Le banche stanno creando la loro rete crypto: ecco perché è un problema

Le mega-banche americane non stanno più a guardare. JPMorgan, Bank of America e Citi si stanno muovendo verso una rete condivisa per i depositi tokenizzati. Per molti, questo suona come l'"adozione istituzionale" che ci promettono da anni. Ma se guardate bene i meccanismi, dovete chiedervi: cosa sono i depositi bancari tokenizzati e perché esistono? In mia esperienza, quando le banche "innovano", non lo fanno per liberare il vostro denaro. Cercano solo un modo per tenere i vantaggi della blockchain eliminando le parti che odiano, come la decentralizzazione e la resistenza alla censura. Avevamo già parlato del lancio della stablecoin di HSBC per dare un po' di contesto.

Il vantaggio di una rete gestita dalle banche

Da un punto di vista puramente tecnico, le banche hanno ragione. Spostare soldi tra banche tradizionali è lento, macchinoso e si basa su sistemi preistorici. Mettendo i depositi su un registro distribuito, possono regolare i pagamenti quasi istantaneamente. Non devono aspettare giorni che un bonifico venga elaborato perché il token rappresenta il denaro stesso.

Per il cliente aziendale medio, questo è un vantaggio. È più veloce e costa meno. Se sei una multinazionale che sposta miliardi, una "bank-coin" regolamentata e garantita da un'istituzione sistemica è molto più attraente di un asset volatile o di una stablecoin emessa da una società che potrebbe finire sotto inchiesta domani.

L'argomento dei sostenitori

I bull vi diranno che questo è il ponte di cui abbiamo bisogno. Sostengono che queste reti finiranno per interconnettersi con le blockchain pubbliche, portando trilioni di dollari di denaro "reale" nell'ecosistema. Lo vedono come l'ultimo passo per rendere le crypto una parte legittima del sistema finanziario globale.

C'è un fondo di verità. Se le banche più grandi del mondo iniziano a usare asset tokenizzati, l'intera infrastruttura della finanza globale cambia. Il sistema potrebbe diventare più efficiente. Ma l'efficienza non è la stessa cosa della libertà.

Il mio punto di vista

Ecco dove sta il problema. Stiamo vedendo una divisione tra "cash on-chain" e "crypto". Stablecoin come USDC e USDT sono nate per dare alle persone un'alternativa al sistema bancario tradizionale. Ti permettono di spostare valore senza chiedere il permesso a una banca.

I depositi tokenizzati sono l'esatto opposto. Sono solo conti bancari con un nuovo wrapper tecnologico. La banca possiede ancora il registro. Possono congelare i tuoi fondi, censurare le tue transazioni e decidere chi può partecipare. Abbiamo già analizzato l'adozione delle stablecoin da parte delle banche in Europa, e il modello è lo stesso. Le banche vogliono la velocità della blockchain, ma vogliono mantenere il controllo della sala riunioni.

Penso che questo crei un rischio enorme di "drenaggio dei depositi". Se le banche possono offrire una versione tokenizzata dei tuoi soldi, più veloce e facile da usare, avranno meno incentivi a lasciarti spostare quel denaro verso protocolli decentralizzati. Stanno essenzialmente costruendo un giardino recintato. Vogliono che tu provi la "magia" della blockchain senza mai lasciare il loro ecosistema.

La realtà del mercato attuale

È quasi comico che questo accada mentre il resto del mercato è in preda al panico. L'indice Fear and Greed è a 13, ovvero paura estrema. La maggior parte dei trader retail guarda l'S&P 500 crollare e si chiede se abbiamo toccato il fondo. Nel frattempo, le banche costruiscono con calma l'infrastruttura per sostituire proprio le cose che hanno reso le crypto attraenti all'inizio.

Mentre le banche creano i loro recinti, io credo ancora fermamente nell'importanza della self-custody. Se sposti i tuoi asset in queste nuove reti gestite dalle banche, rinunci alle tue chiavi. Ecco perché dico sempre di tenere i propri risparmi principali offline. Io uso un Ledger Nano X perché ha il Bluetooth per una gestione mobile semplice, ma tiene le mie chiavi private completamente fuori da internet. È un dettaglio, ma in un mondo dove le banche vogliono tokenizzare tutto, possedere le proprie chiavi è l'unico modo reale per essere sicuri di possedere i propri soldi.

La battaglia per il layer di regolamento non riguarda la tecnologia. Riguarda il potere. Vogliamo un futuro in cui il denaro sia un servizio pubblico o uno in cui sia un prodotto aziendale? Io so quale preferisco.

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