JPMorgan i Franklin Templeton wchodzą do gry. Czy różnica między defi a finansami instytucjonalnymi znika?

Przez ostatnie lata obserwowałam, jak etykieta „instytucjonalna” zmieniała się z przerażającego buzzwordu w codzienną rzeczywistość. Przez długi czas narracja była taka, że wielkie banki tylko eksperymentują z blockchainem w bezpiecznej piaskownicy, z dala od prawdziwego mainnetu. Ale niedawny, jednoczesny ruch JPMorgan, Franklin Templeton i DTCC, które wykorzystują Chainlink do integracji z Ethereum, mówi coś zupełnie innego. To już nie jest program pilotażowy. To wdrażanie infrastruktury. Dla każdego, kto próbuje zrozumieć, jaka jest różnica między defi a finansami instytucjonalnymi, granica ta zaczyna się zacierać i dzieje się to dokładnie w momencie, gdy Ethereum jest na to najbardziej gotowe.

Przejście od eksperymentów do infrastruktury

Z mojego doświadczenia wynika, że „era detaliczna” DeFi była definiowana przez prawdziwy Dziki Zachód: pulle płynności bez żadnych ograniczeń i eksperymentalny yield farming. Było to chaotyczne, często niebezpieczne i całkowicie oderwane od starego systemu finansowego. Teraz widzimy przesunięcie w stronę „Instytucjonalnego DeFi”, gdzie hydraulika globalnej gospodarki jest przenoszona na blockchain.

Kiedy widzę, że DTCC używa Chainlink do komunikacji między łańcuchami, a Franklin Templeton uruchamia tokenizowane fundusze, wiem, że nie robią tego, żeby „spróbować” krypto. Robią to, bo zyski z wydajności są zbyt duże, by je zignorować. Widzieliśmy już ten trend przy tokenizacji Morgan Stanley oraz w sposobie, w jaki niektóre firmy tokenizują zaplecze biurowe, żeby wyciąć pośredników.

Moment jest ciekawy. Obecnie gas na ETH jest niesamowicie niski, oscylując między 0,13 a 0,17 Gwei. Sieć jest w zasadzie pustą autostradą, a to jest dokładnie to, czego potrzebują ci giganci, by przesuwać ogromne ilości kapitału bez obaw, że wywinduje ich cena przez jakiś losowy mint NFT.

Różnica między defi a finansami instytucjonalnymi

Jeśli dopiero zaczynacie, możecie się zastanawiać, po co nam w ogóle osobny termin na to wszystko. Różnica między defi a finansami instytucjonalnymi sprowadza się do dwóch kwestii: uprawnień i tożsamości.

Oryginalne DeFi jest bezuprzywilejowane. Nie potrzebuję zgody banku, żeby wymienić tokeny na Uniswap; potrzebuję tylko portfela. Finanse instytucjonalne to przeciwieństwo. To świat KYC (Poznaj Swojego Klienta), AML (Przeciwdziałanie Praniu Pieniędzy) i surowego przestrzegania regulacji. To, co dzieje się teraz, to tworzenie „uprawnionych” warstw na publicznych blockchainach.

Banki dostają szybkość i przejrzystość Ethereum, ale zachowują władzę „odźwiernego”. Nie dołączają do społeczności DeFi, żeby demokratyzować finanse. Robią to, by ich wewnętrzne procesy były szybsze i tańsze. To trochę ironiczne, że technologia zaprojektowana, by zastąpić banki, teraz służy do tego, by uczynić je bardziej wydajnymi.

Dlaczego to mnie niepokoi

Jestem pod wrażeniem technologii, ale filozofia mnie drażni. Istnieje realne ryzyko, że „publiczna” część blockchaina stanie się obywatelem drugiej kategorii. Jeśli najbardziej płynne i wartościowe aktywa zostaną zamknięte w uprawnionych, instytucjonalnych skarbcach, to czy pierwotna wizja zdecentralizowanego systemu finansowego będzie miała jeszcze jakiekolwiek znaczenie?

Martwi mnie też „instytucjonalizacja” ruchów cenowych. Widzimy, że dominacja Bitcoina utrzymuje się na poziomie około 60%, a Altcoin Season Index utknął w okolicach 40. Sugeruje to, że choć wielcy gracze budują rury, niekoniecznie rotują jeszcze kapitałem do szerszego ekosystemu. Grają w bardzo konkretną, wyrachowaną grę.

Jak odnaleźć się w tej nowej erze

Niezależnie od tego, czy wierzycie w oryginalny etos DeFi, czy jesteście tu tylko dla zysków, rzeczywistość jest taka, że „duży pieniądz” nie siedzi już na sidelinesie. To nie oznacza, że detal jest martwy, ale gra się zmieniła.

Jeśli przenosicie znaczące środki do tych nowych aktywów klasy instytucjonalnej lub trzymacie ETH długoterminowo, nie możecie zostawiać bezpieczeństwa przypadkowi. Widziałam zbyt wielu ludzi, którzy stracili wszystko przez zwykłe linki phishingowe. Każdemu, kto poważnie myśli o self-custody, polecam Ledger Stax. Jest nieco droższy (399 USD), ale funkcja Transaction Check to ratunek przy wykrywaniu oszustw DeFi, zanim faktycznie podpiszecie transakcję.

Era detaliczna DeFi nie skończyła się, ale ewoluuje. Przechodzimy z okresu czystej spekulacji do okresu realnej użyteczności. Będę uważnie śledzić dominację ETH i opłaty za gas. Jeśli instytucje zaczną wlewać się masowo i sieć nie wytrzyma obciążenia, to właśnie wtedy wróci prawdziwa zmienność.

Handluj newsami na giełdzie wybranej przez naszą redakcję: MEXC