Tether Bekukan USDT Senilai $344 Juta. Apa Alternatif Stablecoin Terbaik Selain USDT?

Tether baru saja membekukan USDT senilai $344 juta di jaringan Tron. Bagi kebanyakan dari kita, ini mungkin terasa seperti kejadian jauh yang hanya melibatkan "pelaku kejahatan" atau pembersihan regulasi, tapi sebenarnya ini mengungkap kenyataan yang mengerikan. Kalau Anda memegang USDT, Anda tidak benar-benar memiliki dolar digital; Anda hanya memiliki janji dari sebuah perusahaan yang bisa mematikan saklar dan membuat dana Anda hilang seketika. Kejadian ini membuat saya berpikir tentang apa alternatif stablecoin terbaik selain USDT bagi siapa pun yang benar-benar peduli soal resistensi sensor.

Apa yang sebenarnya terjadi

Tether menggunakan kontrol terpusat mereka untuk mem-blacklist alamat dan membekukan $344 juta. Ini bukan hasil hack atau glitch. Ini adalah tindakan sengaja dari si penerbit. Meski Tether biasanya melakukan ini atas permintaan penegak hukum, skala pembekuan kali ini mengingatkan kita betapa besarnya kekuasaan mereka atas sumber likuiditas utama di pasar.

Kalau kita lihat kondisi pasar sekarang, kita berada di fase "Greed" dengan Fear and Greed Index di angka 60. Dominasi Bitcoin ada di sekitar 60,2%, dan total market cap kira-kira $2,61T. Di lingkungan di mana pasar mulai mendingin dan volume menurun, pembekuan besar seperti ini bisa dengan mudah memicu kepanikan. Ini mengingatkan kita bahwa kata "stable" pada stablecoin hanya merujuk pada harganya, bukan pada aksesibilitas uang Anda.

Kenapa ini penting

Inilah paradoks utama di dunia kripto. Kita menggunakan stablecoin untuk menghindari volatilitas Bitcoin dan Ethereum, tapi dengan melakukan itu, kita menukar satu risiko dengan risiko lainnya. Kita menukar volatilitas pasar dengan risiko counterparty.

Dalam pengalaman saya, orang sering lupa kalau USDT itu sebenarnya adalah database terpusat. Saat Tether membekukan akun, mereka tidak sedang "menghack" blockchain; mereka hanya memperbarui daftar alamat yang tidak lagi diizinkan untuk memindahkan dana. Ini persis seperti yang saya bahas dalam riset saya sebelumnya tentang ketertarikan Departemen Keuangan AS terhadap stablecoin. Tujuan regulator adalah mengubah penerbit ini menjadi sesuatu yang mirip dengan bank teregulasi.

Jika stablecoin Anda bisa dibekukan oleh perusahaan di British Virgin Islands hanya berdasarkan permintaan lembaga pemerintah, Anda tidak sedang menggunakan aset terdesentralisasi. Anda sedang menggunakan surat utang digital.

Alternatif stablecoin terbaik selain USDT

Kalau hal ini membuat Anda tidak nyaman, Anda tidak sendirian. Saya sudah bertahun-tahun mengamati pasar, dan narasi "too big to fail" soal Tether adalah perjudian yang berbahaya. Tergantung apa yang sebenarnya Anda butuhkan dari sebuah stablecoin, ada beberapa jalan yang bisa diambil.

Opsi terdesentralisasi

Jika Anda ingin resistensi sensor yang nyata, Anda harus melirik aset over-collateralized seperti DAI. Karena DAI didukung oleh aset kripto lain dan dikelola oleh smart contract, jauh lebih sulit bagi satu entitas untuk sekadar "menghapus" saldo Anda. Memang tidak selikuid USDT, tapi itulah harga yang harus dibayar untuk kepemilikan yang sebenarnya.

Alternatif teregulasi

Lalu ada USDC. Meski sama-sama terpusat dan bisa dibekukan, Circle cenderung lebih transparan dengan audit dan kepatuhan regulasinya. Namun, seperti yang pernah saya catat, Circle punya tekanan tersendiri. Menaruh semua telur dalam satu keranjang, siapa pun penerbitnya, adalah sebuah kesalahan.

Diversifikasi dan keamanan

Solusi sebenarnya bukan cuma memilih koin yang berbeda, tapi bagaimana Anda menyimpannya. Saya sudah melihat terlalu banyak orang membiarkan stablecoin mereka di exchange. Jika exchange tersebut kena hack atau penerbit membekukan dananya, Anda terjebak.

Saya lebih suka menggunakan hardware wallet untuk menjaga aset saya tetap offline. Bagi yang ingin keseimbangan antara keamanan dan tampilan modern, Ledger Flex adalah pilihan yang oke. Alat ini menggunakan layar sentuh E Ink Gorilla Glass dan chip Secure Element untuk menjaga private key Anda tetap jauh dari internet. Ini jauh lebih baik daripada mempercayakan uang "aman" Anda pada exchange terpusat.

Apa yang saya pantau selanjutnya

Saya sedang mengawasi rasio dominasi stablecoin. Jika kita melihat eksodus massal dari USDT ke alternatif terdesentralisasi, itu bisa menjadi sinyal perubahan cara investor ritel memandang risiko.

Saya juga memantau kerangka regulasi AS. Jika SEC atau Treasury mendorong "undang-undang stablecoin" yang mewajibkan kemampuan pembekuan lebih luas, maka era stablecoin "privat" efektif berakhir. Sampai saat itu tiba, saya akan menjaga eksposur saya terhadap penerbit terpusat tunggal serendah mungkin. Jangan salah mengira likuiditas sebagai keamanan.