David Hoffman ha venduto i suoi ETH. La narrativa "Ethereum è morto" sta vincendo?

Ho passato gli ultimi anni a guardare i cosiddetti "Ethereum killer" arrivare e sparire, finendo quasi sempre per diventare semplici note a piè di pagina nei libri di storia. Ma stavolta sento che c'è qualcosa di diverso. David Hoffman, uno dei volti più noti del movimento Bankless, ha appena ruotato pubblicamente fuori da ETH per spostarsi su un paniere di asset come NEAR, LIT e HYPE. Per anni ci hanno detto che Ethereum era la scommessa definitiva sul futuro di internet. Ora, invece, ETH inizia a sembrare un asset maturo e a bassa crescita. Se vi state chiedendo quali siano le migliori altcoin da comprare invece di ethereum, non siete gli unici. Non si tratta di pochi che vendono per panico, ma di un cambiamento strutturale nel modo in cui i "soldi intelligenti" vedono il panorama delle Layer 1. Abbiamo già analizzato angolazioni simili in questo pezzo sulla strategia di investimento in Ethereum e in quello sull'Altcoin Season Index.

Il motivo per ruotare fuori da ETH

Il cuore del discorso è semplice: il potenziale di rialzo di ETH è ormai limitato. Quando ho iniziato a seguire questo mercato nel 2019, Ethereum era il re indiscusso dell'utilità. Se volevi fare qualcosa in DeFi, andavi su ETH. Ma quel monopolio è finito. Abbiamo assistito a una frammentazione massiccia della liquidità.

I numeri dipingono un quadro triste per i tori. La dominanza di ETH è ferma al 9,60% e, mentre l'Altcoin Season Index è a 52 (quindi sostanzialmente neutro), Ethereum non è quello che guida la carica. Più preoccupante è l'attività della rete. Le gas fee di ETH sono incredibilmente basse, con transazioni veloci che costano solo 0,66 Gwei. In passato, gas bassi erano il segnale di un mercato ribassista. Ora, secondo me, sono un segno di irrilevanza. Gli utenti si spostano su chain più veloci ed economiche, e la roadmap "centrata sugli L2" ha di fatto cannibalizzato il valore della main chain.

Quando qualcuno come Hoffman passa a NEAR o HYPE, scommette su asset con maggiore volatilità e potenziale di crescita. In pratica ammette che ETH è diventato l' "S&P 500" delle crypto. È sicuro, è istituzionale, ma non è lì che si nascondono i guadagni 10x.

Il controargomento più forte

Per essere onesti, chi urla che "Ethereum è morto" spesso dimentica che ai grandi fondi istituzionali non interessano le gas fee a 0,66 Gwei. Loro cercano sicurezza, chiarezza normativa e liquidità. BlackRock e altri giganti non spostano miliardi su NEAR solo perché è più veloce. Restano su ETH perché è l'unico ecosistema con un track record provato per gestire flussi da trilioni di dollari.

L'abbiamo già vista. Ricordo quando tutti dicevano che Solana avrebbe ucciso Ethereum nel 2021, solo per poi vedere SOL crollare del 90% dopo il collasso di FTX. Ethereum è sopravvissuto perché le sue fondamenta sono più profonde. C'è una concreta possibilità che, man mano che il mercato recupera dall'attuale sentiment di "Paura" (il Fear & Greed è attualmente a 24), la fuga verso la qualità riporti gli investitori su ETH.

La mia opinione

Sono combattuta, ma tendo a dare ragione alla narrativa della rotazione. La tecnologia delle nuove chain mi impressiona, ma le tokenomics di ETH sono diventate un po' pesanti. Il passaggio alla proof of stake ha cambiato le regole, ma ha anche rimosso quel meccanismo di "burn" che rendeva l'asset scarso durante il picco della DeFi summer.

Non credo che Ethereum andrà a zero. Sarebbe una fantasia. Ma penso che l'era in cui ETH era l'unico modo per giocare la tesi degli smart contract sia finita. Se cercate la crescita, dovete guardare ai margini.

Se state pianificando di spostare il vostro portafoglio verso queste altcoin più nuove e rischiose, per favore non lasciatele su un exchange. Ho visto troppa gente perdere tutto per l'hack di una piattaforma. Io personalmente uso un Ledger Nano Gen5 perché è il modo più economico per avere un'interfaccia touch sicura senza spendere 400 dollari per una Stax. È un prezzo piccolo da pagare per essere certi che le chiavi siano davvero vostre.

In definitiva, passare da ETH a un paniere diversificato di altcoin è una scommessa sull'innovazione rispetto alla stabilità. Per alcuni è un azzardo. Per altri, è l'unico modo per fare davvero soldi in questo mercato. Terrò d'occhio se questa rotazione accelererà o se il "muro di denaro" istituzionale salverà la narrativa di ETH. Per ora, il momentum si sta chiaramente spostando lontano dal gigante.

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