نراه بالفعل في توجه بعض الاستثمارات نحو مراكز مالية أكثر مرونة مثل دبي والرياض.

كيف ستؤثر قوانين الكريبتو الأمريكية على سعر البيتكوين في المدى القصير

من تجربتي، الفترة التي تسبق المواعيد الحكومية تكون دائماً متقلبة. من المرجح أن نرى سلوك "اشترِ الخبر وبع عند صدوره". إذا بدا القانون إيجابياً في يونيو، قد يرتفع سعر BTC بقوة، ليعود ويهبط لحظة التوقيع في 4 يوليو لأن الواقع التنظيمي غالباً ما يكون "مملاً" وأقل إثارة من التوقعات.

ومع ذلك، فإن التأثير طويل المدى للقوانين الواضحة يكون إيجابياً دائماً على السعر. الشرعية تعني سيولة أكبر. أنا أتابع هذا السوق منذ 2019، وأرى أن أكبر العقبات أمام البيتكوين كانت دائماً أسئلة مثل "هل هذا قانوني؟" و"هل سأدخل السجن؟". بمجرد الإجابة على هذه الأسئلة، تنخفض علاوة المخاطر ويتم تسعير الأصل بناءً على فائدته الفعلية وندرته.

إذا كنت تخطط للاحتفاظ بأصولك خلال هذا التذبذب، لا يمكنني التأكيد بما يكفي على أهمية إخراج عملاتك من المنصات. أنا شخصياً أستخدم Ledger Nano Gen5 لأنها وسيلة ميسورة التكلفة للحصول على أمان شاشة E Ink دون إنفاق ثروة. عندما تتغير القوانين، تقوم المنصات أحياناً بتجميد الحسابات أو تغيير شروط الخدمة. امتلاك مفاتيحك على جهاز مادي هو الطريقة الوحيدة لتكون متحكماً حقاً.

ما الذي أراقبه الآن

أضع عيني على سوق المشتقات. مع وجود 456 مليار دولار في العقود الآجلة الدائمة (perpetuals)، فإن أي خبر مفاجئ من البيت الأبيض قد يؤدي إلى عمليات تصفية (liquidation) ضخمة. سأبحث عن أي تسريبات لنص القانون في يونيو.

أراقب أيضاً مؤشر S&P 500 وNASDAQ. مع ارتفاع NASDAQ بنسبة تزيد عن 2% مؤخراً، فإن الشهية العامة للمخاطرة موجودة. إذا تماشى قانون الكريبتو الأمريكي مع بيئة "المخاطرة المرتفعة" (risk-on) في الاقتصاد الكلي، قد نشهد حركة صعودية قوية جداً. لكن إذا فرضت الحكومة قيوداً صارمة على "اعرف عميلك" (KYC) أو تقارير ضريبية معقدة، فإن هذه الشهية ستختفي بسرعة.

الأسابيع القادمة تتعلق بـ "السردية". إذا صاغت الحكومة الأمر على أنه "حماية للمستهلك"، فهذه عادة إشارة لقواعد مقيدة. أما إذا وصفته بأنه "قيادة الاقتصاد الرقمي العالمي"، فهذه هي الإشارة التي أريد رؤيتها.

تداول الأخبار عبر المنصة التي اخترناها في هيئة التحرير: Bybit