سقوط بیت‌کوین به زیر ۷۹ هزار دلار؛ وقتی همه چشمشان به اتاق وضعیت است

بیت‌کوین دارد از مرز ۷۹ هزار دلار پایین‌تر می‌رود و اگر دنبال دلیلش می‌گردید، کافی است نگاهی به فید اخبار بیندازید. بین شایعات مربوط به اقدامات نظامی و جلسات حساس ترامپ در «اتاق وضعیت»، محیط کلان اقتصادی در عرض چند ساعت از حالت «رشد» به حالت «بقا» تغییر کرد. برای هر کسی که سعی دارد تحلیل قیمت بیت‌کوین در می ۲۰۲۶ را بفهمد، اعداد دارند داستانی از ترس می‌گویند، نه تحلیل‌های بنیادی. ما با یک حرکت کلاسیک «ریسک‌گریز» (risk-off) طرف هستیم؛ جایی که سرمایه‌گذاران دارایی‌های سفته‌بازانه را می‌فروشند و به دنبال امن‌ترین پناهگاهی می‌گردند که می‌توانند پیدا کنند.

اتفاق افتاد: سقوط حجم معاملات و ریزش قیمت

اگر طرفدار صعودی بازار (bull) باشید، داده‌ها واقعاً غم‌انگیزند. ارزش کل بازار به ۲.۵۷ تریلیون دلار رسیده، اما پرچم قرمز واقعی، حجم معاملات است. حجم معاملات در بازار اسپات حدود ۱۴ تا ۱۵ درصد سقوط کرده و به ۵۶.۵۲ میلیارد دلار رسیده است. وقتی قیمت‌ها می‌ریزند و همزمان حجم معاملات هم افت می‌کند، معمولاً یعنی خریداران به سادگی غیب شده‌اند. آن‌ها با روند بازار نمی‌جنگند، بلکه فقط منتظرند تا دود و غبار فعلی فروکش کند.

چیزی که برای من جالب‌تر است، تفاوت رفتار بیت‌کوین با بقیه بازار است. تسلط بیت‌کوین (BTC Dominance) دارد به ۶۰.۲۹ درصد می‌رسد. در نگاه اول شاید به نظر برسد که بیت‌کوین دارد «برنده» می‌شود، اما در واقع این نشانه استرس بازار است. آلت‌کوین‌ها خیلی سریع‌تر از بیت‌کوین در حال خون‌ریزی هستند. شاخص CMC100 سریع‌تر از CMC20 سقوط می‌کند و این به من می‌گوید که ابتدا سکه‌های کوچک‌تر و سفته‌بازانه‌تر در حال لیکویید شدن هستند.

حتی فعالیت‌های آن‌چین هم شبیه به یک شهر متروکه شده است. کارمزد گاز اتریوم بین ۰.۳۶ و ۰.۴۹ Gwei است. این عدد به‌شدت پایین است. یعنی مردم نه در حال سواپ هستند، نه مینت می‌کنند و نه پول جابه‌جا می‌کنند. همه خشکشان زده است.

چرا این یک کابوس برای اقتصاد کلان است

من این الگو را قبلاً دیده‌ام. وقتی تنش‌های ژئوپلیتیک بالا می‌رود، روایت «طلای دیجیتال» برای بیت‌کوین معمولاً جای خود را به واقعیت «دارایی پرریسک» می‌دهد. با وجود تمام حرف‌ها درباره تمرکززدایی، وقتی دنیا فکر می‌کند ممکن است جنگی شروع شود، بیت‌کوین هنوز شبیه به یک سهام تکنولوژی با بتای بالا معامله می‌شود.

وضعیت فعلی در اتاق وضعیت، یک خلأ نقدینگی ایجاد کرده است. ما چند هفته پیش درباره خطر تله نقدینگی نوشتیم و این دقیقاً همان چیزی است که در لحظه اتفاق می‌افتد. سرمایه‌گذاران سرمایه خود را به استیبل‌کوین‌ها یا نقد تبدیل می‌کنند چون نمی‌توانند پیش‌بینی کنند تیتر بعدی اخبار چه خواهد بود.

این فقط مشکل کریپتو نیست، بلکه تغییر حال و هوای جهانی است. ما رفتار مشابهی را در زمان تأثیر محاصره هرمز دیدیم، جایی که جهش قیمت نفت باعث شد مردم از شرط‌بندی‌های پرریسک خارج شوند. حالا ریسک دیگر نفت نیست، بلکه احتمال تشدید درگیری‌های نظامی است. برای ما در منطقه، این تنش‌ها همیشه حساس‌تر است و سریع‌تر روی روان بازار اثر می‌گذارد.

نظر من درباره تحلیل قیمت بیت‌کوین در می ۲۰۲۶

راستش را بخواهید، متقاعد نشده‌ام که به کف این سقوط رسیده باشیم. شاخص ترس و طمع روی ۴۰ تا ۴۱ است که وضعیت «خنثی» را نشان می‌دهد، اما به نظر من این یک دروغ است. بازار خنثی است چون کرخت شده، نه به خاطر اینکه مردم اعتماد به نفس دارند.

من به‌خصوص نگران بخش مشتقات هستم. با ۴۹۸.۴۶ میلیارد دلار سود باز (Open Interest) در معاملات پرپچوال، مقدار عظیمی اهرم (leverage) هنوز در سیستم وجود دارد. اگر اخبار اتاق وضعیت واقعاً بد شود، ممکن است با آبشاری از لیکوییدیشن‌ها مواجه شویم که قیمت را به جایگاه‌های بسیار پایین‌تر از ۷۹ هزار دلار بکشاند.

با این حال، من همه دارایی‌هایم را نمی‌فروشم. تجربه به من یاد داده که بهترین زمان برای انتقال دارایی‌ها به کیف پول‌های سخت‌افزاری، زمانی است که پانیک شروع می‌شود، نه بعد از اینکه تمام شد. اگر برای بلندمدت نگه می‌دارید، پیشنهاد می‌کنم سکه‌هایتان را از صرافی‌ها خارج کنید. من شخصاً از Ledger Nano Gen5 استفاده می‌کنم چون ارزان‌ترین راه برای داشتن یک صفحه لمسی امن و بازیابی NFC است، بدون اینکه بخواهید ۴۰۰ دلار برای یک نمایشگر منحنی لوکس هزینه کنید. آفلاین نگه داشتن کلیدها، تنها راهی است که وقتی تیتر اخبار این‌قدر متلاطم است، بتوانید شب راحت بخوابید.

در ادامه چه چیزهایی را زیر نظر دارم

من روی سه مورد چشم دارم. اول، سطح حمایتی ۷۵ هزار دلار. اگر این سطح بشکند، پانیک از حالت «محتاطانه» به «تمام‌عیار» تغییر می‌کند. دوم، تسلط بیت‌کوین را می‌پایم. اگر به ۶۲ یا ۶۳ درصد برسد، یعنی بازار آلت‌کوین‌ها در سقوط آزاد است و هر امیدی برای «فصل آلت‌ها» در سال جاری رسماً می‌میرد.

در نهایت، حجم استیبل‌کوین‌ها را چک می‌کنم. در حال حاضر ۱۴ درصد کاهش یافته، اما اگر در حالی که قیمت بیت‌کوین می‌ریزد، حجم استیبل‌ها جهش کند، یعنی مردم به‌شدت در حال عقب‌نشینی به حاشیه بازار هستند. این معمولاً نشانه‌ای است که تا رسیدن به کف قیمت، هنوز فاصله زیادی داریم.

معاملات بر اساس اخبار را در صرافی منتخب ما انجام دهید: Gate