بیش از ۲۲۹ میلیون دلار توکن این هفته آزاد می‌شوند؛ چطور از ریزش قیمت در امان بمانیم؟

اگر تا حالا پیش آمده که یک کوین بخرید و ببینید بدون هیچ دلیل خاصی قیمت‌اش درجا می‌زند یا می‌ریزد، احتمالاً قربانی یک «آنلاک برنامه‌ریزی شده» شدید. این هفته قرار است بیش از ۲۲۹ میلیون دلار توکن در پروژه‌هایی مثل SOL، TAO، WLD، ENA و HYPE وارد بازار شوند. می‌دانم برای خیلی از تریدرهای تازه‌کار این مفهوم گیج‌کننده است، برای همین می‌خواهم توضیح دهم که در جریان آنلاک توکن‌های کریپتو چه اتفاقی می‌افتد و چرا این موضوع معمولاً من را عصبی می‌کند.

پاسخ کوتاه به این که آنلاک چیست

آنلاک توکن یعنی سکه‌هایی که قبلاً در یک قرارداد هوشمند قفل شده بودند، حالا برای سرمایه‌گذاران اولیه، اعضای تیم یا مشاوران آزاد می‌شوند. چون این افراد معمولاً توکن‌هایشان را با قیمتی بسیار کمتر از قیمت فعلی خریده‌اند، انگیزه‌ی شدیدی دارند تا توکن‌های آزاد شده را بفروشند و سودشان را نقد کنند. این اتفاق باعث می‌شود حجم زیادی از عرضه به‌طور ناگهانی وارد بازار شود و اگر خریدار کافی برای جذب این فشار فروش نباشد، قیمت پایین می‌رود.

داستان از چه قرار است

وقتی یک پروژه لانچ می‌شود، همه‌ی توکن‌ها را یک‌باره به همه نمی‌دهند. اگر این کار را می‌کردند، قیمت در عرض چند دقیقه نابود می‌شد. به جای آن، از چیزی به اسم «جدول زمان‌بندی آزادسازی» یا Vesting استفاده می‌کنند. این در واقع یک تایمر است. مثلاً ممکن است مؤسس پروژه در لحظه لانچ به ۱۰٪ توکن‌هایش دسترسی داشته باشد و بقیه‌ی آن‌ها ماه به ماه طی سه سال آزاد شوند.

تجربه من می‌گوید خطرناک‌ترین نوع آنلاک‌ها، مدل «Cliff» یا پرتگاه هستند. در این حالت، یک تکه بزرگ از توکن‌ها به‌جای آزادسازی تدریجی، یک‌باره آزاد می‌شوند. وقتی تایمر به صفر می‌رسد، میلیون‌ها دلار دارایی از یک صندوقچه قفل شده به کیف پول‌های فعال منتقل می‌شود.

اگر توکنی مثل WLD یا ENA دارید، در واقع دارید شرط می‌بندید که تقاضای خریداران جدید بیشتر از میل یک سرمایه‌گذار اولیه برای نقد کردن سود ۱۰ برابری‌اش باشد. در بازاری خنثی، مثل الان که شاخص ترس و طمع روی ۴۸ است، این شرط‌بندی ریسک زیادی دارد.

کجا umaست می‌خوریم؟

بزرگ‌ترین اشتباهی که می‌بینم، نادیده گرفتن «ارزش کل رقیق شده» یا همان FDV است. خیلی‌ها فقط به عرضه در گردش نگاه می‌کنند و فکر می‌کنند قیمت کوین ارزان است. اما اگر فقط ۱۰٪ توکن‌ها در بازار باشند و ۹۰٪ منتظر آنلاک باشند، قیمت فعلی فقط یک سراب است. شما فقط با تریدرهای دیگر نمی‌جنگید، بلکه با یک حقیقت ریاضی یعنی افزایش عرضه می‌جریزید.

یک تله دیگر هم مرحله «خرید در شایعه» است. اغلب قیمت قبل از تاریخ واقعی آنلاک می‌ریزد چون بازار ریزش احتمالی را پیش‌بینی کرده و قیمت را پایین می‌آورد. اگر بخواهید یک هفته قبل از یک آنلاک بزرگ «در کف بخرید»، ممکن است دستتان را در آتش بگذارید.

توصیه‌های من برای عمل

من هر آنلاکی را ترید نمی‌کنم، اما همیشه آن‌ها را زیر نظر دارم. اگر ببینم آنلاک بزرگی در راه است و من آن پروژه را دارم، معمولاً یکی از این سه کار را می‌کنم:

اول، چک می‌کنم که چند درصد از کل عرضه آزاد می‌شود. اگر کمتر از ۱٪ باشد، معمولاً نگران نمی‌شوم. اما اگر ۵ یا ۱۰ درصد باشد، دنبال راه خروج می‌گردم.

دوم، داده‌های صرافی را چک می‌کنم. برای ترید این آلت‌کوین‌های پرنوسان، من MEXC را ترجیح می‌دهم چون کتابخانه عظیمی از بیش از ۲۸۰۰ کوین دارد و کارمزد Maker در بخش Spot آن صفر است. این موضوع باعث می‌شود وقتی نوسانات شدید شروع می‌شود، جابه‌جایی بین پوزیشن‌ها برایم ارزان‌تر تمام شود.

در نهایت، دارایی‌های بلندمدتم را از صرافی می‌گیرم. وقتی بازار به خاطر آنلاک‌ها پرتلاطم می‌شود، رابط کاربری صرافی‌ها ممکن است کند شود یا هنگ کند. من سبد اصلی‌ام را در یک کیف پول سخت‌افزاری مثل Ledger Nano Gen5 نگه می‌دارم. این یک راه ارزان است تا مطمئن شوم کلیدهایم آفلاین هستند، در حالی که «جنگ‌های آنلاک» در دفتر سفارشات صرافی در جریان است.

اگر هر کدام از توکن‌های این موج ۲۲۹ میلیون دلاری را دارید، همین حالا تقویم آنلاک توکن‌ها را چک کنید. نباشید کسی که وقتی تیم پروژه در حال نقد کردن سودهایش است، با تعجب به قرمز شدن پورتفوی خودش نگاه می‌کند.