Vita huset sätter deadline 4 juli för kryptolagar: vad står egentligen på spel?

USA:s regering har precis startat en klocka för kryptibranschen, och den tickar nu mot den 4 juli. Medan de flesta i USA tänker på fyrverkerier och grillfester, stirrar marknaden på en deadline för ett lagförslag som antingen kan legitimera hela den här tillgångsklassen eller skicka den i fritt fall. Om du undrar hur amerikanska kryptolagar påverkar Bitcoin-priset måste du titta på det volatilitetsfönster som det här skapar. Vi pratar inte om några små justeringar i reglerna, utan om ett fundamentalt skifte i hur USA ser på digitala tillgångar.

Vad har egentligen hänt?

Vita huset har signalerat att de vill ha ett omfattande regelverk för kryptovalutor klart till den fjärde juli. Det här skiljer sig från CLARITY Act, som jag skrev om nyligen och som fokuserade mer på juridiska definitioner av tillgångar. Det här nya trycket handlar om själva maskineriet i lagen. De vill ha tydliga regler för vem som reglerar vad, hur konsumentskyddet ska genomföras och hur USA ska förhindra att tillgångarna används för olagliga aktiviteter utan att samtidigt döda innovationen.

Just nu befinner sig marknaden i ett märkligt läge. Fear and Greed Index ligger på 50, vilket är helt neutralt. Bitcoins dominans är hög på 60,35 % och det totala marknadsvärdet ligger runt 2,69 biljoner dollar. Jag ser en nedåtgående trend i spotvolymen, men derivatvolymen har faktiskt ökat med ungefär 3,87 %. För mig ser det ut som att handlare säkrar sina positioner. De vet inte om deadline i juli kommer innebära grönt ljus för institutionella pengar eller ett rött ljus med restriktiva lagar.

Varför det här spelar roll för marknaden

Den största risken här är osäkerheten. Marknader hatar vakuum, och en deadline skapar en tryckkokare. Om lagförslaget ses som för restriktivt kan vi få se ett massivt kapitalutflöde. Men om det ger den juridiska trygghet som stora hedgefonder har tjatat om, kan det utlösa en enorm våg av inflöden.

Jag tror att den verkliga spänningen ligger mellan SEC:s metod att "reglera genom rättsprocesser" och det här nya lagstiftningsinitiativet. I åratal har SEC bara stämt folk och berättat att de gjort fel i efterhand. En formell lag skulle flytta målstolparna och ge företag en spelbok att följa.

När jag tittar på datan ser jag att de låga gasavgifterna på Ethereum (runt 0,31 Gwei), vilket tyder på att "retail-manin" inte är här än. Det är de stora spelarna som bryr sig om dessa lagar. Om USA skapar en vänlig miljö blir Bitcoin en legitim institutionell reservtillgång. Om de stryper det kommer likviditeten bara flytta till andra jurisdiktioner. För oss i Norden, där vi ofta ser på risk med ett mer konservativt öga än i USA, är det här ett viktigt tecken på om krypto går från att vara ett vildväst-experiment till en stabil finansiell produkt.

Hur amerikanska kryptolagar påverkar Bitcoin-priset på kort sikt

I min erfarenhet är upptakten till en statlig deadline alltid skakig. Vi kommer troligen se ett beteende där man "köper ryktet och säljer nyheten". Om lagförslaget ser positivt ut i juni kan BTC rusa uppåt, för att sedan dumpas i samma sekund som bläcket torkar den 4 juli, eftersom verkligheten i regleringen ofta är tråkigare än hypen.

Men den långsiktiga effekten av tydliga lagar är nästan alltid positiv för priset. Legalitet innebär likviditet. Jag har följt den här marknaden sedan 2019, och de största hindren för Bitcoin har alltid varit frågorna "är det här lagligt?" och "kommer jag hamna i fängelse?". När det är besvarat sjunker riskpremien och tillgången kan prissättas baserat på faktisk nytta och knapphet.

Om du planerar att hålla dina tillgångar genom den här volatiliteten kan jag inte understryka nog hur viktigt det är att flytta dem från börserna. Jag använder själv en Ledger Nano Gen5 eftersom det är ett prisvärt sätt att få säkerhet med E Ink-pekskärm utan att spendera en förmögenhet. När lagar ändras händer det att börser fryser konton eller ändrar sina användarvillkor. Att ha sina nycklar på en hårdvaruplånbok är det enda sättet att verkligen ha kontroll.

Vad jag håller koll på nu

Jag bevakar derivatmarknaden noga. Med 456 miljarder dollar i öppna positioner för perpetuals kan alla överraskningar från Vita huset utlösa en massiv likvideringsvåg. Jag kommer leta efter läckor av lagtexten under juni.

Jag håller också ett öga på S&P 500 och NASDAQ. Med NASDAQ upp över 2 % nyligen finns det en generell riskvilja i marknaden. Om de amerikanska kryptolagarna stämmer överens med en bredare "risk-on"-miljö kan vi se en kraftig rörelse uppåt. Men om regeringen inför tunga KYC-krav eller restriktiva skatterapporteringar kommer den viljan försvinna snabbt.

De kommande veckorna handlar helt om narrativet. Om regeringen ramar in det här som att "skydda konsumenten" är det oftast ett tecken på restriktiva regler. Om de istället pratar om att "leda den globala digitala ekonomin", då är det signalen jag vill se.

Handla nyheterna på vår redaktionellt utvalda börs: Bybit