حجم معاملات کریپتو ۳۰ درصد سقوط کرد؛ چرا بازار نفسش را در سینه حبس کرده است؟

تصور کنید بیدار می‌شوید و می‌بینید تقریباً همه در اتاق ساکت شده‌اند، اما هیچ‌کس اتاق را ترک نکرده است. دقیقاً همین اتفاق در حال حاضر در بازار کریپتو می‌افتد. قیمت‌ها تقریباً ثابت هستند، اما فعالیت واقعی غیب شده است. وقتی ریزشی همزمان در حجم معاملات اسپات، مشتقات و استیبل‌کوین‌ها می‌بینم، می‌فهمم کهe بازیگران بزرگ عقب‌نشینی کرده‌اند. اگر از خودتان می‌پرسید بهترین استراتژی برای شرایط خنثی در بازار کریپتو چیست، جواب من معمولاً این است: دست از معاملات اجباری بردارید و منتظر یک محرک باشید. برای اطلاعات بیشتر، من قبلاً در مقاله ترس به بازارe زد اما حجم معاملات در حال افزایش است؛ استراتژی معاملاتی چیست به این موضوع پرداخته بودم.

اتفاق چه بود: اعداد دروغ نمی‌گویند

اعدادی که می‌بینم تکان‌دهنده هستند. ما با یک خلأ شدید نقدینگی طرف هستیم. حجم معاملات ۲۴ ساعته ۳۱.۰۵ درصد سقوط کرده و به ۶۷.۸۶ میلیارد دلار رسیده است. این فقط یک افت در یک بخش خاص نیست، بلکه یک انجماد کامل در تمام سطوح بازار است.

فعالیت مشتقات، که معمولاً همان نوساناتی را می‌سازد که همه‌مان عاشقش هستیم (یا از آن متنفریم)، کاهش شدید ۳۲.۰۴ درصدی داشت. حجم معاملات استیبل‌کوین‌ها، یعنی سوخت هر حرکت واقعی، ۳۴.۱۳ درصد سقوط کرد. حتی DeFi هم در امان نماند و حجم معاملاتش ۱۵.۱۹ درصد پایین آمد.

چیزی که موضوع را عجیب‌تر می‌کند این است که قیمت‌ها سقوط نمی‌کنند. تسلط بیت‌کوین روی ۶۰.۱۴ درصد ثابت مانده و شاخص ترس و طمع روی عدد ۵۱ است. یعنی بازار کاملاً خنثی است. بازار پانیک نکرده، فقط دارد ما را نادیده می‌گیرد. من قبلاً هم این وضعیت را دیده‌ام و معمولاً زمانی اتفاق می‌افتد که معامله‌گران می‌ترسند در آستانه یک خبر بزرگ، در جهت اشتباهی پوزیشن بگیرند.

چرا این موضوع اهمیت دارد: روانشناسی «ببین و منتظر بمان»

از تجربه من، سقوط حجم معاملات در این سطح یک هشدار است. وقتی نقدینگی خشک می‌شود، بازار «نازک» می‌شود. در یک بازار نازک، حتی یک سفارش بزرگ می‌تواند باعث نوسان شدید قیمت شود، چون خریداران یا فروشندگان کافی برای جذب آن اثر وجود ندارند. این وضعیت دقیقاً شبیه یک بشکه باروت است.

خب، چرا همه ناگهان ساکت شدند؟ ما با یک طوفان کامل از عدم قطعیت روبرو هستیم. داده‌های اشتغال غیرکشاورزی آمریکا (NFP) در راه است و تنش‌های ژئوپلیتیکی بین آمریکا و ایران لایه جدیدی از استرس کلان (Macro) را اضافه کرده است. برای ما در منطقه، این تنش‌ها همیشه ریسک نوسانات ناگهانی را بالا می‌برد. معامله‌گران عملاً نمایشگرهایشان را متوقف کرده‌اند تا ببینند اخبار پیش‌رو باعث رالی می‌شود یا دلیلی برایe فروش گسترده.

یادم هست در ماه‌های گذشته هم الگوهای مشابهی می‌دیدم. مثلاً در مقاله‌ای نوشتم که چطور حجم معاملات مشتقات ۴۱ درصد سقوط کرد در حالی که بازار دچار خلأ نقدینگی بود. نتیجه همان بود: دوره‌ای از سکوت وهم‌آلود و بعد از آن، یک حرکت شدید به محض اینکه ابهامات برطرف شد.

بهترین استراتژی برای فازهای خنثی در بازار کریپتو

وقتی بازار ساکت می‌شود، بزرگ‌ترین اشتباه این است که سعی کنید «جهت» شکست قیمت را پیش‌بینی کنید. اینجاست که بیشتر معامله‌گران خرد تکه‌تکه می‌شوند. آن‌ها سعی می‌کنند از نوسانات کوچک در یک محدوده سود بگیرند، اما وقتی نوسانات واقعی برمی‌گردد، لیکوئید می‌شوند.

اگر به عنوان یک خبرنگار و کسی که سال‌هاست بازار را می‌بیند نگاه کنم، تصمیم من این است که دارایی‌هایم را از صرافی‌ها خارج کنم. وقتی حجم معاملات اینقدر پایین است و ریسک یک حرکت «فلش» (ناگهانی) زیاد است، نمی‌خواهم سرمایه‌ام در یک کیف پول گرم بماند. من ترجیح می‌دهم از یک کیف پول سخت‌افزاری استفاده کنم و صبر کنم. این روزها از Ledger Flex استفاده می‌کنم چون صفحه نمایش E Ink آن باعث می‌شود تراکنش‌ها را بدون کلنجار رفتن با منوهای ریز تأیید کنم و کلیدهای خصوصی را کاملاً آفلاین نگه می‌دارد.

اگر واقعاً مجبور به معامله هستید، پیشنهاد من این است:

• از لورج بالا دوری کنید. با این حجم کم از نقدینگی، یک شدو (wick) کوچک می‌تواند پوزیشن ۵۰ برابر شما را در چند ثانیه نابود کند.
• روی جمع‌آوری اسپات دارایی‌هایی تمرکز کنید که واقعاً به آن‌ها باور دارید.
• حجم استیبل‌کوین‌ها را زیر نظر بگیرید. وقتی این عدد دوباره بالا برود، یعنی «پول نقد» در حال بازگشت به بازار است.

من در مرحله بعد چه چیزی را زیر نظر دارم؟

من خیلی دقیق دارم کارمریزهای اتریوم (ETH gas fees) را چک می‌کنم. در حال حاضر قیمت‌ها بسیار پایین هستند، بین ۰.۱۱ و ۰.۱۳ Gwei. این به من می‌گوید که فعالیت روی شبکه (on-chain) عملاً مرده است. هیچ‌کس در حال ضرب کردن توکن، سواپ یا جابجایی مقادیر زیاد سرمایه نیست.

محرک حرکت بعدی احتمالاً داده‌های NFP خواهد بود. اگر آمار اشتغال به شکلی باشد که نشان دهد فدرال رزرو ممکن است در مورد نرخ بهره تغییر مسیر دهد، احتمالاً شاهد جهش شدید در حجم معاملات خواهیم بود. اما تا آن زمان، بازار نفسش را حبس کرده است. من پیش‌بینی سقوط نمی‌کنم، اما توصیه می‌کنم محتاط باشید. سکوت معمولاً بلندترین سیگنال در بازار است.

اخبار را در صرافی منتخب ما معامله کنید: Bybit